时代商学院研究员 黄祐芊
7月24—30日，A股合计发起并购重组68起，除未披露交易金额的并购重组项目外，以人民币交易的并购重组项目有38起，交易金额合计142.44亿元；以美元交易的并购重组项目有6起，交易金额合计132.99亿美元；此外，还有以港币、欧元、波兰兹罗提成交的并购分别有2起、2起、1起，金额分别为5808.82万港元、8254.09万欧元、1亿波兰兹罗提。
上周，中教控股并购锦城学院；蘑菇街控股锐鲨科技，加码直播电商生态布局成为热点话题。时代商学院通过整理资料列出以下热门并购事件。
【一周并购热点】
1. 【高估值收购、高管大“换血”，华仁药业能否给深交所合理解释】
7月24日，华仁药业（300110.SZ）发布公告称，其子公司西安曲江华仁药业有限公司以8亿元收购安徽恒星制药有限公司全部股权。本次收购是华仁药业一次不小的业务尝试，通过将恒星制药变为子公司的行动，实现从大输液到精麻领域的交叉拓展。
7月27日晚间，深交所向华仁药业发出关注函，要求公司解释说明恒星制药高估值的合理性。（搜狐）
2.【接盘大股东资产，一年后就甩卖？亿利洁能关联交易又出迷之操作】
7月24日，亿利洁能（600277.SH）发布公告称，拟同意控股公司迎宾廊道将其持有的张家口正亿、张家口亿泰、张家口正利、怀来亿鑫，以及公司持有的亿源新能源五个项目公司（以下合称目标公司）100%股权转让给国电河北公司或其指定主体，转让价款合计约7.82亿元。
上交所认为，亿利洁能短期内将目标公司出售给第三方，无显着评估增值。要求补充披露收购以来，亿利洁能对相关公司的历史投入金额及其用途，目标公司目前是否能够产生稳定现金流，后续是否仍需继续投建设以及具体情况，收购以来目标公司的利润分配以及公司实际收到股利的情况等信息。
此外，上交所还要求亿利洁能就目标公司的收益法评估结论、应收目标公司账款、目标公司大额应收账款等事项，补充披露信息。（凤凰网）
3.【中教控股拟出资24.5亿元，收购四川锦城学院51％股权】
7月26日，中教控股（00839.HK）宣布，公司全资子公司Admiral One International Limited拟向卖方Lyandy Investment Limited收购目标公司隆兴投资有限公司100%股份，总代价为24.46亿元。其中，16.76亿元以现金支付，剩余7.7亿元以股份支付。
据悉，目标公司隆兴投资有限公司主营业务为投资控股。其直接持有四川锦城实业发展有限公司51%股权，并通过四川锦城实业间接持有四川大学锦城学院51%举办权。
中教控股表示，经考虑目标集团的战略地段、办学质量、办学声誉、规模及发展潜力，董事认为，收购事项为本集团于中国的高等教育市场提供具吸引力的增长潜力。（蓝鲸财经）
4.【OPPO关联公司入股当换网络科技公司】
7月26日，重庆市当换网络科技有限公司发生工商变更，新增股东OPPO、广东移动通信有限公司等，持股比例约71.43%。
当换网络是一家移动终端设备销售商，经营范围包括进出口代理；移动终端设备销售；互联网信息服务；通用设备修理；拍卖业务等。（金融界）
5.【蘑菇街控股锐鲨科技，加码直播电商生态布局】
根据蘑菇街（MOGU.N）递交给SEC（美国证券交易委员会）的最新文件，公司已于7月26日完成对杭州锐鲨科技有限公司（以下简称“锐鲨科技”）的增资控股，将持有后者59.62%的股权。
公开资料显示，锐鲨科技专注于为品牌提供一站式、个性化全域运营的定制服务，包括各类代运营服务、数据平台等软件服务以及流量投放等增值服务，客户已覆盖服装鞋包、教育、美业、母婴保健、食品酒水、美妆护肤等行业。此次对锐鲨科技的收购，对蘑菇街打造更丰富的直播电商生态具有重要意义。（上证报）
6.【又一企业并购入局锂电池】
7月26日早间，威唐工业（300707.SZ）发布并购公告，拟以发行股份及支付现金方式收购德凌迅70%股权，对应交易价格1.75亿元。
威唐工业表示，本次交易完成后，公司将实现在新能源动力业务方面有所储备，拓展新的业务领域，将为公司带来稳定的营业收入和利润，公司的盈利能力和可持续发展能力将得到进一步提升。并且，本次交易后，德凌迅将增强新能源动力技术、业务储备，进一步布局新能源动力领域。（OFweek锂电网）
7.【拟收购石药圣雪100%股权，新诺威开拓功能性原料领域】
7月27日，新诺威（300765.SZ）发布公告称，公司拟通过向控股股东恩必普药业发行股份购买其持有的石药圣雪100%股权，本次发行股份购买资产的发行价格为11.12元/股，石药圣雪100%股权作价初步确定为8亿元。
收购同时，新诺威拟募集配套资金不超过5亿元，用于石药圣雪阿卡波糖绿色工厂升级技术改造项目，以及补充流动资金。该项目建设完成后，石药圣雪将新增阿卡波糖原料产能200吨。
目前，新诺威主要产品为咖啡因和维生素C含片，而收购标的主要从事无水葡萄糖等功能性原料的研发，是典型的产业并购，有助于上市公司拓展产业链上下游，扩大市场份额。（证券日报）
8.【时隔一年重启两个收购项目，这家公司两次停牌前均突击涨停】
去年终止重组后，7月27日，痴心不改的菲达环保再度出手，拟收购紫光环保和象山环保的股权。值得注意的是，公司两次停牌筹划收购事项前夕，股价均封上涨停板，投资者质疑其存在内幕交易。
据菲达环保公告，公司拟以发行股份的方式向杭钢集团购买其所持紫光环保62.95%的股权，向环保集团购买其持有的象山环保51.00%的股权。本次交易前，菲达环保已持有紫光环保35%的股权。交易完成后，紫山环保、象山环保将成为其控股子公司，菲达环保则直接持有紫光环保97.95%的股权、象山环保51.00%的股权。（国际金融报）
9.【欣旺达子公司拟收购惠州锂威电子100%股权】
7月29日，欣旺达(300207.SZ)发布公告，同意浙江锂威电子科技有限公司(系公司控股子公司，以下简称“浙江锂威电子”)以现金2241.95万元收购惠州锂威新能源科技有限公司(以下简称“惠州锂威新能源”)所持有的惠州锂威电子科技有限公司(以下简称“标的公司”、“惠州锂威电子”)51%的股权，以现金2154.03万元收购杨山先生所持有的惠州锂威电子49%的股权。
本次收购完成后，浙江锂威电子将合计持有惠州锂威电子100%的股权，惠州锂威电子将成为浙江锂威电子的全资子公司。
欣旺达表示，本次交易有利于公司进一步优化公司消费类电芯业务产业链布局，提高公司管理决策效率，提升综合竞争力。（资本邦）
10.【一心堂完成收购并增资本草堂获其56%股权】
7月9日，一心堂（002727.SZ）发布公告，公司全资子公司一心堂四川拟以自有资金9900万元受让本草堂36%股权。本次股权转让完毕，一心堂四川持有本草堂56%股权。
公告显示，四川本草堂主要从事的是医药服务平台，主营医药流通及配送。此次收购也意味着，一心堂进军川渝医药零售市场。
7月27日，一心堂发布公告称，四川本草堂药业有限公司已办理完毕工商注册登记手续，并取得由彭州市行政审批局颁发的《营业执照》。（制药网）
11.【五洲新春并购波兰FLT，迈出资源配置全球化重要步伐】
7月28日，五洲新春（603667.SH）拟使用自筹资金1.66亿元，通过在境外设立XCC (POLAND) INVESTMENT(公司状态拟设立，公司名称拟定)收购Boryszew S.A.持有的FT Polska Sp.zo.o.(简称“FLT”)100%的股权以及SPV Impexmetalsp.zo.o.持有的“FLT”系列商标。收购完成后，公司将持有标的公司100%的股权及“FLT”系列商标。
该公司相关负责人表示，收购完成后，FLT与五洲新春在供应渠道资源等方面能共享资源。作为渠道客户，能进一步降低公司在欧洲市场的销售成本，进一步拓展市场，强化公司在欧洲轴承市场的品牌影响力，进一步提升公司成品轴承的行业地位和市场份额。（e公司）
12.【丽尚国潮拟公开挂牌兰州红楼房地产股权】
7月29日，丽尚国潮（600738.SH）发布重大资产出售预案，公司拟公开挂牌出售全资子公司兰州红楼房地产开发有限公司(“兰州红楼”)100%的股权，兰州红楼评估基准日的账面净资产8.22亿元，评估值为8.8亿元。本次交易的交易对方将参照评估值并根据公开挂牌结果确定。
此次出售有利于公司改善资产负债结构，同时通过本次交易，有效降低了企业运营成本和经营风险，提高公司资产运作效率，集中资源投资和培育公司在新零售领域的重点项目，最终实现公司转型升级，打造新零售行业新时尚潮流品牌。（公司公告）
13.【行业监管政策调整，*ST东海A终止收购教育资产】
7月30日，*ST东海A（000613.SZ）发布公告，鉴于近日市场环境以及行业监管政策调整的影响，为切实维护上市公司及广大投资者和交易各方利益，经交易各方协商一致，公司董事会、监事会审慎研究决定，终止本次重大资产重组事项。
据悉，该公司拟以发行股份及支付现金的方式，向刘春刚、易建华、成都探学教育咨询服务合伙企业（有限合伙）以及成都朗众星成教育咨询服务合伙企业（有限合伙）购买其合计持有的成都市朗培教育咨询有限公司51%股权，同时拟向罗牛山集团有限公司非公开发行股票募集配套资金。（Wind）
【一周观察】政策利好或将催生高教收购潮，中教控股拿下锦城学院
7月26日，中教控股（00839.HK）发布公告，四川大学锦城学院（以下简称“锦城学院”）正式加入集团。该学院位于四川省成都市知名企业聚集的高新区，是由“985”大学共同举办的独立学院。
该并购案是目前民办高等教育领域最大的独立学院收购案，消息一出便引起业内广泛讨论。
此前，国务院办公厅引发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（以下简称“双减政策”），使得教育行业上市公司整体股价遭遇重创。在国家严厉打击学科类培训机构资本化运作的背景下，民办高等教育、职业教育等一众国家鼓励的机构或将迎来爆发期。
独立学院作为民办高等教育的重要组成部分，在一定程度上缓解了国家在高等教育领域投入不足的问题。近年来，随着国家不断出台政策措施，推进独立学院转设，该领域发展前景良好。
迎着高等教育行业发展机遇，中教控股展开了该领域的扩张。
据公开资料显示，2018—2020年，中教控股相继在国内外收购多家独立学院、职业学校等，地域涵盖河南、陕西、广东、山东、海南、英国、澳大利亚等。此次收购四川大学锦城学院，凭借该学院的师资力量、教育配套设施等，中教控股市场竞争力有望进一步提升。
今年5月14日，国务院颁布的《民办教育促进法实施条例》明确指出，国家鼓励企业以独资、合资、合作等方式依法举办或者参与举办实施职业教育的民办学校，释放出对职业教育的利好信号。
叠加7月24日刚颁布的“双减”政策，教育培训类上市公司想要继续经营必须转型。随着高等教育的普及，民办高等教育成长空间巨大，收并购民办高教领域的独立学院、职校等或将成为教育培训类企业寻求转型的首选目标，该领域的并购或将迎来高峰期。
不过，独立学院转设为民办院校后，母体学校的招牌被卸下，转设更名后的院校知名度难免下滑，短期内的市场认可度恐处于较低水平。这意味着，并购民办高教的买方在整合能力、运转资金等方面均需拥有较强储备，否则恐难撑过转设初期招生难的困境。
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