反弹第一天,创业板、新能源指数引领风潮

7月26日开始的这一周A股、港股受到外资及中概特别是k12教育股影响大跌,三天跌去100多点,直接回到3月初的高点。但超跌之后也有所反弹,其中的创业板非常坚韧,是7月28日四个板块中唯一一个收涨的板块,上涨1.61%,板块中涨幅靠前的多为医疗及新能源概念。(数据来源:wind,2021.7.28)

指数方面,新能源指数(000941)上涨1.58%,风电产业(931672)上涨1.30%,光伏产业(931151)下跌0.51%,综合看涨幅不小,看日线更是趋势坚定,接下来我们从元素周期表出发一探新能源产业。(数据来源:wind,2021.7.28)

氢氦锂铍硼,碳氮氧氟氖,钠镁铝硅磷,硫氯氩钾钙......

土豪实体版元素周期表装饰墙

资料来源:好莱坞双子杀手宣传企划——史密斯探访比尔盖茨豪宅

不知道大家有没有想起来在高中时期背的元素周期表呢?当时化学老师甚至给我们编了郎朗上口的元素歌,以便记忆,不过后来便慢慢遗忘了。

元素周期表

资料来源:百度百科,2021.7.19

而最近几个月火热的新能源行情,其实离不开当中的许多元素,比如说硅、锂、铜、铝以及一些镧系元素等等。

火热的新能源行情,你上车了还是踏空了?

年后至今,一些大市值蓝筹经过了长期调整并没有强势回升,仍旧比较低迷,比如一些高端白酒和传统金融企业,有些投资者在高点上车了一些白酒或是银行股,目前看来,能不能解套还是未知数。资金永不眠,现在大家又回到了之前的长期题材,这一轮从上游周期到科技成长的风格轮动十分迅速,但长期题材中有一条贯穿始终的主线逻辑——新能源

近一年上证50及新能源指数涨跌幅

资料来源:wind,2020.7.18-2021.7.18

新能源概念在发电端主要指光伏及风电产业,在应用端主要指动力电池产业链。近三年国家补贴政策在这些产业逐渐退出、退坡的过程中,新能源的细分赛道也正转向消费市场为主导,并迸发出了新的生命力。可以看到,近三年这三个新能源细分产业在A股市场上大幅跑赢了沪深300,最高涨幅甚至超过了250%

近三年新能源细分赛道涨跌幅

资料来源:wind,2018.10.1-2021.7.18

硅元素——贯穿光伏产业

而我们在投资新能源过程中,往往可以从一些上游材料,也就是元素原料的出厂价判断细分产业的景气度,比如硅料、锂料等等,这有助于增加大家的投资信心,平稳住投资心态,确定性的蛛丝马迹往往也能增加你的胜率。

我们首先以光伏为例,在下面产业链流程图中可以清楚的看到,上游主要是利用硅矿加工至单晶或多晶硅片,中游组件中还需要光伏玻璃,也是硅做的,所以光伏主要就是运用硅元素啦。

直观光伏产业链

资料来源:海通证券,2021.7.19,《光伏行业还剩多少投资价值?》


多晶硅料是光伏产品的源头,其经过精加工后可分别做成多晶或单晶硅片,可用于制作晶硅组件,也是光伏发电系统必须的组件之一。而光伏玻璃则是覆盖在太阳能电池片上的部件,能够确保光纤透过率、承担更大的风压和昼夜温差变化,也是必要的组件之一。

多晶硅

资料来源:百度百科,2021.7.21

而硅料价格统计显示,自2021年以来,多晶硅料的价格一直在逐步提升,这说明行业的景气度较高,硅料处于供不应求的状态,未来硅料价格回落更有利于中下游厂商发挥。相反光伏玻璃受到产能置换影响,反而价格下落,而最近工信部政策得以修改,开工率和产能将得到提升,对于光伏是大利好。

此外,之前的5月20日,国家能源局发布了《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》,明确2021年户用分布式光伏补贴5亿元总补贴额,这一精准的政策将使下半年的巨量光伏需求不断释放,特别是分布式电站,配合新农村建设将大有可为。

2021年以来光伏各环节产品价格变化幅度

资料来源:国盛证券,2021.7.19,《【国盛量化-电新】掘金ETF:静候需求释放——国泰光伏50ETF投资价值分析》


铜、镧系(稀土)元素——风电电机核心元素

风电设备主要材料为合金钢及中厚板,但今天讲能增加高附加值的铜和镧系元素。铜的导电性能毋庸置疑,常见的电线大多都是铜为主的,再高端一点的耳机也可能用银的,但是工业需要考虑成本,大多使用铜为主要材料,风电也不例外。

风电电缆中的用铜量占比高达59%(资料来源:公开资料整理),如塔筒电缆、风电场内部电缆、控制电线和电缆等等,其他运用铜的组件为机组内部升压器、机组外部升压器、电机、开关设备等等,应用范围遍布风塔全身

根据WoodMackenzie报告显示,风能发电每MW装机需消耗铜5.4-15.3吨,光伏系统每MW装机需耗铜5吨甚至新能源车也比传统内燃机汽车额外多消耗铜20千克。

左:铜在风电、光伏等能源发电的使用强度(吨/兆瓦)

右:铜在内燃机、混电、纯电动等车型的用量(千克/辆)

资料来源:东方证券,2021.3.26,《有色金属行业-风电和新能源车篇:有色碳中和(1):新能源新动能,铜、稀土将迎需求成长》

稀土主要用来制造永磁体,永磁体又可以与其他零部件结合起来,生产质量非常好的发电机或者新能源车发动机,而永磁发电机是直驱式风电的主流之选。

据CentreforSustainableEnergy统计,直驱式风电的永磁体的稀土使用强度在186kgMW,半直驱式在62kgMW,其中钕、镨占永磁体重量28.5%,铽占比4.4%。

大量应用下,东方证券预测风电未来稀土需求十年复合增长率或达10%-12%,2030年或达9,149-1.2万吨,到2050年或达1.3-1.9万吨,想必机遇在哪无需多言了吧。

预计稀土在风电领域的需求量(吨)

资料来源:东方证券,2021.3.26,《有色金属行业-风电和新能源车篇:有色碳中和(1):新能源新动能,铜、稀土将迎需求成长》

锂、铝、铁、铜、碳、磷、钴、镍、锰、氢、氧、氟——锂电池的化学大池子

新能源电池包括动力电池、数码电池、储能电池、轻型机动车电池等。新能源发电的不连续性及各类设备的电气化产生了巨大的储能需求,所以化学储能,特别是锂电池具有非常广阔的前景。据高工锂电统计,未来3年各类锂电池需求可能将超过900GWh,是2020年的3倍多。

全球锂电池需求测算(GWh)

资料来源:国盛证券,2021.7.12,《永太科技(002326)从含氟精细化学品出发,抢攻锂电池电解液材料制高点》

新能源车的高景气正带动新能源电池需求高增长,虽然近段时间整体汽车行业受到缺芯潮的影响,但新能源汽车在6月的销量仍有较多增长,根据中汽协数据统计可知,6月新能源车销量环比(比上个月)增长了17.6%,同比(比去年6月)增长了139.3%。

2021年6月新能源汽车销售情况


资料来源:中汽协,2021.7.9

回到元素,高销量背后可从动力电池原材料价格涨幅中窥见一些端倪,除了隔膜及石墨材料,其他的材料在均在今年走高,年涨幅最高的材料为电解液之一的六氟磷酸锂(其成本约占到电解液总成本的43%),达到了4倍多。在全球化背景下,锂电的生产与其他主权国家也密切相关,涨价的背后不仅有欧美国家大放水,也有各类资源国矿端因疫情进度停工减产的因素。

锂电产业链价格数据

资料来源:光大证券,2021.7.18,《碳中和行业(电新+环保)周报:21H1风电装机同比高增71.5%,锂电产业链扩产“跑步前进”》

想不到新能源投资还需要看元素周期表吧哈哈,其实‘学好数理化,走遍天下都不怕’还是很有道理的。总之,各类元素与新能源产业是密不可分的存在,由此研发的各种新兴材料对于降本增效都起了极大的推动作用

如果不知道该怎么投资新能源产业的朋友,可以关注我们的博时新能源主题混合基金(A类:013103、C类013104),拟任基金经理为“新能源先锋”清华学霸郭晓林,也是我们博时新能源投研组的负责人,对新能源各块产业链都有深入的理解,为大家把好投资关。

之后我们还将更精细的为大家讲解单一元素与新能源产业的关系,帮助大家进一步理解现在的新能源行情及未来的技术发展,也能投的更清晰、安心,欢迎大家持续关注~

风险提示:基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具,不同类型的基金风险收益情况不同,投资人既可能分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证收益,基金净值存在波动风险,基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证,基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件,及时关注本公司出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险,不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品, 博时基金相关业务资质介绍网址为:http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。)

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