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我在网上里看到一道数学题说：某小贩花30元买了一只鸡，40元卖掉了，觉得划不来，又花了50元买回来，60元卖给别人，请问此小贩一共赚了多少钱？

认为赚钱的人说，小贩30元买，40元卖赚了10元；50元买，60元卖，也赚了10块，所以一共赚了20块。认为亏钱的人说，如果小贩一直没有卖掉这只鸡，他本可以赚到30块，但现在只赚了20块，所以亏了10块。

2020年10月的一天，某公司总经理把一位年青的投资经理叫到办公室，因为这位老兄在七月以70多元卖出了某新能源汽车股票，但是三个月后又以170元买进了同一只股票。总经理认为需要他对其这波操作做进一步的解释。


这位投资经理在管账户前做了很长的汽车行业研究员。2018年到2019年期间，汽车板块几乎没有什么像样的行情。2019年更是汽车行业最黑暗的时期。根据中汽协发布的数据，自2018年下半年后，汽车行业的产销增速已经连续1年多为负数，国产汽车品牌甚至出现单月超过20%的跌幅。此外，由于受到财政补贴退坡的影响，已经靠政策扶持了近十年的新能源汽车产销首次出现负增长。这位投资经理就是2019年底时开始买入某新能源汽车股票的，平均成本在45块左右。

时间来到了2020年春节后。由于新冠疫情的影响，大部分上班族都窝在家里办公。此时，大洋彼岸的特斯拉股票引领了一轮新能源汽车的大幅上涨。从2019年12月的不到300美元，涨到2020年7月的1400美元，8月更是涨到了2200多美元。在此带动下，国产的新能源汽车板块麻雀变凤凰，人气高涨。

“我45块买的，70元卖出，其实已经赚了55%。七月之所以要卖，是因为从静态估值看当时这只股票的静态估值已经从历史平均的40-50倍估值飙升到了200倍。现在回过头来看，没有拿住这只票确实非常可惜 ……”

投资经理和总经理汇报了足足2个小时。2个小时后总经理已经变成了新能源汽车坚定的拥护者了。

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我们公司在2019年12月30日成立了国内第一只新能源汽车主题ETF（新能车ETF,代码515700），而且至今还是费率最低的新能源汽车主题基金之一。成立时的规模是2.89亿，持有人户数4794户。而现在，新能车ETF的规模已经接近60亿元，持有人户数近10万户。

通常，ETF的总费率（管理费加托管费）是0.5%/年，我们的新能车ETF总费率只有0.2%。

2020年，新能车ETF收益率108%，和酒ETF一起，是A股市场上唯一两只涨幅超过100%的ETF基金。截至2021年6月30日，2021年新能车ETF在所有行业主题ETF中收益排名第一（银河）。

在总经理办公室里，投资经理讲了开场的一段话后，看了看总经理的眼神，似乎得到了的暗示，于是开始讲起了他的新能源汽车故事。

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我们现在讲到新能源汽车板块投资价值时，一定会先提新能车对于“碳达峰、碳中和”的意义。中国要在2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和，这是我们国家庄严承诺的。同年12月，中央经济工作会议在2021年八项重点任务中确定了具体工作要求。

不过，当时在在讲新能源汽车时，更多的是讲未来汽车变革之路：汽车的电动化和智能化是未来数十年注定要经历的产业革命。

汽车的诞生已经有100多年的历史，但在过去的几十年中，汽车工业基本没有很大的技术创新。在科学技术发展迅速的今天，十几年都没有特别大改变的产品是很可怕的。

未来汽车绝不会是这样的。它不会仅仅是一个交通工具，还应该承载着智能终端的使命。比如，未来要实现自动驾驶，同时也会是物联网的一个端口。甚至，它能实现的超乎你的想象。

无论如何，这样的智能汽车必须建立在电动汽车的基础之上。因为只有使用电机系统而不是内燃机，才能够做到精确控制。比如，在研发自动驾驶技术时，无论是特斯拉、百度的阿波罗，还是谷歌等海外公司，无一例外都是建立在电动汽车之上的。汽车的电动化、智能化是我们正在经历的一场从产品到系统，最终演变成生态的革命。

投资经理和总经理的谈话很快在公司中传开了，掀起了一波研究和讨论新能源汽车产业的热潮。

2020年12月，新能车ETF的价格突破2元关口。新能源汽车板块已经和白酒板块一起成为了当年涨幅最高，话题热度最高的两个主题。网络上甚至出现了“酒驾行情”的表述。

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2021年7月，新能车ETF的价格已经突破了3元。我在和很多投资者交流时，问的最多的问题和以前一样：已经涨了这么多的新能车，还能再买吗？


作为一个长期赛道，新能车能不能买取决于你持有时间的长度。尽管新能车ETF已经突破了3元。但是从局部阶段来看，历史上曾经有过较大的回调。比如去年3月和今年2月都发生过30%左右的大回调。通常，30%的回撤属于比较大的调整了，但成长股的投资价值往往要从更长维度来看。

经历过快速上涨之后，近期新能车ETF的波动有所加大。但是新能车产业链的基本面没有发生变化。从6月的国内的新能源汽车销售数据看，6月产销分别达到24.8万和25.6万辆，环比增长14.3%和17.7%，同比增长1.3倍和1.4倍，刷新了历史数据。在欧洲，欧盟推新能源汽车新政，计划将乘用车2030年的减排目标设定为65%，2035年设为100%，即零排放。与2020年欧盟《2030年气候目标计划》相比，提前15年实现零排放。


某小贩花30元买了一只鸡，40元卖掉了，觉得划不来，又花了50元买回来，60元卖给别人，这个小贩还是赚了。因为如果小贩如果不在50元把鸡买回来，就不可能在60元的时候再卖出。

业绩数据来源：基金定期报告。平安中证新能源汽车产业ETF成立于2019年12月31日，业绩比较基准为中证新能源汽车产业指数收益率。新能车ETF2020年业绩及其基准分别为：108.16%/109.16%。

排名来源：银河证券，排名为1/88，分类为股票基金-股票ETF基金-主题指数股票ETF基金。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎，过往业绩不代表未来业绩。

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