怎么寻找投资中的好公司？

盈利模式稳定的公司值得关注

做投资这些年，有时候在路演时，有时候是翻翻网上对我们基金的留言，经常有投资者朋友会问，基金经理是怎么挑选投资标的？其实我也不断在反问自己这个问题，我选择的投资标的都有哪些共性呢？今天就和大家聊聊这个问题。

因为我是做消费研究出身的，做投资工作以后，也持续深耕在大消费赛道，当然也有投资人会说你还管理东吴智慧医疗这只产品呢？嗯，这里也给大家说一下，我说的大消费赛道，是包括医疗医药的，因为究其本质而言，医疗医药也具备很强的消费属性，而且现在很多医疗消费品、医美服务也向大家印证了这点。

再说回我投资的标的呈现怎样的特征，因为在大消费行业多年，所以我认为的好公司需要具备稳定且可持续的盈利模式，受经济周期、技术变革的影响比较小。

这点也契合消费行业本身的特点，非周期性、需求持续、盈利模式稳定…从结果上看，传统的大消费行业也涌现了众多盈利相对稳定持续的大白马股。尤其是近些年的白马行情也给大家传递了这样的信号，虽然不一定准确，但消费这个赛道确实值得深入研究。

从研究的层面，我们需要不断审视公司的盈利模式是否会随着竞争环境、行业格局、消费需求的变化而变化。如果没有变化，那么在市场中还有足够的竞争力吗？如果有变化，是引领行业方向还是被时代抛弃呢？ 这都需要我们去一一挖掘。

从市场的角度，尤其是在波动的市场环境下，我们寻找机会以合适的价格买入具备上述特征的公司，才可能以较高的安全边际来获取阿尔法收益，帮助我们的投资者实现投资目标。

这是今天的一点小思考，和大家分享下~

风险提示：本材料中的观点和判断仅代表当前的分析，伴随市场变化可能会发生调整或变化。投资者应独立决策并自行承担任何投资行为的风险与后果。基金有风险，投资须谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，且基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人不对基金投资收益做出任何承诺或保证。