熟悉但斌的都知道，他对好未来的未来非常看好。
最近正在读他的书《时间的玫瑰》，但斌在书中对好未来专门写了两千多字的专篇，并多次在书中提及它的好。如果不是对它极度长期看好，他绝不会冒险在书中这样夸赞。
我们先一起看看他在书中是怎么说的，并一起来复盘一下。先声明一点，文章不是说但斌老师的投资不好，只是自己有感而发，思考了几点投资教训，分享给大家。
在书中，2018年3月15日但斌写下了如下文字：
“在查尔斯河畔，我有幸和张邦鑫成了哈佛商学院CEO班的同学，投资好未来已经四年多的时间了，聆听他对教育行业的分析，让我获益良多，更感受到好未来商业模式里令人着迷的基因。”
“从我们投资好未来的2014年开始，公司累计涨幅超过660%。运营收入从不足20亿元人民币到如今上百亿元，净利润也从当年的不到3.8亿到如今超过11亿元。”
“好未来的竞争模式，正是这种思路：通过标准化的优质课程设计，同时保证了量产和教学质量，降低了教师在扩张过程中的限制作用。然后通过优秀学生的升学录取记录，打出了自身的品牌，制造了一种要上名校必须先上学而思培优的焦虑和态势。这种教学质量和教育声誉所形成的正向循环，导致了好未来的护城河不断加宽，这就好比我们看到名牌学校的排名一般在短短十年内很少有大幅度的变动一样，好未来在课外辅导行业的领头地位，短期内很难被动摇。”
“通过在各地设立教学点，好未来招收的学生人数逐年在上涨，从2014年的100万人次涨到2017年的400万人次。借用巴菲特自传里的比喻来说就是，好未来所处的雪道很长，公司的模式和壁垒所筑的雪很厚。”
“诚如对课外辅导机构的善与恶的思辩，我们在估值与伟大公司之间，还是选择了与伟大企业同行。还记得我第一次到好未来公司调研参观的时候，有感于公司领导层全部是80后，这是一个年轻而富有创造力和活力的企业。祝福好未来在张邦鑫同学的带领下，为中国的教育事业做出更多的贡献。”
可是，人算不如天算。从2014年好未来当年股价最高5.6，到今年最高涨到90，上周五股价又回到了6块。做了一个巨大的过山车。
上周五大跌的当天晚上临近凌晨时，但斌老师淡定的发了一条微博
所以，我们不用担心人家亏不亏钱。人家是私募基金，至少投资数十个股票，一个不行了不一定影响全局。
前几天我还写了一篇文章《但斌看中了科大讯飞什么》。但斌很可能通过持续研究教育，看中并投资了未来教育新兴势力科大讯飞，哈哈。
但是，从这一投资案例中，我们还是可以有不少收获的，个人认为至少有这么几点：
1、不要单仓一只股票。未来是不可预测的，巴菲特他们讲的是敢于重仓，不是敢于满仓一只股票。
在这方面我也犯过严重错误，曾经拥有五朵金花，后来觉得讯飞增长最好，变成了单仓讯飞。眼看着讯飞股价腰折，经历了很大考验。
最要命的是，五朵金花中另外四只都涨了，有一只还成了十倍股。
所以，如果有人建议你敢于单仓，千万别信，这人不是蠢就是傻。
目前，虽然我一直没有减仓讯飞，讯飞还是第一大持仓，但已经不是唯一持仓股了，变成三朵金花之一了。
2、永远保持开放心态和不断学习。价值投资者最强调长期持有优质股票。但长期持有，不代表坐着不动，不用去研究基本面了，不用去研究行业了。
时代在不断发展，行业也在不断进化，我们的思想认识也必须不断跟上这个时代的脚步。只有这样才会像但斌老师一样，发现教育新兴股科大讯飞，才能在好未来大跌70%时，也能发微博说没亏。
但斌的书中部分列举了几类优秀的生意。其中有他看好的课外辅导行业，但也有人工智能行业。这说明他眼中不只有茅台，人家也在不断学习进步，投资新兴行业。
3、只投资改变时代的伟大公司。其实，但斌也发现了好未来商业模式的不足。
他在书中写到，“我们也一再思考，应试教育的课外辅导机构，作为这场竞赛推波助澜的帮手，是在为这个社会创造价值还是毁灭价值？就像是现实中核武器的发明，究竟是保家卫国的必要手段，还是人类通往毁灭的捷径，似乎并没有个定论，或者二者是矛盾的统一和平衡。”
虽然但斌没有给出定论，但有一点可以肯定，好未来也许是好企业，也许能带来高的回报，但它绝不能算改变时代的伟大公司。
教育行业要说能改变时代，当属科大讯飞这样靠硬核技术真正为师生减负的公司，而不是好未来这种大幅增加家长负担，通过模式创新资本运作搞扩张。
本文作者可以追加内容哦 !
