以妄为常——说说基金投资中容易犯的致命错误！

首先声明一下，本文仅讨论主动型基金。

今天在公司午睡，突然被同事的惊呼吵醒了，迷迷糊糊中，听到有人说，某半导体基金今天涨了8个多点！这支基金的名字，对于我这种长期混迹基金投资圈的人来说，相当熟悉了。这曾经是一只闻名天下的神基，规模一度爆增到三百多亿。以单日的巨大涨幅吸粉无数。

我大约一年前，买过此基，仓位不重，赚了10多个点就撤了，自此再没有入手。因为那时我已经明白，这支基金不适合我。这种单日爆涨的情形，也不是常态。它不应该成为基金投资者追求的目标！

借用二鸟老师的一段话，先说说什么是基金投资的常态：

很多人嫌基金涨的慢，对年化收益有不切实际的要求。但中国公募基金的年化收益率有其规律。绝大多数公募基金的长期年化收益率落在10%-20%之间。年化15%可以作为一个分水岭，超过15%就算是优秀的了。少量顶级基金经理可以将年化收益率做到20%-25%。年化收益率达到23%就可以达到“十年十倍”，这是属于“皇冠上的明珠”了。长期年化收益率超过25%的，全球范围内都找不到。

这支投资半导体的神基，曾连续两天累计涨10多点，两天时间，把有些基金一年的收益率给干完了。这显然不是常态，可是，有些基民，特别想追求这种效果，因此格外关注此种单日涨幅惊人的基金。这就是本文标题所说的，以妄为常之一种情形。

还有一种最常见的错误是：某基金一段时间表现不好，比如三个月的排名落后，或者半年、一年的收益率排名靠后，立即坐卧不安，抱怨连连，急于换基。比如最近易方达蓝筹精选，交银新生活力，评论区骂声不少。这两位基金经理前两年表现相当不错的，可是最近一段时间不太给力。这本是常态。基金经理的业绩会呈现一定的周期性。前面几年如果业绩太好的话，后面很可能就会落后一些，最终长期年化收益率会落到一个合理的范围。任何基金经理都躲不掉均值回归的规律。

这些基民非常关注短期的排名，因为每天看一次三个月排名，的确都有涨得非常好的基金，相比之下，一些落后的基金，好像落后了好多，被甩了几条街的感觉。可是，张坤从业8年多，国内的基金经理中，近8年的整体业绩比张坤还好一点点的基金经理，相当难找了。杨浩经理从业5年多，近5年，比他业绩好的经理，也并不多。

最近一波反弹中，有些基金已经创出了今年的新高，我重仓的11支基金，仅有一支超过了2月18号的高点，其他10支离年内高点都还有些距离。能创新高的基金，自然了不得，可那些没创新高的，也很正常。毕竟沪深300指数，离年中高点还有不小的距离！

2019年，2020年，年收益率翻倍的基金不少，有些基友，就以为没买到翻倍基十分遗憾。其实正常的情况是，5年能翻一倍的基金，就不错了。如果你能这么去想，你买的基金半年没涨，或者一年没涨，都是常态，何必焦虑呢？

以妄为常的直接结果就是：频繁换基！评价基金，评价基金经理，至少以三五年的时间维度来考虑。好多基友持有时间不到一年就换基了，实在很难享受到主动型基金带来的收益。基金赚钱，基民不赚钱。此为首要原因！

以妄为常，这四个字来自于黄帝内经，本来说的是养生。在基金投资的路上，如果以妄为常，结果大抵不会好！最关键的一点是：我们要通过不断的学习，提高自己的认知，明白什么是常态。