在上周的答疑活动中，我们收到了很多基民们的提问，感谢大家的热情参与。我们从众多的提问中整理出了4个比较有代表性的问题，邀请基金经理为我们解答！以下解答来自于平安光伏产业ETF基金经理刘洁倩。

Q1、碳排放交易对新能源行业有什么影响？

A：碳排放交易一直有，但这次是全国性的，是我国达成双碳目标的重要一环。碳排放交易主要涉及两类品种，一种是碳配额，一类是CCER（国家核证自愿减排量）。和新能源行业相关的主要是CCER，有望增厚相关行业的投资收益。初期主要交易碳配额，配额为免费发放且比较宽松，对新能源行业实际影响相对较小，主要是传递了一个积极的信号的影响。长期来看，随着免费碳配额不断收紧，CCER的需求也会发生变化，进而会对新能源行业带来实质性利好。

Q2、请问光伏行业和新能源行业在未来1-3年的区间里，哪个发展的速度会更快一些？制约光伏发展的因素有哪些？未来技术突破实现降本的点有哪些值得关注的？

A：光伏是新能源行业的一种，由于光伏分布广泛，对地形要求不高，不会产生其他类型的污染和生态风险，所以会是未来新能源发展的主力，据预测，在2050年世界能源将主要为清洁能源，其中接近70%会是光伏。目前来看制约光伏发展的因素主要是硅料产能不足，导致价格飙升之后影响了产业的需求。未来技术突破值得关注的主要有是颗粒硅和异质结HJT。当下还是颗粒硅、异质结等新技术刚刚开始从萌芽期进入快速发展期的阶段，提前布局有望享受到行业技术变革带来的充分的红利。

Q3、户用光伏和电站光伏对整个行业的贡献比例大概是什么样的，出口和国内的比例又大概是什么样的？

A：根据光伏行业协会的数据，2020年我国户用光伏新增装机量10.1GW，占全年装机量48.2GW的21%。而2021年上半年来看这个比例在增加，根据能源局数据，上半年新增户用装机量5.86GW，占全部装机量13.01GW的比例达到了45%。部分原因是因为电站上半年发力不明确，不过随着国家整县光伏政策的出台，户用光伏会有较快的增长。

根据光伏行业协会数据，2020年我国组件的出口量是78.8GW，出口量占比为63.2%，也就是说出口的占比是更高的。

Q4、硅料是光伏领域盈利最明确的，为啥硅料龙头毫无起色？PERC、TOPCon、HJT，想问下最看好哪个技术路线？

A：硅料的盈利预期最为明确，但市场预期早已反映在股价之中，除非有超预期的变化。目前PERC是当下市场主流，已经接近技术瓶颈，TOPCon和HJT是下一个技术路线。目前来看，TOPCon主要优势是可以利用现有产线进行改造；而HJT生产环节简单，行业新进入者在新一代电池技术路线的选择上更倾向于HJT而非TOPCon。所以随着旧产能不断被新产能替代，我认为HJT会是更优的技术路线。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。

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