（2）此轮医药和医疗板块的下跌更可能是资金基本面的行为，医药作为前期容纳资金比较多的热门板块，最近确实被新能源、芯片、顺周期抽水比较严重，目前市场中资金明显更青睐成长、周期风格，此消彼长，消费与金融板块表现相对较为弱势。不过非基本面因素导致的调整，也为大家赢得了良好的配置时机。 （3）本周市场继续震荡上行，其中万得全A单周上涨0.71%，沪深两市本周日均成交额接近1.2万亿，市场依然处在相对健康的情绪之中。美联储将于7月27日和28日召开货币政策会议。除了市场急需知道鲍威尔目前的态度，更重要的是美联储是否已经有了缩减政策细节。月底FOMC会议或在加息问题上继续出现鹰派迹象，届时可能引发美债利率大幅上攻，在目前这一预期下，A股短期情绪可能也会受到一定影响。 从大盘指数来看，本周市场仍处在一个震荡格局，资金关注的焦点也仍在周期和成长板块。除了周二明显缩量A股成交额不足万亿元外，市场还是保持了较高的活跃度。周五单日成交1.37万亿元，更是创下去年7月以来的新高。从本周风格来看，依旧是以新能车、芯片、军工为代表的成长风格相对占优，而此前较为火热的白酒及医药板块本周则出现回调。 从北上资金本周表现来看，依旧没有形成明显的净流入或者净流出的趋势，这也与目前行情的表现相对一致，目前而言北上资金的日内流入流出均为正常波动，短期出现大幅度调整的风险可能性相对较低，以上证指数或者沪深300指数为代表的主流指数接下来或许仍以区间震荡行情为主。
不过预计今年板块之间的快速轮动可能会较为常见，小伙伴在投资中需要保持一颗平常心，尽量做到多看少动，切勿追涨杀跌，如遇到优质板块如芯片ETF（512760）、生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）、新能车ETF（159806）等非理性杀跌则可坚定逢低定投。
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先来聊一聊本周尤其是本周四周五跌幅较大的医药、医疗板块，周四至周五的2个交易日，在市场窄幅度震荡的情况下，生物医药ETF（512290）和医疗ETF（159828）分别下跌5.13%和5.58%。
至于此轮医药板块的下跌深入去看的话其实主要受到疫苗板块及CXO板块的拖累，不过本轮下跌可以确定的是受行业基本面驱动的因素较少，以疫苗板块为例，市场传言龙头疫苗公司三期临床数据不及预期更可能是空穴来风，其中智飞三期数据目前并未公开。
此外因为南京注射疫苗后疫情反弹判定疫苗无效致板块下跌，目前来看也是不成立的，首先目前确诊病例中打过疫苗的症状均较轻；其次全民免疫和新冠病毒变异是相互赛跑的过程，病毒在变异，疫苗的产能也在不断扩大，并且随着第一轮疫苗接种的全面铺开（据央视新闻，截止本周四我国累积接种数已经突破15亿次），预计后续针对变异病毒实现全民免疫的速度将会快很多。
图片来自网络 此轮医药和医疗板块的下跌更可能是资金面的行为，医药作为前期容纳资金比较多的热门板块（其中CXO板块自3月中旬到达阶段低点后，在接下来2个多月时间最高反弹超过45%），最近确实被新能源、芯片、顺周期抽水比较严重，目前市场中资金明显更青睐成长、周期风格，此消彼长，消费与金融板块表现相对较为弱势。
据国盛医药团队统计，如果剔除债基、指数基金、医药主题基金，其余类别基金中二季度医药板块主动配置市值占比数值为9.88%，与医药板块在全市场中的10%市值占比已经较为接近，这也说明目前市场中并未主动超配太多医药板块。不过可以确定的是由于此次调整并非基本面因素导致，因此调整也为大家赢得了良好的配置时机，小伙伴依旧可以长期关注生物医药ETF（512290）和医疗ETF（159828）的投资机会。
图片来自国盛证券
根据中金公司统计，截至7月24日，已经有超过35%的A股公司发布半年度业绩预告，可比口径下A股非金融的上半年盈利预告中值同比增长126%，其中45%的公司盈利增长超过100%，中上游强周期行业盈利增长弹性最高，在基本面支撑下也成为了短期热度比较高的题材。 后续来看，7月下旬召开的政治局会议将会结合上半年的国内外环境，对下半年经济形势和政策给予方向性指引，预计政策趋势可能“稳中偏松”。因此A股流动性或将维持高位，对于高景气成长板块如新能车ETF（159806）、芯片ETF（512760）、军工ETF（512660）等是比较有利的。但这些板块估值趋高，短线波动加大，追高可能会有比较大的风险，可以等回调再考虑买入。 周期板块方面，新能源上游的有色，以及限产预期下的钢铁、煤炭等的行情也有继续表现的机会。
本周钢铁ETF（515210）大涨5.96%。由于7月粗钢日产量减少，加上减产预期下的“金九银十”传统旺季补库需求提前来临，全国钢材库存已出现降库存态势。mysteel数据显示，截至7月22日，本周钢材总库存量2141.2万吨，周环比减少15.57万吨，连续两周环比下降。其中，钢厂库存量616.98万吨，周环比减少14.58万吨。
钢铁行业的减产趋势确定性正在增强。年初价格大幅上涨，但前段时间盈利回吐，影响的核心因素均在于供给端的预期，而上半年钢铁产量不减反增，是二季度行情暂缓的原因。目前工信部主导的减产分解到地方，安徽甘肃开始尝试推进减产，预计其他地方可能也将逐步跟进。如果下半年限产能够严格执行，钢价仍有可能上涨，同时钢材减产带来原料需求下行，铁矿石价格有可能走平或下行，利好钢厂盈利，小伙伴们可以持续重点关注钢铁ETF（515210）的投资机会。 最后关注一下海外。美联储将于下周四（7月29日）凌晨公布7月利率决议及政策声明，此后美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。鲍威尔此前曾强调，7月会议上联储的讨论集中在两个重要问题上：何时开始缩减QE，以及缩减QE的速度。 在变异毒株影响下，欧美新增确诊人数飙升，但7月19日美股遭遇大跌之后，已连续4日上演反攻行情，并在23日再度创出历史新高。疫情冲击之下，全球经济复苏节奏放缓，市场资金再度博弈央行放水继续，十年期美债利率也跌至1.3%以下。 与此同时，美国通胀数据仍在攀升，6月美国CPI同比增长5.4%，核心CPI同比增长4.5%，均创2000年以来新高。通胀上升将给美联储带来挑战，美国货币政策不确定性也进一步上升。需要警惕美联储被迫提前退出宽松，进而给资产价格带来冲击，可以关注一下下周美联储的动向。 除了市场急需知道鲍威尔目前的态度，更重要的是美联储是否已经有了缩减政策细节。美联储主席鲍威尔最近在国会作证时明确表示，他仍然认为通胀压力在很大程度上是暂时的，没有任何迫切需要发出政策即将转变的信号。月底FOMC会议或在加息问题上继续出现鹰派迹象，届时可能引发美债利率大幅上攻，在目前这一预期下，A股短期情绪可能也会受到一定影响。
最后附上常推ETF表：
今天就这样，白了个白
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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