简单聊聊：龙头效应

咱们周日晚上聊复盘，今天简单聊聊龙头效应，龙头就是寓指一些概念排序里居于头部的某些事物。

世界经济领域里面的龙头经济体，就是中美德日等这种经济政治各种实力强大的国家。

典型的组织比如说G20，就集聚了世界上20个强大的国家或组织，包括中国、美国、欧盟、日本、巴西、加拿大、韩国等。大家定期开开会，找找共识，推动国际交往和经济发展。

能成为龙头国家，要有天时地利人和，天时就是历史进程，地利就是国家的竞争优势，人和就是国民的勤劳勇敢创新等特性。我国天时地利都有，咱们老百姓起袖子加油干，更是举世无双。祖国统一、中华民族伟大复兴，一定会在我辈实现。

我在网上看过一个vlog，一个货轮船员拍的，他分享说，自己所在的货轮，在德国花了23天装了一船木头，结果来的内地港口只花了两天半就卸载完毕了。木头的装和卸过程，并无太大差异。这个劳动效率，直接打脸“精德”。

我们是靠勤劳致富，但……欧美一些国家，是依靠bo削、zhi民、lue夺，完成了原始积累，率先开启工业化，然后成为“发达国家”，世界灯塔。

他们的国家经济，已经基本上摆脱了对第一产业（主要是指农业）的依赖，国家发展的重心在第二、第三产业（主要就是工业和服务业）。

国家经济实力又成为政治和军事实力的支撑，然后又可以延伸出文化霸权和货币霸权等变种形式。

这些“发达”国家，龙头效应是非常显著的。早起依靠重工业，霸占欺凌亚非拉地区。进入新时代，更是直接占领了信息技术领域。

我在之前文章一文了解如何投资芯片，拆解过全球芯片产业链的重要公司，大家能看到，高端玩家基本都是欧美日韩企业；我国台湾省勉强有几家还能做做先进制程的代工（如台积电），但也属于边缘。

内地的半导体领域的公司，基本上还处在发力的阶段，现在国家大力支持，我相信，依靠人民群众的智慧，我们一定能够在半导体领域攻占战略高地。

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自世界新冠疫情发生以来，我国率先控制住疫情，之后积极复工复产。虽然被一些国家污蔑甩锅，但我们仍坚忍不拔、负重前行。

我国不但早已从疫情的低谷走出来了，而且作为“世界工厂”为世界经济复苏做出来重大贡献。

我国现在已经进入了龙头国家序列，21世纪中期，我们经济实力应该就会成为龙一。本世纪结束前，全面复兴必将实现。

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再和大家聊聊，股票投资的龙头效应，这也是一个老话题了。龙头公司，能够拥有更多的市场，获得更多的融资，有更多的精力去探索新技术方向，押注未来。

现在A股的炒作逻辑，是基本面驱动的。随着企业盈利预期差异的进一步拉大，相关公司的股价走势将进一步分化。业绩nb、未来预期nb，就被定性为成长股，如果能被视作成长龙头，其估值更将大幅提高。

老的行业终将逝去，未来产业、朝阳行业才是资金追逐的目标。场内的资金，无论长短，追逐的都是收益性。目前场内不缺钱，缺好的预期和发展前景。

虽然不缺钱，但也要关注市场内的增量资金。未来半年A股公募基金的新增大约有四五千亿，同比去年回落较大。另一方面，私募市场积极扩张，今年下半年预期将有超过三千多亿增量资金进场。

公募基金的持仓逻辑，偏爱核心资产，而且操作上偏保守稳健。私募服务的高净值客户，对理财收益的预期更高。对比来看，私募基金团队的操作更具有进攻性，偏爱成长性更好的股票。

之前“龙头躺赢”的策略，恐怕会在今年下半年仍会继续失效。龙头，也要分辨其是否是未来的龙头。押注新能源、半导体、医药创新等行业，就是押注未来，就会继续跑赢指数。

市场出现分化的原因有很多，目前大家意见比较统一的：不同类资产景气度的差异，导致市场给予了巨大的估值差；在高通胀压力下，只有持续的高成长性才是应对通胀有力的武器；流动性和情绪的变化永远会快于企业本身的经营变化，股价的反应也每一次都会过度。

今年年初大家觉得有些股票很贵，但这些贵的股票在三月调整之后，还是涨的很好，很多又创新高，但有些大家之前觉得很便宜的，调整以后还在继续创新低。

跌的多的股票，很多都是中国最优秀的上市公司，所以好的上市公司在个别阶段，不一定是好的股票。再大的市值，都不是护城河，如果发展格局和经营模式不被场内资金认可，中国平安也会不平安。

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前面说公募基金机构钟爱核心资产，但核心资产内部也在分化。同样是核心资产，像宁德时代、药明康德创新高，但是像三一、茅台不断在往下。同样是核心资产，分化非常厉害，躺赢的状态已经不存在了。

宁德隆基这种之所以能突破重围，除了赛道好，未来发展格局好，还与全球货币环境有关。美联储超额发放货币，导致全球的通胀压力在上升，只有持续的高成长性才是应对通胀有力的武器。

新能源无疑是当下市场最火爆的板块。下半年伊始，这个板块继续飙涨。7月以来，新能源汽车、锂电池、光伏等板块继续大涨，深市“一哥”宁德时代继续刷新历史新高，赣锋锂业、亿纬锂能等股票也陆续创出新高。

根据汽车协会数据，上牌的新能源车越来越多，电动车的渗透率提升是一个确定且加速发展的趋势。

碳中和的承诺下，能源结构的改变也是确定的趋势，光伏、动力电池和储能等领域都出现确定性的行业增长机遇。

芯片板块之前一直在冷却，今年二季度以来快速回暖。除了有国家将大力扶持产业突破等消息的刺激下，也源于产业的高景气度。同时我国目前核心集成电路占有率很低，未来国产化是个大方向，就像新能源汽车产业链的快速国产化。

今天就聊这些。