鹏扬先进制造，首份季报正式披露！截至2季度末，前十大重仓股如下：
截至2季度末，资产组合情况如下：
截至二季度末，操作回顾：
操作方面，建仓期初，组合围绕新能源发电、新能源车、TMT(消费电子、半导体、科技和互联网)、传统现金流优质的制造业龙头、依赖于人力资本的创新药外包服务产业和大金融来布局，前面5个方向是我们为产品选择的长期优质行业，同时，按照合同，我们也选择一部分优质金融股和消费股来平衡长期组合的风险。
展望未来，对我们重点投资的细分行业长期思考如下：
1）光伏。短期（半年的维度）我们可能相对谨慎，中长期维度（1年以上），我们仍然比较乐观。
2）新能源车。短期仍然很乐观，但是中期需要防范过热的风险。
3）TMT。重点关注硬件突破和创新，关注互联网科技公司。
第一，最近1年，我们研究团队重点研究了港股中的互联网科技公司。核心观点是政府对公平和社会治理的追求，对互联网企业实施了非常严格的监管，互联网科技公司的核心逻辑正在被打破，我们需要权衡互联网公司无边界的扩张与监管对边界的限制，少量布局这类公司，等待监管政策明朗，或者计算在极低预期下，安全边际在哪里，一旦行业监管发生显著变化，这些可能是重点布局的领域之一。
第二，重点关注，需求层面有创新，核心领域有突破，长期有壁垒的硬件公司。
4）传统优质的制造业龙头我们将其划分为两类：周期成长制造业龙头和产品价格波动不大的制造业龙头。
周期成长制造业龙头，风险是股价基本都在高位，优势是全球竞争力非常强，需要仔细甄别价格风险。产品价格波动不大的制造业龙头，比如白色家电，今年遭遇较大困难。困难来自两个方面，一是成本高企，这其实是预期之内，我们判断成本大概率见顶了。
二是需求不旺，我们判断可能是中产阶级在这一轮疫情当中收入受损，影响了需求，需要判断估值极限和业绩恢复的情况。
5）CXO：关键是估值问题。估值太贵了，行业大概率不错，需要平衡估值、景气和竞争力的关系。。
6）金融和消费升级的标的：我们判断优质零售银行大概率能够获得ROE的回报。全年消费偏弱，加上去年高基础，传统消费压力较大，但是估值都有所反应，我们对一些具备核心竞争、持续受益于消费升级的标的也将长期保持关注。
长期思考和展望：
如何长期战胜市场。希望通过不断进化和积累，对长期好的行业和优质的公司认知不断加深。
1）聚焦长期有机会的行业。
2）不断学习，逐步提高核心行业和核心公司的投资胜率。
3）按照一套严格的标准去选择公司：第一，公司所处行业的成长性、空间、竞争格局；第二，公司本身竞争力，竞争壁垒；第三公司管理层是否优秀。
核心观点：
总体上，考虑宏观变化，我们下半年仍然相对乐观，目前选股的余地仍然较大，对优质成长行业和公司保持深入研究和跟踪。同时，市场结构性分化严重，估值因子可能会发生作用，我们将保持足够重视和警惕，希望能够为投资者获取长期稳健的回报。
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