今年以来，大盘窄幅震荡，匍匐前行，截止今日，沪指年内上涨102点或2.93%，机构叫嚣优质赛道的绝大多数抱团股已经作鸟兽散，泡沫破裂纷纷崩跌，海天味业、中炬高新、格力电器、三一重工、美的集团、牧原股份、新希望、恒瑞医药等等，无不跌的抱头鼠窜，即便是真茅——贵州茅台，某顶级券商为其站台，高呼合理估值3000元，但其股价也自2600元世纪之巅滑落，逐步向1900元靠拢。被称为最牛赛道的新能源汽车龙头——宁德时代、比亚迪也有泡沫破裂迹象了。年初高呼抱团有理的所谓顶级基金经理，诸如某坤，一样端出了其惨不忍睹的业绩，远远跑输大盘指数而业绩基本垫底。股市不相信眼泪，也不可能让谁永远占尽便宜。反倒是长期被机构漠视不理的强周期板块悄然站上了风口，资源化工成为了所谓最牛赛道，板块涨幅榜前4位清一色的资源化工板块，其中：最不受机构待见的钢铁板块涨幅40.25%位列第二名。
钢铁板块年内暴涨了40%，是否还能买的下手？
自6月底安徽部署下半年钢铁限产以来，近期钢铁去产能督察组奔赴全国各地督查，江苏、山东、江西等也逐步跟进限产，引发钢铁产业链重塑，钢铁产品在淡季震荡上行，铁矿石及焦炭价格逐步回落，请看下表：
自6月30日以来，螺纹钢期货上涨501元或10%，现货上涨290元或6%；铁矿石期货下跌了27元或2%，现货下跌了45元或超3%；焦炭期货上涨104元，但现货下跌176点或7%（主要是近期焦煤大涨对焦炭期货构成一定支撑，加之原来焦炭期货价已经隐含了3—4轮的现货下调）。综上，目前长流程螺纹钢毛利比6月30日大幅提升430元/吨（1吨螺纹钢大体使用1.6吨铁矿石和0.4吨焦炭），由于目前大雨加暴热天气影响，建设工地受到巨大影响，螺纹钢是走势最弱的品种，不锈钢则一轮高更猛进，新高不断。综合测算，钢铁企业实际盈利提升远比按螺纹钢推算的利润高，板材毛利早已经超过了千元/吨，目前钢企利润水平已经远超2季度平均水平。
昨晚夜盘螺纹钢继续大涨超过2%，报收于5666元/吨，今日螺纹钢现货将大面积上涨；铁矿石期货则再度大跌近2%，报收于1126元/吨，看来近期铁矿石价格将持续大跌；焦炭期货走高，则是焦煤供需紧张所支撑，但现货价格中枢仍稳步下行。
由于期货后很强的前瞻性和价值发现功能，目前螺纹钢期货价格远高于现货价格，预示着后续现货价格大概率将持续走强；而铁矿石现货价格比现货价格大幅低了305元，更主要的是铁矿石远月合约价格更低，昨日日盘收盘，今年12月份合约1053元，2022年5月份合约仅仅937元，为此后续铁矿石现货价格将大概率不断走低；焦炭期货价格尽管比现货价格高，但由于焦炭主要生产地与交割地路途遥远，长期以来现货都比期货价格低300—500元，为此目前的期货价格仍隐含至少1轮甚至2轮的现货下跌（每轮100元）。
伴随着全国性的钢铁限产持续推进，加之立秋之后天气逐步转好，降雨减少，钢铁产品需求进入旺季，金九银十就在不远处，这一减一增，势必造成钢铁产品极度供不应求，叠加国外钢铁产品远高于国内，拉动出口持续旺盛而进一步强化供不应求。同时，由于钢铁减产，对铁矿石及焦炭需求大幅减少，倒逼铁矿石、焦炭价格不断走低，此时钢强矿弱将会演绎的淋漓尽致，钢铁企业闷声发大财。按照年初拟定的钢铁产量目标，下半年需要压降钢铁产量在6000万吨左右，合理推算3、4季度主流钢企利润将至少比爆表的2季度业绩再度提升30%以上，甚至能达到50%，目前钢铁板块的动态市盈率在3倍左右，市净率在1倍左右。据此，昨日钢铁板块再度领涨是合适的，包钢股份、太钢不锈、马钢股份、首钢股份封死涨停板，目前看仅有包钢股份因为稀土概念近期爆炒有些估值偏高（相对于其他钢铁股而言，如果相对于稀土股则不然），其他主流钢铁股则是越涨越“便宜”，这一点与当下的养猪板块恰好相反，目前猪猪股是越跌越贵。
上图上钢铁板块周线图，前期经历了8周强势调整，7月以来连续3周（本周还有今天一个交易日）中阳线，再创了年内新高，周线图上MACD指标也再度金叉，KDJ三线同步金叉，上涨空间已经被完全打开，我等小散目前能做的只有一途：攥紧筹码，等待数钱。如果我的预测正确的话：8月底之前，钢铁板块将勇夺板块涨幅榜冠军并一直把冠军宝座持续到年末，年内最高涨幅应该超过80%甚至是翻番。
我7月4日发表了博文《上半年钢铁股赚翻天，下半年能否再创辉煌？》（原文附后），开启了布局钢铁股的新篇章，目前看当时的观点得以初步验证，正循环开始逐步形成。有些博友一定会指责我：你买入就看多，卖出就看空！其实这实在是冤枉我了。恰恰相反，我是因为看多才买入，而非买入才看多，这两者有着本质的区别。当然买入的个股是否上涨，则受多种因素影响，非我一介小散所能左右，我唯一能做的是发现了自己认为的“投资机会”，则果断布局，然后就是耐心等待收获机会的到来。
综合上述，尽管钢铁板块年内大涨了40%，但股价仍在半山腰，是否值得买，则仁者见仁智者见智了。
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附：上半年钢铁企业赚翻天，下半年能否再创辉煌？（7. 04）
7月份继往开来，中报预披露进入高峰期，由于上半年以来大宗商品持续上涨，为此顺周期板块业绩“亮瞎眼”，其中长期被市场藐视的钢铁板块业绩表现及其靓丽。截至6月30日，共有9家上市钢企发布半年度业绩预告，均实现较大幅度的净利润增长，其中：鞍钢股份、本钢板材、太钢不锈、首钢股份等4上市钢企上半年净利润同比增幅超过500%。鞍钢股份净利增幅最大，今年上半年归属于股东的净利润为48亿元，同比增长860%，每股收益达到0.51元/股；本钢板材的净利增幅位居第二，预计上半年归属于股东净利润达22亿元，同比增长约764%；太钢不锈预计上半年净利润为46.8亿-49.7亿元，同比增长693.18%-742.33%；首钢股份预计半年净利为33.6亿元，同比增长542%。小散“恬淡虚无股心常在”敢断言：后续还有很多钢铁公司业绩更加靓丽，在板块内36家上市公司中，至少会有5家公司净利润同比增长超过10倍，正是因为坚实的业绩增长，截至目前钢铁板块年内大涨25.25%，在66个行业板块中排名第4位。
股市是需要立足当下，展望未来的地方，上半年业绩再好，赚的再嗨，那已经成为过去了，市场关注的是其下半年乃至明年业绩会如何，为此小散“恬淡虚无股心常在”写了这篇博文。
稍微懂经济的人都知道：决定商品价值的是凝聚在商品中的一般人类劳动；决定商品价格的是供求关系。为此商品价格历来与成本没有一分钱关系，否则贵州茅台就不应该数千元1瓶，而前期猪肉更不应该8元甚至7元/斤。下面我从供求两方面来简要分析一下今年下半年钢铁供求关系及成本变化。
一、需求方面
今年5、6月份以来，由于政策打击削弱了钢铁投机盘，出口政策大幅调整，钢铁产品出口受阻，国内汽车产业因为“缺芯”开工不足，加之地方债发行缓慢，基建速度下滑，致使钢铁需求自高位逐步下行，相应的钢铁产品价格也出现了较为明显的回落。
内需方面，由于天气转热加之全国范围进入雨季，7—8月份钢铁需求仍会不景气，甚至相比6月份还会出现一定的萎缩，9月份之后建筑小高峰到来，加之工信部表态汽车“缺芯”可望在9月份得以解决，车企将会开足马力生产。
外需方面，欧美国家7—8月份进入假期，虽然汽油消费会大幅增加，但建筑及工业生产将会放缓，9月份以后才会进入旺季，而且由于欧美国家经济回升较晚，目前正在进入回升主升浪，明年1季度之前，经济均处于持续上升期，加之欧美国家钢铁产品与国内有巨大的价差（见上图），钢企出口动力仍将非常充足，除非后续国家大幅提高钢铁产品出口关税（至少在目前基础提高税率20%才能明显遏制出口冲动）。
综合上述，下半年钢铁需求将会是先弱后强走势，12月之后因为天气转冷，建筑活动转弱而再度稍微转弱。综合测算，下半年钢铁总需求与上半年相比将是稍微偏弱的。
二、供应方面
年初工～信～部表态：2021年钢铁产量不得超过2020年。从统计局数据看，今年1—5月份粗钢产量4.73亿吨，同比增长13.9%，其中:5月份粗钢产量0.99亿吨，同比增长6.6%，预计6月份粗钢产量在0.95亿吨左右，为此上半年粗钢产量将达到5.68亿吨左右。2020年中国粗钢产量是10.65亿吨，如果今年要实现年初国家拟定的钢铁控制目标，下半年粗钢产量必须控制在4.97亿吨以内，如此一来就需要比上半年压降产量7000万吨以上或12.5%以上，下半年与上半年相比，平均每个月需要压减产量近1200万吨吨才能实现年初预期目标。前几日安徽省已经开始行动，部署钢铁企业压降下半年钢铁产量，可以预期的是很快其他省份也会安排部署压降下半年钢铁产量的。
在中国凝聚力是无比巨大的，国家确定的经济目标，完不成的微乎其微，尤其在碳达峰、碳中和的大背景下，钢铁行业作为排碳大户，大幅减少碳排放是首当其冲的，今年又是恰逢十四五开局之年，工信部提出的压减钢铁产量的目标必须完成，不管困难有多大，任务有多艰巨，为此下半年钢铁企业主动减产、被动减产及限产将是持续不断的。
综合研判，尽管下半年国内需求不强，但目前国内外钢铁产品价差巨大，钢企出口冲动非常强烈，从而增加钢铁总需求，而下半年伴随着钢铁产量不断压降，钢铁产品很快从略微供过于求变为供不应求乃至极度供不应求，钢铁价格冲击5月份高点将是大概率事件。
三、成本方面
今年下半年乃至明年，全球钢铁行业需求大体稳定，由于中国是全球最大的钢铁生产国 ，一旦下半年开始大幅压降产量，全球钢铁产量势必出现明显回落，而伴随着国内外矿山在高矿价刺激下复产及新建，下表是澳大利亚、巴西、秘鲁3国今年铁矿产投情况，另外国内大量矿山也在扩产，据我统计，我所在县2020年铁精粉产能260万吨，今年上半年扩产80万吨，6月份后全面达产。
伴随着全球铁矿石扩产并逐步投入使用，铁矿石供求关系将发生重大变化。
按照中金公司的上表预测，今年全球铁矿石产量同比增长近1亿吨，且产量增长主要在下半年，为此下半年铁矿石将供求平衡，甚至在压减钢铁产量下小幅过剩，明年供过于求将全面出现，为此下半年铁矿石价格将逐步回落，按照期货价格的价值发现功能预测，年底铁矿石大概率下行到1200元/吨左右。
上图是螺纹钢与铁矿石的比值走势图，目前这一比值大体在3.5：1，位于2011年以来的最低值，而2018年的时候，这一比值最高达到11：1，下半年螺矿比将大幅度回升，伴随着钢铁因为供不应求而价格上涨，铁矿石却因为供求逐步平衡乃至小幅过剩而稳步回落，螺矿比将很快回升到5-6：1，明年甚至将上行到7-8：1。
伴随着下半年钢铁限产持续加力，钢铁行业的另一主要原料～焦炭价格将大幅回落，而下半年新增产能陆续投产将进一步压低焦炭价格，预计年底焦炭将会回落到2000元/吨左右。
按照目前螺纹钢、铁矿石、焦炭价格计算，螺纹钢基本就是成本价，钢弱矿强可见一斑，但按照上述分析，年底前螺纹钢大概率会回升到6000元/吨，而铁矿石将回落到1200元/吨，焦炭将回落到2000元/吨左右。此时螺纹钢利润将疯狂上行到史无前例的2000元/吨左右，钢强而矿焦弱将出现并长期运行。
基于上述分析，虽然今年上半年钢铁企业赚的非常嗨（6月份盈利能力减弱），但与下半年相比，则是自愧不如的，下半年钢铁行业利润水平至少比上半年提高50%甚至能达到80%。上半年钢铁股大涨后，目前钢铁股年内动态市盈率普遍在4～5倍左右。伴随着下半年钢铁股盈利能力大幅提升，目前的股价对应动态市盈率大体在2倍多，这在A股66个行业中是最低的，比银行板块都低很多。
去年底我写博文分析了焦炭行业，年初我写博文分析了草甘膦行业，今天写博简单分析一下钢铁行业。鉴于钢铁产品品种众多，而螺纹钢产量巨大且基本面最差，技术含量最低，利润率也弱，为此博文中以螺纹钢做参考系来分析，以确保现实强于预期。
我是一个小散户，不是行业分析师，目光短浅且水平低下，不妥之处在所难免。至于钢铁股价是否上涨，受多种因素影响，非我所能预料。据此操作，风险自负。
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博主愿景：
本博创作目的是为了记录作者对A股走势的思考和研判，并用于记录作者自己的操作轨迹，是作者积累股票投资知识和反省操作失误的载体。博文中提及的股票绝非推荐，仅仅是为了阐明当日盘面走势所需，切勿作为买卖依据，据此操作风险自负。别人都说看博后顶博是美德，我认为看博后不谩骂是素质。如果您觉得我写的一无是处，也请不要谩骂，切记：当您一个手指在指向我的时候，至少有三个手指会指向您自己，骂人者人恒骂之，谩骂者一律删帖拉黑。本博所有文章均为原创，且仅在东财网发博，其他网站雷同博文均为非法抄袭。如有转载请注明出处，抄袭之风不可长，切勿做人人鄙视的“文贼”。
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