6.16,A股指数午后持续走弱,创业板指跌超4%,市场情绪较低迷。细分化工全天走弱,缩量收跌2.92%,回踩20日、半年均线。

成份股42跌7涨1平,板块几乎悉数尽墨,电解液龙头天赐材料跌停,今年以来仍涨近45%;“化工茅”万华化学跌4.11%,今年以来仍涨逾22%;荣盛石化跌2.11%,恒力石化跌1.37%,恩捷股份收平。

上交所首只化工ETF(516020)收跌2.94%,跌穿20日均线,今日全天成交量超1901万元。

最新研报观点:

财通证券:主动权益基金整体仓位回升,化工尤其显著】

财通证券最新研报指出,当前化工持仓6.08%,是今年以来增持最快的行业。化工持仓从去年底的不到1.5%左右迅速增长至最高6.08%,认为公募基金整体增持化工行业的逻辑在于以下两点:

PPI月度数据持续向好(PPI2020年5月为9.0%,预期2021年6月为7.48%),预示着国内经济在疫情后的复苏持续向好,经济基本面逐步稳固,对上游原材料需求增加,化工行业提供了众多上游原材料,且短期内需求旺盛,库存不足供给跟不上的情况下,出现近期化工原材料涨价潮;2020年3月全球油价大跌,为化工企业(尤其是油炼化)提供了廉价的原材料库存,化工行业整体成本进一步降低,两大因素合力推动化工行业景气度上升。

中信建投:原油价格破两年新高,持续看好化工全年机会】

在通胀+需求复苏+库存偏低共同影响下,原油价格突破两年新高,三桶油齐发力。中信建投最新研报认为,PVC、纯碱、化肥、草甘膦、煤化工等Q2季度业绩有望环比Q1继续攀升,而估值仍处于10倍以内,建议继续配置;继续重申2021年供需景气长逻辑未变,持续看好全年机会,持续推荐具备阿尔法的共识性龙头-万华化学龙蟒佰利华鲁恒升扬农化工华峰化学宝丰能源等;以及具备较深护城河及弹性标的鲁西化工三友化工桐昆股份中泰化学等。

【国盛证券:聚焦周期景气龙头,看好低估值优质成长】

中长期继续看好化工核心资产:认为化工行业核心资产的建立符合产业规律,产业链横向纵向一体化、规模效应、市场(客户)相关多元化是竞争力迁徙的主要路径,而化工作为少数的树形产业链结构,未来部分分支上的企业通过树枝-树根-树枝的方式将持续的进行横向扩张,从而最后形成少数的一些综合性化工巨头企业。坚定看好具备显著阿尔法,核心竞争趋势增强的化工龙头有望实现强恒强。

另一方面全球性减碳趋势下,化工固定资产背后的价值将得到持续的重估。随着化工用地指标、煤炭使用量等约束指标收紧,各类资源愈发向大企业倾斜,化工龙头企业强者恒强的特点加速呈现。认为龙头公司高溢价的状态未来还会长期持续,而高溢价的方向应该给到未来最确定、壁垒和竞争力最强的核心龙头。中长期继续看好万华化学华鲁恒升扬农化工荣盛石化恒力石化东方盛虹卫星石化龙蟒佰利宝丰能源等优质公司。

【银河证券化工行业2021中期策略:需求引领景气,布局成长、把握周期】

需求向好引领行业景气,未来看结构性行情化工行业下游主要产实现景气复苏,带动化工品需求改善,引领行业景气。“双碳”目标下政策加码,将催生新一轮供给侧改革,一些落后产能将被淘汰出局、同时严控新增低端产能,利于行业集中度提升;提前布局碳减排措施的龙头企业具有发展主动权。

布局成长:建议布局业务扩张的核心资产、集中度快速提升的行业龙头。

(1)非石油路线优质产能、实施业务扩张的细分龙头不仅具有稳健的经营现金流,而且可以通过再投资实现高成长。(2)全球人口增加带来的粮食需求上涨将为钾肥行业带来稳健的增长需求,看好钾肥行业投资机会。(3)外加剂龙头企业不仅保持远高于行业的发展速度,而且基本保持较高的盈利水平,预计未来强者恒强的竞争格局将进一步显现,看好龙头企业成长性。

把握周期:油服、石油加工、化纤等迎来业绩复苏。

(1)在油价回归及游需求改善背景下,影响石油加工行业的主要不利因素将在2021年“由负转正”,石油加工行业存在业绩周期改善的预期,油价回暖也利于油服行业的景气复苏;(2)化纤产业链受益于纺织服装行业的复苏,看好粘胶短纤、涤纶长丝相关企业的投资机会;(3)建议关注处在周期底部的氟化工子行业,目前三代制冷剂正替代二代制冷剂成为发展主流,且扩能周期基本结束,看好行业底部回升的机会。

【化工ETF(516020)特别提示】

上交所首只化工ETF(516020)跟踪中证细分化工产业主题指数(000813),其中55%仓位集中于十大化工龙头股,包括万华化学、恩捷股份恒力石化荣盛石化等化工领域龙头股,分享龙头化工强者恒强的长期成长价值,余下4成仓位兼顾中小龙头化工企业的业绩高弹性,为投资者提供了一键买卖50只化工A股的高效投资工具。

从投资效率上看,化工 ETF(516020)相对个股更简单便捷,每手交易门槛仅90元左右,卖出无印花税(股票收取千分之一),且相对个股投资胜率更高。

风险提示:化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数,该指数基日为2004.12.31,发布日期为2012.4.11,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现,基金投资需谨慎!销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对本基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

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