一笔交易，三方共赢。
来源 | 犀利财经
编辑 | 栗子
排版 | 小斋
出品 | 投资人说
即使再不舍，搜狗也要和搜狐分手了，投入到腾讯这只企鹅的怀抱。
据媒体报道，腾讯最早将于8月初步完成搜狗整合工作，搜狗大部分业务将并入腾讯PCG，其中主要团队与腾讯看点合并；
在腾讯看点的架构之下，将为搜狗部分团队新设立几个中心，由搜狗高管担任总经理（GM）和总监职位。
搜狗一位核心中层表示，从7月中下旬开始，搜狗部分管理团队和业务团队，已经前往深圳与腾讯看点进行业务对接，很多对接工作都由殷宇亲自主持召开。
目前搜狗全公司员工总数大概在2000人左右，去年腾讯宣布收购搜狗之后，有大约4、5百名员工离开搜狗，部分员工离开是因为不满进入腾讯以后的职级变动。
不只是普通员工，未来在搜狗完成整体退市后，现任CEO王小川或将离开搜狗，选择自主创业；
而腾讯集团副总裁、腾讯看点负责人殷宇将成为搜狗团队新的领导者。
十八年，从搜狐内部孵化出的搜狗，彻底与搜狐告别，完成张朝阳的一次“忍痛割爱”。
2021年7月12日，国家市场监管总局公布《2021年7月5日-7月12日无条件批准经营者集中案件列表》显示，已批准腾讯控股有限公司收购搜狗公司股权。
这一纸“批准”，最终将成就腾讯、搜狗、搜狐三家的共赢。
交易完成后，搜狗将成为腾讯全资子公司，而搜狐将一次性获得12亿美元收入。
这让进入盈利周期的搜狐，增加了更多可能！
01
共赢：最大公约数
如果彻底追溯搜狗这场私有化交易的起点，要回到十八年前。
彼时2003年，年轻人王小川在搜狐内部孵化出了搜狗；
到了2010年，7岁的搜狗分拆独立时，其并以输入法、浏览器和搜索“三级火箭”的体系，成为搜狐内部最耀眼的明星。
时间转到2013年9月，张朝阳、马化腾和王小川同框的照片，红遍网络，当时腾讯以4.48亿美元“结缘”搜狗。这基本上成为腾讯全资“吃下”搜狗的前奏。
2017年11月，张朝阳和王小川出现在美国，拥有14年历史的搜狗实现了IPO上市。
这也是张朝阳第三次出现在IPO敲钟的现场，搜狗完成了其舞芍之年的庄重仪式。
斗转星移，世事变幻。张朝阳一直努力让搜狐回到正轨，搜狗的发展遭遇瓶颈，腾讯需要快速补上搜索的短板。
三者权衡利弊，各取所需，历史的偶然和必然交织在一起，成就了这场交易，三方也由此获得各自的最大公约数。
当然，资本市场对于这场交易，也十分认可，各方股价纷纷上涨。
7月12日腾讯收购搜狗的交易被无条件批准的消息发布后，搜狐在美国的股价猛涨了27.58%；
搜狗也有所上涨，幅度2.3%；腾讯在香港的股价也上涨了3.95%。
而此次股价涨幅最大的搜狐，也是最直接的受益者。仅从现金流的数字来看，就能懂得什么是“越过山丘”。
搜狐财报显示，截至2021年3月底，搜狐集团持有的现金、现金等价物以及短期投资总额为3.35亿美元。
搜狗私有化、腾讯全资收购搜狗之后，搜狐则可以一次性拿到12亿美元的现金，这是Q1现金流的358%。这也给了搜狐现金换空间、时间换空间的更大可能。
除了搜狐有钱了，交易完成后，搜狗完成华丽转身，找到了另外一个空间；
而腾讯补齐了搜索的短板，业务协同将更加顺畅，一箭三雕，何乐而不为？它就像甜美的爱情，带着水到渠成的近乎完美的浪漫。
同时值得关注的是，当大家都为反垄断等各种政策战战兢兢时，搜狗这场交易的“绿灯”，让市场顿时感到了丝丝暖意，可谓“山穷水复疑无路，柳暗花明又一村”。
02
遗憾：“忍痛割爱”
有人说，爱其实是一种别离，就像小鹰长大，总要翱翔更广阔的天空。
十八年，搜狗成年了，张朝阳把它让渡给了腾讯。对搜狐和张朝阳而言，这中间的感情一定是复杂的。
数年前引入外部投资者，王小川接受媒体采访时曾提到了搜狗发展的三种可能，其一是跟百度在一起，很快会消失；
其二是跟腾讯一起，搜狗继续向靠自我生长的基因往前走；
其三跟360走，那就是少年派的状态，(始终)有只老虎。
最终，王小川选择了腾讯，让搜狗这个生命，更好的长大。
整个过程，张朝阳和搜狐，某种意义上，成为搜狗长大的背后推手。
在王小川构建的“搜索+输入法+浏览器”三级火箭体系中，搜索是核心，也是基础，并衍生了很多人工智能的场景。
而诞生于2006年的搜狗输入法，在经过十多年的发展，其用户数基本覆盖了5亿！这个用户规模十分客观，甚至令人艳羡。
张朝阳曾经说，在中国市场，因为人口规模大，个人消费者的生意本身就很大。
确实，搜狐的业务，无论是视频直播、新闻资讯，还是社交业务，这几年都在朝着这个方向发展。
而覆盖数亿用户的搜狗输入法，以及成熟的搜狗搜索，都可以渗透到很多场景中。
此次搜狗的私有化，又何尝不是张朝阳的一次“忍痛割爱”。
但是，时也，势也，即使有遗憾，这也是当下最优的选择。
03
激活：未来更大想象空间
今年4月7日在上海的搜狐春夏推介会上，张朝阳开场后，就安静的坐在了台下，几个小时中，他静观各个业务线的搜狐年轻人在舞台上分享。
显然，张朝阳愿意把更多的目光投在年轻人身上，让其走到搜狐发展的台前。
某种意义上，鼓励内部创新，激活搜狐人的积极性和活力，成为张朝阳加强管理的同时，正在积极推动的一件事。
事实上，一直以来，搜狐是大量创业者的黄埔军校，也孵化出搜狗、畅游这样的公司。
对此，张朝阳早已深谙其道，搜狐的基因里也一直有着包容和创新的因子。
而最让人佩服的是，张朝阳懂得“久久为功”，明白坚持的价值。
比如直播这件事，张朝阳在过去1800多天里，几乎坚持天天直播，总场数超过1700场，某种程度上，张朝阳已经是科技圈大佬中的“直播之王”。
直播，就相当于是过去几年搜狐孵化出来的新业务。
在张朝阳的坚持下，这块业务裂变出各种细分的品类或IP。
有张朝阳直播英语的知识直播，有明星等参与的带货直播，各种论坛和活动的直播.....直播，成为搜狐“守正出奇”转型的重要抓手。
“直播作为集团中台，驱动媒体价值升级”也成为搜狐集团的发展战略。
直播对搜狐营收拉动的效应也越来越显现，就像张朝阳说的那样，2020年靠直播技术带动搜狐矩阵，创造了很多营收机会，保证了稳步提升。
不仅仅是直播，在搜狐内部，很多项目都是常年坚持的，比如“无人机影像大赛”是在6年多前举行的第一届，如今已成为众多无人机爱好者看中的大赛。
比如搜狐的校草和校花评选，也是每年都坚持举行的，很多年轻人因为搜狐，找到了自己的舞台……
当下，对张朝阳而言，如何找到新时代下的平衡，激活内部，在有了充足现金流之后，张朝阳将可以更好的收放自如、空间腾挪。
实际上，最近几年，张朝阳走在工作一线，大刀阔斧进行改革，搜狐的状态已渐入佳境。
去年开始，搜狐持续盈利，今年一季度，搜狐实现净利润3700万美元，而随着腾讯全资收购搜狗交易的完成，搜狐今年的营收和利润也将水涨船高。
以上种种，都让搜狐人感到空前的信心，当然也为公司内部孵化和创新，提供了很好的土壤。
对张朝阳和搜狐而言，从2021年开始，从这次腾讯收购搜狗的“憾别”开始，一切值得期待，一切皆有可能。
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