周期股这东西爱它的很爱它,恨它的也很恨它。原因归结起来,就是周期来的时候,可能天空才是周期股股价的极限,但周期走的时候,股价就会从天上跌倒地底,还是脸着地的那种。

大家经常听说的周期,可能有猪周期、或者是鸡周期这种,但真正的“周期之王”却是中远海控(601919),这又是为什么呢?

周期性实在太强

中远海控被称为周期之王的最大原因,无它,实在是周期性太强。不过需要注意的是,中远海控成名的时候还叫做中国远洋。中国远洋当年可以说是周期股幻灭的典型。

2007年6月,那时正是航运业巅峰的时候,中国远洋在上交所上市,发行价8.48元/股。上市当年,中国远洋股最高攀升至68.4元,较发行价上涨706.6%。

从2009年开始,中国远洋随国际航运一同进入衰退期,股价随业绩狂泻。在最惨的2011年、2012年,扣非净亏损分别为105亿、95亿;2013年,还被实施退市风险警示处理,股票更名为“*ST远洋”,股价至2.68元。

而近来随着航运业重要指标波罗的海干散货指数(BDI)连续上涨并屡创新高,中远海控这个“周期之王”仿佛又回来了。其近来业绩也是非常亮眼。

财务数据显示,2021年Q1中远海控实现营业收入648.43亿元,同比增长79.58%;实现归属于上市公司股东的净利润154.52亿元,同比增长5200.62%,扣非后净利润更是同比猛增202倍。

在这种业绩支撑下,中信建投最新研报称,目前SCFI指数同比涨幅达285%,运价或将在未来一段时间继续创新高。在现有供应链极度紧绷的情况下,运价或将持续维持高位走势。中信建投预计中远海控2021/2022/2023年营业收入分别为2841亿元、2633亿元、2624亿元,净利润分别实现775亿元、620亿元、533亿元。对应股价为38元,较当前股价涨幅为74%。

在多重利好下,中远海控股价连续大涨,截止发稿,已经接近涨停。

周期股还是要当心

从历史来看,每每当高景气周期来临时,众多航运企业开始扩充运力。而现代航运使用的都是数十万吨的巨轮,新船建造动辄需要数年。预测景气将至而下订单,交船时却赶上衰退,有时真是令人崩溃。

而且这波航运高景气最重要的原因是疫情打乱了全球经济和贸易发展节奏,对全球产业链、供应链产生了深远的系统性影响,加速了全球经贸格局变化、货物流向调整和供应链重塑。

所以这次航运高景气到底是不是昙花一现还需要市场检验。

相关证券:
  • 中远海控(601919)