【市 场 回 顾】
本周A股宽幅震荡，沪指一度创下年内新低，全周下跌4.31%，收于3397.36点；创业板指下跌0.86%，收于3440.18点；科创50上涨1.77%，收于1591.22点。
各行业板块普跌，通信、有色金属、电子板块表现稍好，休闲服务、食品饮料、房地产板块领跌。
【有色金属板块日评】
行情：本周中证申万有色金属指数（000819)上涨0.64%。
看点：
沪铜本周震荡上行，第二轮抛储体量偏低，去库背景下现货市场延续强势，周内市场库存去化再次验证需求韧性，利好铜价高位运行。
铝板块，随着用电高峰来临，云南限电政策加码，市场对供应端恢复预期再度后延，铝长期供应端瓶颈逻辑加强，铝价维持强势。
锂盐板块，随着秋季来临，盐湖提碳酸锂供给或呈下滑趋势，部分企业扩产计划仍需一定时间，短期供应紧张局面难改，库存延续去化，下半年新能源汽车产销旺季与正极材料企业扩产新增产能释放在即，预计行情将延续高景气。
近期市场整体调整下有色板块表现强势，资源&加工一体化龙头周期投资价值凸显。
【新能源板块日评】
行情：中证新能源指数(399808)本周上涨0.27%。
看点：
新能源车方面，宁德时代发布钠离子电池，低成本的钠电池推广有望提高电动两轮车等应用领域的降本速度，强化电动化趋势。
光伏方面，2021年1-6月全国光伏新增装机1301万千瓦，全国光伏发电量1576.4亿千瓦时，同比增长23.4%。“
双碳”目标下，光伏等可再生能源的前景更加明晰，周四多只光伏概念股涨停。储能方面，发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》。
通知中指出，各地需在保持电价总水平稳定的基础上，进一步完善分时电价机制，引导用户削峰填谷，保障电力系统稳定运行。
在新政策的要求下，未来峰谷电价价差拉大，有望进一步刺激国内用户侧储能装机需求。受消息影响，周五储能板块大涨。
本周板块先跌后涨，主要系大盘带动所致，后期受政策利好、上游涨价等因素影响，部分细分板块反弹明显。
展望后市，随着新能源板块半年报的披露，指数估值有望进一步消化，目前仍位于合理区间，行业整体趋势保持向上，依然建议投资人对新能源板块在调整过程中的配置机会保持密切关注。
【证券板块日评】
行情: 本周两市日均成交额13624.69亿元，较上周增加1,671.03亿元；上证指数-4.31%，深指、创板涨跌幅分别为-3.70%、-0.86%；证券指数-7.89%。
行业动态：
【业绩快报】
1）中信证券：2021年上半年实现归属于母公司股东的净利润人民币121.98亿元，同比增长36.66%；
2）长城证券：2021年上半年实现归属于上市公司股东净利润8.33亿元，同比增加24.93%；
3）华西证券：2021年上半年实现归属于上市公司股东净利润9.30亿元，同比增长0.81%；
4）东方证券：公司2021年归属于上市公司股东的净利润为27.00亿元，同比增长76.95%。
【证监会】
证监会公布2021年证券公司分类结果显示，名单包括103家证券公司，国金证券、国开证券等35家证券公司2021年级别为A，中金公司、中信建投、中信证券等15家级别为AA；德邦证券、摩根大通(中国)等5家级别为B，爱建证券等11家级别为CCC，网信证券级别为D。
看点：
当前板块估值1.69倍，处于近五年33.1%的低分位水平。本周交易较为活跃，市场流动性仍相对宽松，券商陆续发布中报业绩预期，整体业绩实现较快的同比增长，对基本面有所支撑，长期而言券商在经纪业务的财富管理、资管的主动管理、高杠杆的衍生品等业务发展持续向好，打开长期估值向上空间。
考虑当前较低的估值、业绩支撑、市场环境改善以及长期增长空间，我们继续积极看好券商板块相对修复机会。
【创新药板块日评】
行情：本周中证创新药指数（931152）下跌3.03%。
看点：
国家卫健委7月29日发布的《药品临床综合评价管理指南（2021年版试行）》受到业内广泛关注，该文件的出炉或为新一轮基药目录调整奠定主基调。
与国家医保目录谈判不同，基药调整不考虑企业直接申报，而是由临床专家遴选为主，再经过审核投票产生。
有未经证实的消息称，本次基药调整将大大扩容，同时经典名方、儿童用药和临床价值高的肿瘤药品会在基药目录中有所体现。
医疗保障体系注重的“保基本”属性，以及医保的筹资能力有限，决定了医保资金不可能成为医疗创新的主要支付者。
产业创新不应该寄希望于筹资能力接近极限的医保资金，而是需要从资本市场和海外市场获取创新企业急需的资金。
医保目录未来会更加趋向于在市场化机制下发挥政策工具的指导性作用，而非通过类似政府资本直接“下注”新药研发的模式推动产业升级。
【房地产板块日评】
行情：本周地产板块整体收跌8.27%。
看点：
主要是受到A股大盘趋势下行及上周五以来各部委对房地产政策表态的影响。
我们认为这一系列政策更多是在上半年房价涨幅较高背景下为实现“三稳”而进行的表态，本周各地政府已有所响应：住建部约谈徐州、银川等五城市要求切实稳定房地产市场；武汉将购房资格管理从东湖高新区扩展至全市层面，购房需要先申请“房票”且仅能在单一楼盘登记；根据中金存量住房市场监测结果，徐州、银川、武汉上半年的二手住宅价格累计涨幅分别为8.1%、5.2%和4.1%。
往前看，短期内不排除其他房价上涨过快城市继续出台调控政策，但政策整体上仍基本维持平稳取态；后续建议持续关注行业基本面指标走势，若销售、投资下行趋势过快，政策趋紧态势边际上可能向积极方向略有调整。
【银行板块日评】
行情：今日中证银行指数（399986）下跌6.75%。
看点：
1）7月27日，国家统计局数据显示，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额42183.3亿元，同比增长66.9%，比2019年1-6月份增长45.5%，两年平均增长20.6%。
2）7月29日，美联储7月利率决议：FOMC投票一致决定维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%不变，维持超额准备金利率（IOER）在0.15%不变，维持贴现利率在0.25%不变。
3）7月29日，据北京商报报道，业内有消息称相关监管部门提出要求，各地消费金融公司、银行等金融机构要将个人贷款利率全面控制在24%以内。其中，部分地区监管要求在明年6月底前清理利率超标存量贷款。
向前看，我们认为在2021年经济继续修复向好、流动性边际收敛、贷款需求旺盛、存款成本管控继续加强等因素催化下，银行息差将基本保持稳定，去年盈利低基数下1H21银行盈利同比亦有望大幅提升，叠加板块估值低位，存量资产风险出清后估值有望上修，板块有望实现戴维斯双击。
【双创板块日评】
行情：本周双创指数（931643）上涨0.15%，年初至今涨幅16.34%，双创ETF（159780）今日成交额3.31亿。
指数重仓行业表现如下：
【医药行业】
行情：今日中证生物医药指数（930726）上涨0.85%，周跌1.17%。
看点：
医药生物在30个中信一级行业中排名第25位，表现平平。
板块上来看，疫情相关个股强势崛起，我们认为和近期南京疫情发酵有关，医药核心资产继续调整，整体中小市值表现较好。
近期政策情绪波动较大，带动板块波动较大，但我们长期看好，随着中报期来临，医药有望进入业绩驱动期，同时政策免疫赛道有望持续演绎。
【新能源行业】
行情：今日中证新能指数（399808）0.70%，本周上涨0.27%。
看点：
近日，国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，明确在保持销售电价总水平基本稳定的基础上，进一步完善目录分时电价机制，更好引导用户削峰填谷、改善电力供需状况、促进新能源消纳，为构建以新能源为主体的新型电力系统提供支撑。
《通知》着力从分时电价机制与电价执行力两方进行改革，有望激活用户侧储能需求，打开工商业配储潜力，今日逆变器和储能板块活跃。
本周板块先跌后涨，主要系大盘带动所致，后期受政策利好、上游涨价等因素影响，部分细分板块反弹明显。
随着7-8月需求超预期、8月中报超预期，龙头扩产带动下下半年中游排产环比增长，板块将一次性对2020-2021年完成估值切换。
【芯片行业】
行情：今日申万半导体指数（801081.SI） 涨1.92%；周涨8.34%。
看点：
中报季临近，芯片行业开启“预喜”模式，22家半导体公司发布中报盈利预增公告，其中设计类公司过半数同比增长100%-400%，设备和封测公司也表现优异，业内人士认为，在国产替代驱动下，国内半导体产业链蕴含长期机遇。
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