七.逆变器“强者效应”

如今光伏逆变器领域也隐现“强者愈强”的现象。

如下表所示,2020年光伏逆变器收入前三名的企业阳光电源锦浪科技固德威,同时也位居增幅前三位,强者恒强的趋势非常明显。

而诸如科士达易事特等中小型光伏逆变器厂商2020年逆变器销售收入则分别同比下降了58.16%和34.18%。

从产品盈利数据看,固德威的光伏逆变器毛利率位居第一位,而阳光电源则是2020年唯一一个毛利率实现正增长的企业,其他企业均出现不同程度下降。

八.光伏支架“一强多弱”格局

光伏支架领域则出现了“一强多弱”的局面。

据黑鹰光伏统计,2020年上市公司中只有中信博“光伏支架”业务实现了高速增长,其他上市公司则均出现不同程度下降。

2020年中信博光伏支架业务收入达31.29亿元,是第二名的4.37倍,甚至比第2-4名总和还要高出95.20%。

如下表所示,光伏支架企业也面临盈利能力持续下降的压力和风险。2020年4家光伏支架业务毛利率均出现下降,降幅最大的企业是振江股份,同比下降了6.01%,即便是行业龙头中信博毛利率也同比下降了3.35%。

九.EVA胶膜“小赛道里的大赢家”

实际上,EVA胶膜企业也是2020年光伏领域最大赢家之一。

据黑鹰光伏统计,2020年主要EVA胶膜上市公司都实现了30%以上快速增长,如今行业龙头福斯特已拥有绝对的优势地位,2020年福斯特EVA胶膜收入达75.62亿元,是第二位东方日升的4.24倍。

不过,东方日升也展现了非常猛的追赶势头,2020年EVA胶膜产品销售收入增长最快的企业就是东方日升,2020年其“EVA胶膜”产品收入同比增长了50.17%。

从盈利角度看,福斯特EVA胶膜产品的盈利能力也远超竞争对手,2020年为29.04%,位居第一位;2020年东方日升是唯一一个出现毛利率下降的企业,其与榜首福斯特毛利率差距已达9.77个百分点。

十.光伏背板 “第一之战”

太阳能电池背板领域,2020年中来股份销售规模升至第一位,而赛伍技术由于“背板”收入下降了29.92%,创2020年5家“太阳能电池背板”光伏上市公司中最大降幅,其收入排名已降至第二位。

2020年在太阳能电池背板领域增长最快的企业当属乐凯胶片,其“太阳能电池背板”收入同比增长了41.69%至9.88亿元,刷新其历史最高纪录。

而各企业间产品盈利能力差距也在迅速拉大,以中来股份赛伍技术为例,中来股份2020年背板产品毛利率同比增长了3.31%,赛伍技术则同比下降了2.74%,2020年中来股份背板业务毛利率为25.12%,是赛伍技术的1.47倍。

十一.国内电池银浆“三驾马车”

作为太阳能电池片的核心辅材,太阳能电池银浆领域已有三家中国上市公司,其中帝科股份实力最为雄厚,其2020年“太阳能电池银浆”业务收入为15.8亿元,位居第一位,同时其也是唯一一家实在增长的太阳能电池银浆企业。

另外两家企业苏州固锝、旷宇科技“太阳能电池银浆”业务收入则分别同比下降了22.29%和16.87%。

从毛利率数据看,太阳能电池银浆领域的竞争也非常激烈,如下表所示,2020年三家上市公司毛利率均出现了不同程度下降,其中帝科股份降幅最大,同比下降了3.68%,其“太阳能电池银浆”产品毛利率已降至13.30%。

十二.金刚线毛利可观

从数据上看,金刚线制造企业的整体形势正在全面好转。

据黑鹰光伏统计,2020年资本市场上的“四大金刚”:美畅新材、岱勒新材三超新材恒星科技的金刚线产品收入增速都要远远超过2019年的增幅,至少跌幅都在大幅收窄。

请看一组数据:2020年四大金刚的“金刚线产品”收入分别同比增长了-0.42%、-9.27%、20.06%和87.36%,其增速分别较2019年增长了44.28、8.71、56.20、78.66个百分点,都实现了显著增长。

另一方面,通过下表我们看到2020年四大金刚的毛利率也都实现了正增长,美畅股份“金刚线”毛利率继续稳居第一位,且盈利能力远高于其他竞争对手。

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