来源 地产密探
编辑 密探君
近日以来，号称“四川地产一哥”的蓝光发展连发多条债务“逾期”公告，这是自4月底罕见发布“澄清”公告以来，这家千亿房企所面临的最艰难时刻。
“纾困”路上，蓝光发展“一波三折”，一边是通过变卖资产、加快项目销售、周转等积极自救，另一边却是平安等金融合作伙伴遇到风吹草动就“釜底抽薪”。
如此以来，这无疑加剧恶化了蓝光发展通过银行、信托、资管、基金等多渠道的再融资能力。楼市类似的这种“灰犀牛”案例很多，比如闽系黄其森的泰禾、潘伟明的福晟，冀系王文学的华夏幸福，浙系陈建铭的三盛宏业，以及渝系吴旭的协信。
当然，这一切都要回到去年8月起，央行、住建部联合发起针对房企再融资“三道红线”要求，高负债率房企“首当其冲”，能否有效减债降档事关“卡脖子”。
如郁亮所言，行业的游戏规则都将改变，所有人来到新的起跑线。监管层虽给各大房企一定的时间宽限，但随着年初“银行额度集中度管理”新规落地，房企维系运转的预售与回款“大打折扣”，还债及再融资严重难以为继。
让外界没想到的是，在当前富力、中梁等房企被媒体频曝资金链紧张，蓝光却意外成为“三道红线”这股房地产金融调控风潮下岌岌可危的首家房企。
从蓝光发展披露看，截止6月30日，公司货币资金余额110.16亿元，但可动用现金仅2.07亿元。截止7月12日，公司到期未能偿还债务本息合计45.44亿元。当然，蓝光高层还在积极自救，包括寻求地方政府的大力支持等。
千亿房企境况如此，非千亿房企也自不必多言。千亿房企经营严峻形势，也明显影响到第三方服务平台公司，比如在新三板挂牌的楼市通网，曾被认为是西部地区最具潜力的房地产O2O平台，于2014年底在新三板挂牌上市。
7月14日，楼市通网（831383）公告公司可能会被摘牌的风险预警，称“因经营困难，资金紧张，无力聘请审计机构，未能于4月30日前披露2020年报告“。今年4月底，楼市通网已被强制停牌。
2020年底，楼市通网因涉嫌资金占用受到中国证监会监管处罚，具体为2019年7月 23日，曾向西安银行提供200万元存单质押，公司实控人李涛获得190万元一年期个人助业贷款，但该资金并未用于公司日常经营，构成实控人变相占用。
从业务角度看，转型或加剧了楼市通网的市场风险，如2015年就是个分水岭，当年收入同比增幅120%以上，次年直接降到2.45%，主要依靠向开发商提供服务取得收入，涵盖广告费、电商团购费、新房销售佣金，但日趋萎缩。
注:楼市通网2016年报
2016年，楼市通网跨界进军住房租赁市场，推出“E 客公寓”品牌。当年9月，楼市通网“ E 客公寓”平台成都壹客网络科技有限公司与广佛智城商业地产投资有限公司达成战略框架协议，围绕80万方的广佛智城项目全面展开公寓运营、产品定制精装、 营销策划及代理销售等合作。
2018年初，成都壹客网络科技有限公司更名为“成都壹客住房租赁有限公司”，对外公告称是成都市第一家民营住房租赁公司。但实际上，诞生于2012年且总部位于成都的优客逸家在全国住房租赁规模和知名度已属一线阵营。
彼时，住房租赁在国家相关政策红利的东风之下，尤其是融资支持规模扩张，发展迅猛，前景看似一片美好。
2018年3月，楼市通网与深圳维业装饰集团达成合作，旗下所有公寓项目都交给合作方继续装修施工乃至对公寓项目共同投资等。
据楼市通网2019年报披露，目前已发展布局准一线核心区域西安、重庆、成都，开业超过3万平米，入住率趋于稳定，同时累计储备超过10万平米。
虽很努力，但随着各大实力房企加入长租公寓市场鏖战，之前非常活跃的一线专业住房租赁机构就显得规模太小，不具竞争力。2019年，楼市通网受到传统业务因调控政策影响而明显萎缩，公寓市场竞争激烈带来的收入“双重”下滑，同比“腰斩”。
注:楼市通网2019年报
2020年初，知名的蛋壳公寓突遭“暴雷”，高管集体跑路，除了引爆长租公寓市场乱象，也给襁褓中待发育的长租公寓蒙上一层阴影，被指“庞氏骗局”，震惊业内。
不用想，也不用看，2020年上半年，楼市通网收入继续大跌四成，旗下涉及房产电商、策划、经纪以及公寓管理等多个主要子公司遭遇亏损，比如重庆楼市通信息科技有限公司亏32.12万元、成都壹客住房租赁有限公司亏18.6万元、西安壹客公寓管理有限公司亏损101.85万元。
以另一家在新三板挂牌上市的房地产O2O公司“华燕房盟”为例，2020年上半年实现营收2.5亿元，同比减少6.2%，归母净利亏损-613.7万元。
再看另一家在新三板挂牌交易的以房地产代理销售为主的正合股份，2020年取得营收4.6亿元，同比微增0.19%，归母净利465.44万元，同比下滑21.7%。
最后看一下在港上市的房地产服务商巨头“易居企业控股”，去年全年总收入80.51亿元，同比减少11.5%；房地产代理服务及房地产经纪网络服务GTV5134亿元，年内利润4.39亿元，归母核心净利3.57亿元，同比减少64.2%。
从行业角度思考，无论是开发商还是第三方服务机构，均已进入强者恒强的“赢者通吃”新格局。楼市调控高压之下，多数千亿房企乃至头部房企销售额增速降至“个位数”增长，直接波及到第三方服务机构，相对而言，非头部服务机构受影响更大。
- 蓝光发展(600466)
- 楼市通网(831383)
本文作者可以追加内容哦 !
