主持人：在高通胀时期，伯克希尔投资的企业哪些表现最好，哪些表现最差？原因何在？
巴菲特：表现最好的是那些只需要很少的资本投资，就能促进公司业绩增长的企业，并且它们拥有强势地位使得公司有能力随着通货膨胀而提高价格，很典型的例子是我们旗下的喜诗糖果（See’s Candy） ，自从我们收购喜诗糖果以来，美元的价值可能至少贬值了85%，但喜诗糖果卖出的糖果数量却比我们收购时多了75%，它有了相比收购之前10倍的收入，而且不需要额外的资本投入。所以能够自由定价来抵消通胀，而且不需要巨额的资本投资来维持，这样的企业往往能在高通胀时期表现得很好。
PS：1972年1月，伯克希尔以2500万美元买下了喜诗糖果，喜诗的年度净利润从1972年的208万美元，一直增长到2007年的8200万美元，累计为伯克希尔贡献了13.5亿美元的利润（2007年之后未单独披露）。令人艳羡的是，喜诗这样的现金奶牛，其盈利的增长不需要巴菲特新的资本投资，喜诗产生的几乎每一分现金，都可以回流给巴菲特，让他开心地拿去去买买买。正是这样源源不断的现金，巴菲特才陆续买到了更多规模更大、盈利能力更强的企业（比如1988年购买可口可乐）。如果将巴菲特运用喜诗糖果所贡献的现金再投资收益也计算进来，喜诗对巴菲特的利润贡献可能是个天文数字。
但像公用事业这样的企业实际上是类似债券式的回报，你能得到的是只是一个固定的回报，而债券的收益率在高通胀的情况下可能会大幅上升，在通货膨胀期间表现就不会那么好。
写在最后：正是因为喜诗糖果这一实例，巴菲特的投资理念逐步从烟蒂股投资、只买便宜货慢慢转变为以合理价格购买优质企业，优质企业散发的魅力和带来的长期回报让巴菲特完成了进化。
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