多读读文件，把握新的大行业发展趋势，好歹让我们能够对当下“到底投资的是什么”，有更深的理解。
文 Oryx王家 来源 家哥的小黑屋
新经济全线下挫。 至晚从去年开始，十四五规划中我们可以读出来几个重点行业的长期逻辑，是在变化的。
房地产制造业化（来料加工）； 互联网基础设施化； 民生领域去资本化； 消费普惠化。 市场、资本市场未来几年的主线大体如此。
这些以前都立过汗马功劳，但是发展着就逐渐变味儿了，屠龙少年变恶龙。
为了让他们在新一阶段经济发展中发挥应有的作用，要逐个从商业模式、资本市场端解决问题。
01
以前的地产公司盖房子，不光是生产房子，还可以通过金融、囤地、囤房，甚至操纵价格实现效益。
地产公司兼具金融投资公司的属性。 去掉地产行业的金融投资属性，可以缓解地产公司这个环节囤地、控制价格，地产的资产属性与价格更多和土地价格挂钩。
虽然并不能完全解决房价高的问题，至少好控制一些。留给地产行业的是来料加工并且出售，盈利就会转向制造房子、经营房子的能力，而不来自于金融和资产价格差。
地产的商业逻辑就根本性改变了。
当然，估值方法也就变了。
02
从约摸7-8年前开始，互联网企业开始频繁使用这种套路，烧钱-垄断-割韭菜，这个链条实现的结果就是全社会支付更高的后期成本。 去年反垄断说了很久，就是这个意思。
早期互联网是带来便利的，后期互联网变成了全社会似乎总效用没变，但是养活了一大堆投资机构和互联网巨头。
如果互联网各类服务是支撑双循环的重要组成部分，那未来至少要向水电气暖商业模式靠拢一下。
互联网巨头肯定是死不了，但是相关业务板块收入的天花板就给钉在那里了。
当然，收入模型也就变了。
03
医疗和教育都是经济学教科书上提到的，具有“正外部性”的行业。
他们甚至可以不盈利，但是对全社会来说，都有好处。
然而资本杀进来是要赚钱的，所以过去5年我们可以看到各类“乱象”。
非医美类型的医疗，问题不大，毕竟供给端主要还是集中在传统的医疗系统内； 医美类型的医疗，hmm，其实乱象很多，后面可能会陆续出台相关监管； 教育，“双减”直接一脚重重的刹车。 医疗、教育这类企业是基本和资本市场说拜拜了，非医疗美容和学科教育红线就摆在那里，留给这些公司的要么是“顶风作案”要么就是找外围机会。 大赛道就变成了小赛道。
04
消费是经济发展到一定阶段，必然有发展的行业。
但是，过去10年间，消费企业有个不好的趋势，说了这么多年“消费升级”，其实都是“消费涨价”。
成本增加一块钱，售价增加5块钱。
不能说这种方向是不对的，毕竟这个市场肯定有需求，问题是大量的企业只盯住这个机会，类似提升质量不提价的路径没什么人做。
对更多人来说，并没有享受到太多因为研发、供应链、设计、生产提升带来的消费品品质提升。
大家在互联网上看到的消费相关信息，是明显的“幸存者偏差”——融到钱的企业、高毛利的企业才有钱“种草”。
未来更普惠的消费，会是发力的重点。
这反而是消费市场真正的机会，中国实现品牌软实力的表现，中国的可口可乐、优衣库总要出现。
靠30、40、50一杯的奶茶、冰棍、咖啡，靠1000块、2000块的设计师品牌可不成。
05
这是一个长期的过程，对资本市场来说也不是说让那些高速行驶的卡车瞬间180度掉头。
投资人和行业做调整需要时间来消化。
不过多读读文件，把握新的大行业发展趋势，好歹让我们能够对当下“到底投资的是什么”，有更深的理解。
有些是赚情绪的钱，有些是赚趋势的钱，有些是不能挣的钱。
来源：阿尔法工场
新材料ETF（516360）超7成仓位聚焦新能车、锂电池、芯片、光伏概念龙头股；剩余3成兼顾军工、化工以及新型建筑材料等主题龙头股。全面表征新经济、碳中和背景下主流行业表现。
从指数表现来看，中证新材料主题指数长期收益高、弹性较大。自2015.3.1至2021.7.22期间，中证新材料主题指数累计收益为457.92%，年化收益为31.69%，相对中证半导体、中证新能源、中证新能源车以及沪深300和创业板指均有显著超额收益。（数据来源：中证指数公司，截至2021.7.22）
新材料指数近年来的强势表现，一方面缘自新能源车、半导体等板块景气度的爆发；另一方面则因为指数成份股超强的盈利能力。2020年新材料板块50只成份股归母净利润达704.49亿元，同比增长108.97%，超过同期半导体、新能源等细分行业板块。2021年一季度归母净利润达270.70亿元，同比增长306.02%！板块成长性显著优于细分行业和主流指数！
我国正处于百年未有之大变局，新材料作为我国七大战略新兴产业之一，为新能源车、光伏发电、半导体、化工等领域提供支撑，助力我国在2060年实现碳中和目标。
风险提示：新材料ETF被动跟踪中证新材料主题指数，该指数基日为2008.12.31，发布日期为2015.2.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。
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