当下行情如何？接下来怎么投？听听张李陵怎么说

张李陵：

债券基金的控制风险怎么做？

在正确的时点采用正确的策略，我们用大类资产配置的思路来运作债券基金。

上周股票市场震荡下跌，海内外疫情出现反复，很多朋友都开始意识到风险控制的重要性。一般来说，我们会建议在股市不确定性较强、或波动较大的时候，配置些债券基金来降低组合的风险。

那么，购买债券是否也存在风险呢？我们又是如何控制风险的呢？

债券基金的风险主要有两个：信用风险和久期风险。对于信用风险，我们通常会采取分散配置方法来控制风险，也就是在严选优质债券的基础上，每只信用债占组合的比例不会超过1%，那么，即便某只债因为某些原因出现价格下跌，整体对于组合的影响也还是可控的。

对于久期风险，我们通常会在合适的时点，采取国债期货这样的对冲手段，来对冲收益率上行的风险。同时，我们也会采取更加灵活的交易手段，去参与债券市场出现的波动，运用合适的策略捕捉波段机会，为组合带来超额的收益。

风险控制，也就是在正确的时点采用正确的策略，我们会非常灵活地根据宏观经济形式来选择最合适的策略。

从今年的市场环境来看，我们首先立足于防范信用风险，一旦市场出现机会，我们则会迅速地建仓高评级债券和利率债，预计下半年市场仍然将提供交易性机会。

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

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