首批公募REITs将上市，千万别追高！

一周热点：

首批公募REITs一经发售，即受到314亿资金追捧。这首批的公募REITs将于6月21日迎来正式上市，这意味着可以通过二级市场进行自由的转让。上市首日涨跌，市场交投活跃度，折溢价率等情况受到市场瞩目。

（数据来源：wind 截止日：6月19日）

按照基金的公告，首批公募REITs设置了上市首日30%和非上市首日10%的涨跌幅。而由于首批产品项目质量较好，估值合理且收益预期稳健，在产品发行期就受到资金追捧，多家机构和投资人士认为上市首日存在高溢价的可能。

但公募REITs虽然是权益类产品，但其收益来源是依赖于底层项目的“分红”，二级市场价格提高会直接影响投资的收益率，这与债券投资是非常相似的，而与股票在成长空间方面具有一定的“相像力”是有本质的区别的。因此，对于公募REITs是否值得去投资，则更应该的是多打打“小算盘”，算一算。公募REITs的投资更多的可采用债券投资的“高抛低吸”的方式，而切忌去追涨。

打个比方说，本来是投资100块钱，未来20年每年可以收到6块钱的分红，年化收益率就是6%了。可如果二级市场的价格变成130元了，那么年化回报率就只有3.83%了，收益率就大打折扣了。不仅如此，如果短期炒得太高了，大家都不愿意买了，价格就会回归甚至折价。那么，还可能会遭遇价格下跌的损失。假设说1年后，价格又回归到了100块钱，你又在100块钱的时候卖了。那么，你收到了6块钱的分红，但卖价少了10块，投资1年反而是亏损了3.64%。

当然，具体项目收益的计算是一个比较复杂的过程，最好借助于专业的机构。而对于普通者来说，记着首要的投资要点就是“切勿追高”！

一周策略：

随着市场的持续反弹，公募基金销量也回暖明显，而产品的差异化也是非常大的一个亮点。对于投资者来说，更多的不在于非此即彼，更多的是要结合自身的资产情况，结合资金的需求特点进行合理化的配置。而在市场持续震荡的情况下，新发基金仍具有非常好的配置窗口期。

基金实盘情况：

1.“丰慧自留地轮动”组合：与春节前的最高点仅有2个点的距离，近3个的评分也达了94分，曾一度达到了97分、99分。也显示基金实盘最近的表现确实不错。不过基金投资本是一个长期投资的过程，从这个角度来看，跟投实盘的最佳时机应是实盘收益欠佳的时机。

补仓的国寿安保健康科学混合C对组合的收益增厚明显。今年会保持这样的回调加仓策略。

2.“百万计划”：上周百万计划2号组合进行了新一轮的投资，加仓前的平均收益率在5%+，整体来说还是不错的。

组合中的财通资管价值发现表现非常亮眼，今年以来展现出了非常强的“能涨抗跌”的特点，在回调时明显低于抱团类基金，还创造出了13连涨的记录，这也显示出基金经理在选股方面的实力。

前期反弹相对较弱的易方达高端制造和国寿安保策略则是近期表现抢眼，这也显示出了市场具有一定的“轮动”特征。

目前唯一一个还在亏钱的基金是嘉实沪港深，则主要是受港股近期低迷的影响。对于定投来说，这个时候是应该坚定地持续加仓。

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