抓住时代赋予的机遇——记这两年最火爆的赛道!

如果问基民这两年非常火爆的赛道是什么?他们一定不约而同地说白酒和新能源。前几天的文章《如何提高基金组合收益,教你3招!》中的其中一条便是“均衡打底+行业增强”,这两年如果能用白酒和新能源车作为行业增强,无疑会给基金增色不少。

今年以来(至6月8日),新能源板块涨幅不少,年初至今中证新能指数(399808)上涨了9.27%,新能车指数上涨11.37%,同期沪深300只微涨了0.4%。尤其是3月底以来的这波反弹,新能源和白酒成为反弹非常猛的两个板块。

我以前较少分析行业型主动基金,原因在于我一直认为行业基金的投资难度较大,在大部分人的持仓里,应该以均衡型基金为主。

对于行业基金的投资,我之前也建议单个行业的占比尽量不超过20%。但是不可否认的是,一些优质赛道,如消费、医药、新能源如果适时配置,确实可以大大提升组合收益。

今天开个先河,介绍一下新能源领域的行业基金。根据中证指数公司对新能源主题的定义,业务上涉及新能源生产、存储以及新能源汽车等与新能源产业链上下游相关的公司都属于新能源领域。这其中主要板块便是光伏和新能源车。

提到光伏,不得不提一个热词——碳中和。对于碳中和,减少电力行业排放、提升光伏产业占比无疑是大势所趋。而根据国际能源署的数据,我国2019年可再生能源在发电结构中的占比为26.7%,其中光伏占比仅有3%,潜力巨大。

新能源汽车的发展目标明确,到2025年,新能源汽车新车销量达到汽车新车销售总量的20%。根据商务部数据,2020年全年,新能车销量为136.7万辆,占全部汽车销量的5.4%。五年时间,目标任重道远,但同时也凸显了新能源车的发展潜力。

从终局思维来看,未来无论哪家企业能够胜出,新能源无疑是潜力巨大的朝阳产业。今天我们就来介绍一位在新能源领域表现出色的基金经理——卢纯青。

卢纯青来头不小,她是中欧基金的副总经理、研究总监。虽然担任基金经理的时间不算长,但是她在证券领域的从业经验已长达15年,自2014年加入中欧,便致力于搭建行业投研专家研究团队及中欧投研人才梯队。

加入中欧之前,她曾在华夏基金负责公用事业、金融地产、汽车等行业的研究工作,还曾任银华基金公司担任研究部副总监,消费组组长、金融地产组组长。

从卢纯青的履历来看,她的能力圈非常广,让她管理个纯行业类基金难免让人觉得有大材小用之嫌。

卢纯青目前在管的基金是中欧先进制造股票A(004812),从该基金的业绩比较基准可以看出基金的投资范围:中证新能源指数收益率*60%+中证高端装备制造指数收益率20%+中证港股通工业综合指数收益率10%+中证短债指数收益率10%。

中欧先进制造股票A(004812)于2018年1月19日成立,自成立以来,业绩表现出色,2019年和2020年涨幅分别高达49.3%和125.66%,四分位排名均是优秀。


卢纯青于2020年6月24日接手中欧先进制造,及时抓住了新能源这波机会,近一年来大幅跑赢了同类平均和沪深300指数。


随着业绩的不断提升,该基金的规模一年来也增加不少,截止1季末为15.23亿元。


从仓位占比来看,中欧先进制造股票A的平均仓位在85成左右,大概是新能源一季度涨幅太高,市场太火热,该只基金对股票仓位进行了小幅度的减仓。


今年一季度末的持仓如下:


和股票型基金和沪深300比,是远远超越,那么,该只基金与同为新能源类基金的业绩对比如何呢?我将它与市场上主要投资于新能源的基金进行了对比。


从以上对比来看,无论看资历还是业绩,与专研于新能源赛道的基金比,该只基金毫不逊色!这里还需要说明的是,我个人不太喜欢业绩单年表现过于极致的基金 。这种基金往往是行业集中度/个股集中度配到了极致。一旦行业/个股反转,回撤将非常大。

对于新能源行业给我们带来的机会,中欧先进制造的基金经理卢纯青将之形容为:时代给我们带来的机遇。在她的直播中,曾明确表示,无论是光伏还是新能源车板块,新能源行业在未来将迎来历史性的爆发机遇。

未来确定性强,但估值不算便宜,对光伏行业目前的偏高估值,卢纯青表示,如果和过去一样,光伏还是靠补贴和抢庄的阶段性需求催化的话,光伏只能被当做周期股,那他的估值确实是有天花板的,现在看也不算便宜了。

但从2020年开始,光伏迎来平价周期,在平价后有了经济性,需求会得到真正爆发,这么看来光伏板块的估值可能会从传统意义上的周期切换到成长,估值天花板打开,这是我们认为未来大的机会所在。短期风险就是过去积累了一些涨幅,需要持有人耐心的持有和等待业绩的增长。

而对于对于未来新能源车行业的发展,卢纯青是这样看的:

一个行业要实现真正意义上的重大机会,只靠一个公司,一款车型,一些正面的报道,是完全不够的。我们看好这个行业,是看到了新能源车对于传统汽油车的替代,看到的会有很多的企业,无论是今天大家耳熟能详的造车新势力,还是传统车企转型研发出的新能源车们,只有大家一起投入,一起努力,这个行业才会有大的机遇。

而对新能源车发展规划、三部委明确了光伏发电补贴事项等政策导向,卢纯青认为:政策的推动对于行业的短期快速进步有一定的作用,但是真正长期的发展,还是来源于是不是有优秀的企业崛起。

以新能源车为例,如果没有大家都愿意买愿意用的新能源车,国家就算使劲的补贴,最后也变成了车厂造车皮+电池的骗补工具,企业走不远,行业好不久。因此,最后比拼的还是硬实力,是产品,是技术,是管理,是战略。

我们在之前的文章中写过:大钱是时代给的。每个时代都有其发展的主导行业。2007年左右的资源股、城市化进程的地产周期、消费升级给高端白酒、医美等行业带来的机会,每个阶段都有着推动经济发展的主导力量。

未来,投资拉动将让位于消费升级和科技创新。无论是科创板的诞生、新基建概念的提出、碳中和碳达峰目标的制定、还是新能源车规划的推出已经在给未来经济的转型发展指明了方向。

经过这一波的强力反弹,新能源行业的估值阶段性看起来比较贵了,因此,对于新能源行业这种未来确定性较强的行业,如果打算作为组合增强配置的话,我个人建议采用长期定投的方式。

that's all.

本文作者简介:《指数基金从入门到精通》一书的作者。入市15年,全职投资者,深耕基金投资和资产配置,欢迎关注财富号:不在此山中。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !