618花钱&投资两不误，聊聊消费怎么投

今天是6月18日，早些年我们消费研究出身的基金经理们对这个日子是没有特定概念的，但是自从有了电商购物，对这个创造出来的节日也越来越关注了。

一年一度的“618购物节”，不仅是电商平台的狂欢，也是我们A股市场上消费主题投资标的的“试金石”。近几年，一些围绕着电商概念的板块，比如“直播”、“快递”等热点也受到了资金的追捧。

借着618这个时间点，也和大家聊聊我个人关于消费投资的一些看法~

从我个人角度而言，自投入工作以来，就持续专注在消费、医疗两大研究领域，坚持“稳中求进”的均衡投资风格，致力于在震荡结构市中把握成长性机会。在长期的投研工作中，重点关注这三类消费领域投资机会：

（一）大消费赛道中的行业龙头

消费领域是个大的赛道，一些龙头公司的价格目前也不便宜，但是可以穿越人口和经济周期的一些行业龙头公司还是值得深入挖掘的。

（二）消费升级

从经济增长的角度来看，逐步从满足大家的物质消费，过渡到精神消费的层面，反映在投资上就是一个消费升级的过程。

从人口的角度看，人口红利正在消退，且人口的代际差异逐步显现。

对比来看，年轻的消费人口数量虽然在下降，但边界消费倾向较高；

再到中年人口，人口数量相对较多，而且消费的刚需属性比较强；

最后看老年人口这块，人数增长非常快，在未来10到20年的过程中，预期的消费需求增长迅速，消费场景也比较多，可支配收入也相对比较可观。

（三）新兴消费

新兴消费这几年被很多人提及，本质上代表了未来消费的发展趋势，而这个趋势掌握在新一代年轻人手中，他们的消费有一定的差异化特征：更多是为自己的兴趣爱好买单，同时兼顾一定的社交属性，比如逐渐开始规模化、产业化的盲盒或者奶茶等，像社交类网站、宠物经济、国潮品牌等都在崛起中，具备社交属性的商业模式，也带来了一些投资机会。

在国内消费市场空间广阔、消费行业长期配置价值突出的情况下，布局在消费领域的基金有望成为投资者长期配置的良好选择之一，我们也会持续深耕消费赛道，力争在长跑中收获时间的玫瑰。

——东吴进取策略混合、东吴智慧医疗混合、东吴双动力混合基金经理

赵梅玲

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