Hello，我是不恋爱、不蹦迪，专心搞钱的基姐~
昨天写了易方达亚洲精选跟易方达蓝筹精选的最新季报解读，大家戳下面链接可以去看~
上面这两个调仓，大家看完一般不理解不支持的骂骂也就算了，但易方达中小盘的调仓可太不正常了！！
股票仓位直接从94%降到了71%，还大幅减仓五粮液，开始大口吃药，这操作，把大家都看不会了~
到底怎么回事，张坤到底在干嘛？基姐带你解读一番。
少数人赎回了
虽然很多人天天骂张坤不行了，但手上很诚实，该持有还是持有~
3个月仅赎回了4.4亿份~
要不是不能申购，怕是申购的人还能比赎回的人多~
大家是真不想卖相信坤坤，还是已经随缘了呢？
不过嘛，现在这易方达中小盘就跟围城似的，里面的人想出来，外面的人想进去，这规模是下降了，但这限购何时能放开还未可知~
有木有很想买易方达中小盘的小伙伴，可以跟基姐分享下你的看法！
来看看坤坤最骂得最惨的这几个月来的成绩：
收益都有哪些变化？
春节后收益
这段时间拿着的大家挺不容易的吧，这持有体验着实有点糟糕。
从春节以来，张坤的易方达中小盘收益是-16.05%，同期沪深300是-10.82%！
一通操作猛如虎，一看业绩还是负，难啊~
回撤对比（下跌）
没咋涨，跌倒是没落下，一直都跌得比沪深300要猛~
这就是大家常说的，大盘涨了它跟不上，大盘跌了它跌更猛。
不是都说张坤封神了吗，到底是买了啥导致这结果，来看看调的什么仓！
持仓都变了哪些？
前十重仓股
上面基姐讲到了，易方达中小盘的股票仓位直接从94%狂降至71%：
为何这样做？基姐先领大家分析下前十重仓股情况，再总结给大家说说原因。
前十重仓股：
跟易方达蓝筹不同，易方达中小盘并没有加仓白酒也没有买入银行股，而是加大了医疗股的占比。
这次调仓，着实让大家都有点黑人问号脸……
问题1：为何不跟蓝筹一样加仓泸州老窖和洋河股份，反而大幅减少五粮液？问题2：为何跟蓝筹和亚洲精选不一样，大力加仓医疗股？
同一个人的两个基金，却加仓完全不同的行业！来分析分析~
可买标的不同
易方达蓝筹可以买港股，但易方达中小盘不行，易方达中小盘只能买A股~
所以易方达中小盘买不了腾讯控股也买不了美团，没了互联网这个池子的选择，张坤拥抱了医疗。
医疗股中暗藏玄机
从占比上来看，大家会觉得医疗股加了很多，但真相没有这么简单。
看看“加仓”很猛的通策医疗：
事实上，与第一季度相比，第二季度张坤反而是减仓了通策医疗的，但因为通策医疗第二季度涨得太猛了，所以通策医疗是凭着自己的努力爬上了第一重仓股的位置的。
张坤会减持肯定也是因为觉得价格已经超出了合理的范围~这波操作基姐是认可的。
所以大家不要光看占比觉得看好或看空，还要要结合真正的持有股份来看会更靠谱些，但总体来讲，张坤依然是在下注医疗股，这一点是无疑的。
白酒确实怪
相较于易方达蓝筹加仓洋河股份和泸州老窖，易方达中小盘没有做同样的选择，反而将五粮液大幅减仓。
五粮液的减仓可能是来自五粮液本身股价上涨带来的压力，尽管二季度五粮液的区间涨幅不到10%，
但上一季度五粮液占比9.2%，位居第一重仓股，占比实在太高，张坤也不得不减仓来应对。
另外，二线白酒最近确实跑得比一线白酒要好一些，可易方达中小盘却没有加仓二级市场的洋河股份和泸州老窖，这原因就只有张坤清楚了~
至于茅台，不能说加仓，也不能说减仓。
因为茅台的仓位已经很高了，加仓空间并不大；至于减仓的说法，实际上这点微调也算不上什么，茅台基本是没动的。
虽然中小盘这的白酒是总体减了仓，但结合蓝筹来看，张坤依然看好白酒，他的基金中白酒的仓位是整体往上走的。
你看好白酒行业吗，觉得张坤拿着白酒是否有道理呢？
那为什么股票仓位会降到71%？
从上面的分析我们可以看到，虽然加仓了医疗，但子弹没有用很多，第2季度，张坤明显更纠结。
在季报（下文有解读）中他讲到考虑赔率和确定性的问题，但从结果来看，他依然没有过多考虑赔率，而是选择确定性，或许他现在没有找到其他OK的票，目前的票在他看来都已经超出了合理估值的范围。
看不准不出手，这大概率就是张坤这次保守仓位的原因了，如果你觉得有其他原因，也可以跟基姐讨论讨论。
仓位变动
在之前写易方达中小盘的时候，已经写过张坤一开始会择时，后面不择时高仓位运作这事了。
而这次仓位的下调，可能是因为没有张坤心中的可选之票的原因，这也算一种择时了，这次张坤能否择对，还得看市场先生的检验。
而这次除了调仓上的变动值得思考，张坤的心态也转变了很多，甚至还在季报中跟大家道歉！
来看看！
投资心态变了
仅仅三个月，张坤的文风，从一个自信满满、经历小挫折后给自己打气的年轻人，变成对感叹世态炎凉、字里行间堆满了无力感的失业中年。
三月份的张坤：拥抱价值投资，相信它，韭菜们不要老是乱来！
现在的张坤：各位我错了，我现在在考虑赔率的问题，好像怎么想都是黑夜主宰了。
功成名就的基金经理也少不了要经历一些挫折呀，来看看他自己在2季度的陈述吧：
希望张坤可以熬过剧烈的风格切换，通过反思自己的投资框架，成为更出色的自己。
虽然大家有的不接受道歉，有的一直在骂他，但多数人嘴上骂骂咧咧，手却很诚实地再加仓或不卖，大家是还信任张坤，还是有其他理由呢，可以跟基姐分享一下。
想看张坤其他基金的测评，戳链接去~
友情提醒：投资有风险，买入需谨慎，用闲钱理财，才不会坏了心态。
平时没空常看基金，怕买入后有什么情况没办法及时发现？
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最后，还是要跟大家强调一遍：
基姐只做基金测评，不构成买入建议，如果有看上的基金，要根据自己的目标收益和可承受风险去考虑，以免一时被收益冲昏了头做出错误决定。
投资本身是一个严肃且经过深思熟虑才能做的决策，永远不要盲目跟风投资，投资路上只有拥有一套自己的想法、理念，才不会轻易迷路~
我们做基金测评的初衷是为了帮到更多人学习如何投资基金，如何辨别基金是否适合自己，而不是直接给购买建议，基姐真心希望每一个人都能买到最让你心仪的基！
祝大家早日发财！
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