1、行业情况
2011~2019年间，我国种植牙复合年均增长率48%，中国已经成为世界上植牙增速最快的国家之一，2021年5月16日，烟台正海生物科技股份有限公司与江苏创英医疗器械有限公司举办合作签约仪式，江苏创英授权正海生物为种植体产品的全国民营渠道代理，经销产品为牙种植体系统产品及相关口腔产品，授权经销区域为全国民营医疗机构。
2021年第一季度公司实现营业收入1.02亿元，同比增长127.65%，相对于2019年同期增长66.29%，实现归母净利润4399.26万元，同比增长126.58%，相对于2019年同期增长62.65%。今年一季度公司的收入和净利润均创出了单季度的新高。口腔领域景气度持续，公司核心品种依然有大的进口替代空间和渗透率。
近年来我国民营连锁口腔机构呈现井喷式增长，我国口腔治疗需求随着老龄化的到来也在快速增长，种植牙行业更是以每年超过30%的复合增速高速增长，种植牙渗透率仅有韩国的不到5%。
时代天使作为正畸第一股，上市后热度不断，毛利率高达70%的话题成功登上微博热搜榜，而A股上市公司的业务与口腔有关也引发关注。
目前A股口腔产业链有通策医疗、正海生物、美亚光电、国瓷材料4家上市公司。通策医疗今年一季度归属净利润同比增幅超9倍，而正海生物则系口腔概念股中销售毛利率最高的个股，达91.59%。
2、行业对比：
从上市时间看，通策医疗资历最老，于1996年10月30日上市。据了解，通策医疗是一家以医疗服务为主营业务的公司，是集临床、科研、教学三位一体的大型口腔医疗集团，目前公司拥有已营业口腔医疗机构50家。通策医疗的盈利模式为公司下属各医院为每一个就诊客户提供专业化的口腔等专科医疗服务，获取专科医疗服务收入。通策医疗2020年年报显示，公司当期医疗服务收入约20.09亿元，占营业收入的96.2%，其中医疗服务收入中口腔医疗服务收入约19.95亿元。
于2012年7月上市的美亚光电，其主要业务之一包括高端医疗影像设备，该公司口腔X射线CT诊断机目前广泛应用于口腔种植、口腔正畸、疑难牙体牙周疾病诊断等各类临床应用。2020年美亚光电的口腔X射线CT诊断机实现的营业收入为4.54亿元，占到当期营业收入的比例为30.37%。
国瓷材料同样在2012年上市，目前已形成了电子材料、催化材料、生物医疗材料和其他材料四大业务板块，其中生物医疗材料板块主要生产经营义齿用纳米级复合氧化锆粉体、氧化锆瓷块以及其他齿科相关产品。国瓷材料还表示，公司已经打通了从材料到义齿成品的全产业链，实现了垂直一体化布局，并同步积极推进数字化口腔业务的发展，与口腔医院、口腔诊所建立更直接的业务联系。
正海生物系4公司中“股龄”最小的，该股于2017年5月上市。正海生物主营业务为生物再生材料的研发、生产与销售，主营产品包括口腔修复膜、生物膜等软组织修复材料以及骨修复材料等硬组织修复材料。2020年正海生物的口腔修复膜收入占到公司营收的43.89%。
3、正海生物毛利率最高
据数据显示，今年一季度正海生物、美亚光电、国瓷材料、通策医疗等4股的销售毛利率均在40%以上。具体来看，今年一季度，正海生物的销售毛利率约91.59%，4股中毛利率最高的。
正海生物的销售毛利率一直处于高位水平。数据显示，2018-2020年正海生物的销售毛利率分别约93.08%、93.12%、92.23%。正海生物2020年年报显示，当期公司口腔修复膜产品的毛利率为91.53%。
美亚光电、正海生物净利润增幅也同样翻倍。今年一季度美亚光电、正海生物实现的归属净利润分别同比增长179.11%、126.58%。而国瓷材料今年一季度的归属净利润增长幅度为61.62%。
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