当日市场回顾

今日市场出现较大调整,上证指数、深证成指、创业板指跌幅分别达到1.07%、2.57%、4.18%,两市合计成交9094亿元。截止收盘,北向资金净流出约4.05亿元。大类行业中,银行、家用电器、房地产、建筑装饰逆势上涨,汽车、电气设备、有色等行业跌幅较大。截止下午三点,香港恒生指数下跌0.61%,日经225指数收跌0.51%,韩国综合指数收跌0.62%。

市场异动因素

全天市场震荡下行,个股涨少跌多,整体赚钱效应不佳。其中,前期热门的锂电、医美、有色等板块出现较大调整,仅鸿蒙概念等个别主题强势。大金融在午后表现出一定的韧性,银行股领涨大类行业。

整体来看,市场自三月底以来呈现回暖反弹的状态,光伏新能源、生物医药等行业不少个股已收复前期跌幅,甚至创下新高。进入六月份,部分资金在价格到达前高后选择获利了结,个股层面的博弈性质明显增加。与此同时,我们看到市场成交量在万亿水平维持了数日,反映出资金对于后市存在较大分歧。归其原因,主要是市场缺乏投资主线。因此才有了结构的快速轮动以及部分题材的持续炒作。

后期市场展望

宏观流动性收紧与盈利基本面向上是今年两大主线。前者会挤压资金的风险偏好,进而对市场估值形成一定压制,而后者确保了市场的质地和韧性。同时,社会不同经济部门受疫情影响的程度存在较大差异,行业间景气分化明显。因此,政策全面收紧的概率不大,所以权益市场发生系统性风险的可能性低。

中短期而言,我们认为市场会维持震荡格局,出现趋势性大涨大跌的概率不大,主要原因是当前市场整体情绪不算亢奋,部分结构表现出的过热现象会通过一定的轮动来消化。同时,资金端仍较为宽松,流动性环境并不差。中长期而言,我们继续保持乐观态度,国内股市运行中枢逐年抬升的趋势非常明显,医药消费科技是长期布局的主赛道。

(数据来源wind,20210616)