大家好，我是未来投研派的刘轰轰。
最近新能源板块很酸爽，从前几个月的连续下跌，到最近的反弹，再到这周的大跌以及反弹回来，基本上就是个来来回回的趋势。
所以很显然的是，目前这个价位上如果没有更多新增资金入场，那么今年内新能源板块大概率要在这个估值上下波动，继续大幅度上涨的可能性很小了。
不过来来回回，上下起伏的波动中，也有一些非常确定的趋势一直在进行着，比如说磷酸铁锂电池对三元锂电池的反攻。
这件事情之前我就和大家说过好几次，如果在之前就买入了相关的概念股，现在应该都获取到不错的收益了，比如相对而言更擅长磷酸铁锂电池薄膜的星源材质，比如做磷酸铁锂正极材料的德方纳米。
而从市场上推出车型的感知方面来说，目前新势力第一梯队的蔚来已经在计划和宁德一起把70kwh电池换成磷酸铁锂，小鹏也早早推出了磷酸铁锂的P7车型，第二梯队的零跑，也正在把自己目前销量的顶梁柱T03车型从三元锂切换到磷酸铁锂。
——之前用了38kwh的三元锂电池，在部分车型上已经被替换成了41kwh的磷酸铁锂（因为磷酸铁锂能量密度不如三元锂，导致同样续航需要更重的电池），而这也是磷酸铁锂开始真正在入门级市场放量的一个标志：
很显然对于车企来说，只要在不影响产品竞争力的情况下，尽可能把三元锂替换成磷酸铁锂，一来可以增加安全性，二来可以借此降低产品的成本，以获得更好的毛利。
而目前市场上还有大量的入门级车型仍然采用三元锂，这也就意味着目前而言虽然很多磷酸铁锂概念的公司股价已经上涨了很多，但从整体上而言，这个细分市场仍然在有条不絮的对三元锂进行着替代。
在目前磷酸铁锂相关概念中，有一家公司很有意思，之前我在1月23日和6月6日的文章中分别提到过这家主营业务是生产锂离子电池正极材料的公司一直处于订单爆满的状态，而随后这家公司的股价基本上也是一路上涨的趋势：
粗略一看，1000+的PE，这样的公司要么就是炒作短线，要么就是梳理清楚它的业务才能拿的住了。
先快速讲讲德方纳米的信息：
首先这家公司的主营业务是制备电池正极材料，而且就是应用在磷酸铁锂正极，因此从大方向上，这家公司的业务是没问题的。不过公司自己宣传是第一家将纳米技术应用到制备电池正极材料的企业。拥有自主知识产权，产品具有成本低、循环寿命长、批次稳定性好等特点，是主要用于生产锂离子电池的正极材料。
听到“纳米“俩字，说实话让人感觉有点不靠谱，所以还需要深入探讨一下。
不过这里面有个值得关注的点，那就是德方纳米这家公司采用的生产方式是独家的“自热蒸发液相合成法”，并且是国内唯一拿到海外专利授权的公司，严格意义上讲，将在中国生产的铁锂动力电池出口到海外，只有德方纳米的铁锂正极是合法的，这无疑是一大优势。（其实国内尚且供应不过来呢）
生产端的独家，意味着其他公司难以复制，那么产品是否有独一无二的竞争力呢？
答案是有的：宁德时代通过建模计算后得出，德方纳米的独家液相法可循环1万次，而传统的固相法在循环1至2千次后效果会显著下降。做储能电池时循环6到8千次，仍高于业内平均水平。
而纳米是真纳米还是噱头的问题，可以通过公司是全国纳米技术标准化技术委员会委员单位，同时负责全国纳米储能技术标准的规划这个信息来判断出来。因为凡是涉及到国标制定的单位，基本都是国内该领域技术领先的企业，至少也是有专一特长的公司，掌握着产业链中至关重要的一环。
我们的小伙伴唐醋锂机，就是从事新材料领域的专家，他所在的单位也参与制定过标准，虽然公司并不起眼，但是其中有一环，目前他们是做的最好的。标准的制定以及规划，在他们的细分领域中，同行无法绕开他们。
——这就有了进一步研究的基础。
接下来换小伙伴“唐醋锂机”来给大家讲德方纳米的更多细节：
德方纳米主营纳米磷酸铁锂材料的研发、生产和销售。
说起纳米磷酸铁锂，咱们就不得不先谈一谈磷酸铁锂是什么；（千万不要跳过，这不是在做新手科普）
磷酸铁锂电池，是一种使用磷酸铁锂（LiFePO4）作为正极材料，碳作为负极材料的锂离子电池；它具有工作电压高、能量密度大、循环寿命长、安全性能好、自放电率小、无记忆效应的优点；
没错，磷酸铁锂就是一种正极材料；
而纳米磷酸铁锂材料，顾名思义就是纳米级磷酸铁锂锂离子电池材料 ，磷酸铁锂经过纳米化后，显著提高了锂离子电池的充放电倍率性能和低温充放电性能、同时还降低了锂离子电池的内阻、提高了安全性、增加了循环使用寿命等特性。
我们常听到的锂电池市场，有三元聚合物锂电池和磷酸铁锂电池，这两款电池呢，各有优劣；
它们各自占据着一部分市场空间；
但是由于三元锂电池在能量密度上，完胜磷酸铁锂电池，政策补贴上，对三元电池更加的友好；
导致磷酸铁锂电池在市场竞争中败给了三元电池，于是磷酸铁锂电池在17、18年的市场上迎来至暗时刻；
随着政策补贴的退坡，以及锂电池市场逐步迈入无补贴化时代；同时市场开始转向关注“安全、节能、环保、寿命长”。在这个大趋势下，磷酸铁锂电池凭借高安全、低成本的优势，在客车、专用车、乘用车等新能源汽车及储能市场得到了更为广泛的应用；
最终，磷酸铁锂电池在18年底之后，熬过了黎明前的黑暗。
截止2019年年底，德方纳米纳米磷酸铁锂市场份额占比26.59%，为业内龙头企业。
19年，公司纳米磷酸铁锂营收10.02亿元，占公司营收比95.05%。
说了这么多，咱们接下来具体看一下：
德方纳米的纳米磷酸铁锂业务，在市场上到底有没有优势？
有的话，这种优势有多大，以及市场情况是怎样的？
先聊聊公司潜力：
2018-2020年，公司纳米磷酸铁锂销量分别为1.68万吨、2.34万吨和3.07万吨，年均复合增长率为35.18%；
碳纳米管导电液销量分别为1,281.59吨、1,626.11吨和1,282.09吨；
报告期内，纳米磷酸铁锂和碳纳米管导电液收入分别为9.07亿元、0.34亿元，分别占公司营业收入的96.32%、3.56%，两者毛利分别为9,241.11万元、492.44万元，分别占公司毛利总额的94.68%、5.05%；
以上这还仅仅是20年的业绩，全球公司磷酸铁锂市场份额超25%，稳居行业第一；
2021年第一季度，公司实现营业收入50,974.27万元，较上年同期增长224.07%；实现归属于上市公司股东的净利润5,068.72万元，较上年同期增长678.57%；
实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,378.67万元，较上年同期增长4,127.89%；
从往年业绩来看，德方纳米，21年，无论是营收，还是净利润，大概率将创历史新高，超越2019年的营收10.54亿元、2019年的净利1.00亿元；
这一切既得益于国内疫情得到有效控制，又得益于新能源汽车行业、储能行业快速发展，下游客户需求旺盛，同时公司新增产能逐步释放，公司的产销量同比均有较大提升，推动公司业绩的快速增长；
我们接下来看一下各大机构给出的评级，近半年内有高达12家机构给出了评级，其中有7家为买入评级，另外有5家机构给出了增持评级；
其中：
东吴证券：铁锂重启航，龙头蓄势待发 2021-05-31
光大证券：2020年报及2021年一季报点评：盈利好转，磷酸铁锂龙头启航 2021-04-29
安信证券：业绩符合预期，合资扩产构建长期竞争力 2021-04-29
华安证券：磷酸铁锂毛利率修复，规模效应增强盈利能力 2021-04-28
信达证券：公司深度报告：铁锂材料龙头，与优质客户共成长 2021-04-14
华安证券：与亿纬锂能合资建厂，再次彰显产品竞争力 2021-03-24
华安证券：携下游客户积极扩产，股权激励彰显盈利信心 2021-01-18
从报告中我们可以看出，各大机构都在强调，公司作为业内龙头的地位；下面我们就来具体分析一下，它是否真正的具有护城河，坐稳龙头的位置——以及随着市场的发展，它的产能是否能支撑起它作为龙头的地位；
根据公司年报数据：2018-2020年公司纳米磷酸铁锂产量分别为1.75万吨、2.41万吨、3.25万吨，年均复合增长率为36.26%；
销量分别为1.68万吨、2.34万吨和3.07万吨，年均复合增长率为35.18%；
20年公司纳米磷酸铁锂出货3.07万吨，同比增幅达31.2%，市场占有率为25%，
第二、三、四位的市场份额分别为：15%、13%、12%，由数据可见德方纳米稳居行业首位；
公司纳米磷酸铁锂产品采用公司特有的液相法，该方法生产的磷酸铁锂，成本低，循环寿命高，从原材料成本来看，每吨磷酸铁锂的生产可降低0.3万元；
同时，公司自制铁源，降低原材料成本以及高产能利用率，进一步强化了成本优势；
公司深度绑定行业前三的龙头客户，运用成本优势构筑行业竞争壁垒；
公司深度绑定宁德时代，为宁德时代铁锂产品的主供，占宁德总需求超50%，同时与宁德合资建厂——曲靖麟铁（宁德时代60%、德方纳米40%），合作紧密保障德方下游需求；
今年公司成功突破了客户比亚迪，正式供货。该三大客户铁锂产品出货占比超80%；
有意思的是，除了汽车市场，两轮电动车对铁锂电池装机也将持续贡献增量；
截止到20年，我国铅酸电池市场规模大约1250亿元；
其中以电动两轮车领域锂电池对铅酸电池的替代为例，截至2020H1在小动力领域对铅酸电池的替代渗透率已经超过15%；
未来三年我国锂电两轮车复合增速在30%以上。磷酸铁锂的替代空间和增长前景较为广阔。
除了应用端，还有储能端的市场：
“4月21日，国家发展改革委、国家能源局就《关于加快推动新型储能发展的指导意见（征求意见稿）》公开征求意见。
两部委提出，将健全“新能源＋储能”项目激励机制，对于配套建设新型储能的新能源发电项目，动态评估其系统价值和技术水平，可在竞争性配置、项目核准、并网时序等方面给予适当倾斜。”
以上的政策，还仅仅针对的是，公共储能，家用储能侧更是不可小觑！
一些村庄，已经在使用光伏发电，如果不配备一定的储能，家庭用电将会受到严重影响；
家用储能产品主要应用场景为搭配分布式光伏发电系统，这里用的电池就是磷酸铁锂电池；
家用储能这块，大家参考派能科技就行了，因为磷酸铁锂电池和其他电池相比具有高度安全性，在家用储能端，磷酸铁锂电池的劣势可以忽略不计，其他类型的电池根本无法与磷酸铁锂电池在家用储能端进行竞争；
其次储能端比较看重的，还不仅仅是安全，其中另外一个重要指标则是使用寿命；
磷酸铁锂电池1C循环寿命普遍高达2000次， 甚至达到3500次以上， 而对于储能市场要求达到4000-5000次以上， 保证8-10年的使用寿命，远远高于三元电池1000多次的循环寿命， 而长寿命铅酸电池的循环寿命仅在300次左右；
今年以来，国家鼓励电网侧、用户侧储能的运用和发展，江苏镇江、河南平高、湖南长沙等地几个较大的电网侧储能示范运营项目相继招标，提振了市场信心，一些电池企业正在积极布局；
包括我们熟知的电池巨头------宁德时代，也在积极布局储能侧电池；
宁德时代通过对永福股份交叉持股，以及于动力源签署战略合作协议，双方规划在储能方面展开深度合作；
最后聊聊产能端，也就是公司未来业绩能否继续增长：
从产能端来看，根据年报资料，截至2021年4月底，公司磷酸铁锂年产能约8万吨，随着下半年定增募投项目4万吨产能投产，2021年年底公司产能有望达到12万吨；
目前公司纳米磷酸铁锂生产基地共有5处——佛山德方、曲靖德方、曲靖麟铁和宜宾德方时代、德方亿纬（筹建）。其中，曲靖麟铁2万吨产能于2020年底逐步释放；
曲靖德方1.5万吨产能于2021年第一季度逐步释放，一季报显示其产能目前尚在爬坡阶段。随着产能释放进程的加快，盈利能力有望继续触底回升，维持一季度高增长态势；
公司深度绑定优质客户，通过与多家客户采取合资建厂的形式，在加速扩产，合作扩产方面：曲靖麟铁是公司与宁德时代的合资公司，2万吨产能已于2020年底逐步释放；
宜宾德方时代是该合资公司的全资子公司，于2021年1月规划建设8万吨产能，建设周期为36个月，目前处于前期设计规划阶段；
德枋亿纬（筹建）是公司与亿纬锂能的合资公司，规划建设10万吨产能，公告显示应于2022年4月14日前实现量产。
因此，该公司远期总规划产能已超30万吨，甚至远超市场增量；
由于公司处于锂电池这个好赛道,行业高景气，下游新能源和储能市场都在高增长，它的两大客户：亿纬锂能和宁德时代未来几年也在大规模扩张产能。
德方纳米作为龙头,规模优势明显,而行业的集中度正在不断提升,淘汰掉那些规模小的中小企业,大部分中小厂家将逐渐退出市场。未来市场不再是低水平规模扩张,而将更关注产品性能、技术快速迭代和产业生态合作,产业集中度将不断提高。这无疑对于德方纳米是长期的利好。
由此可见，对于市场、产能、技术都在手里的 德方纳米来说，行业龙头可谓名副其实；
说完它的基本面情况，咱们再看一下它的技术面，为大家提供买入点参考。
德方纳米K线图
该公司于2019年上市，在上市仅仅2年的时间里，公司股价稳步攀升，紧紧围绕60日均线运行，并与近期（2021.06.07日）股价创出历史新高；
该股票走势丝毫不受大盘影响，以“小步快走”的方式，再走自己的独立走势；
这一波起涨于2021.05.15日，股价在当天依托十日线，放量上攻，自此股价在未落于十日线下方；截止到端午节前夕，股价涨幅已达40%；
同时有回落10日线的风险；
因此我们建议，不妨略等一下回调，待其成交量缩量到135量均线下方时，同时接近60日均线时，逐步介入，较为稳妥，可以大幅度降低时间成本，以及高位回调的风险；
基本面风险：
新能车市场和储能端应用不及预期；
过分依赖单一大客户，不利于公司对风险进行分散；
化工行业本身的高危性（易燃、易爆和泄露）；
全球的通胀风险；
技术面风险：
端午节前，股价刚刚创了历史新高，短期内获利盘较大，短期内有回调压力，需要靠震荡回调来消化获利盘；
【特别说明】文章中的数据和资料来自于公司财报、券商研报、行业报告、企业官网、百度百科等公开资料，本报告力求内容、观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。文章中的信息或观点不构成任何投资建议，投资人须对任何自主决定的投资行为负责，本人不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。
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