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01、缩量续作！央行开展6000亿1年期MLF操作
8月16日，央行开展6000亿元1年期MLF操作，利率维持在2.95%不变。央行表示，考虑到金融机构可用7月下调存款准备金率释放的部分流动性归还8月到期中期借贷便利(MLF)等因素，开展6000亿元MLF操作和100亿元逆回购操作，充分满足金融机构流动性需求，保持流动性合理充裕。（来源：华尔街见闻）
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7月央行意外降准后，市场对货币政策是否启动宽松周期仍然存在疑虑，8月份的MLF续作情况被认为是观察央行货币政策取向的一个关键。央行此次采取续作一部分MLF，另外一部分MLF到期的资金缺口通过降准去补充，相当于是用更便宜的资金替换了MLF的成本。整体来看，央行此次释放的依然是“克制的宽松”的信号，量能远远不及市场预期的“大水漫灌”。随着本周供给放量，资金面的波动不可小觑。中期来看，宽信用预期的发酵或难以证伪。
02、国家统计局公布多项经济数据
8月16日，国家统计局公布多项经济数据。7月份，全国规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资（不含农户）同比分别增长：6.4%、8.5%、10.3%，环比分别为：增长0.3%、下降0.13%、增长0.18%。数据显示，部分指标增速有所回落，但主要宏观指标仍处于合理区间，经济总体延续稳定恢复态势。（来源：国家统计局）
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我国7月份的经济数据未达到预期，主要原因或有以下几点：1）出现了新一波的新冠病毒感染；2）河南省发生了大规模的洪灾；3）汽车行业产生了一定的负面冲击；4）政府的去杠杆政策或已开始奏效。整体来看，我国7月投资、消费和工业增速继续回落，金融数据全线走弱，进出口增速双双下滑，表明随着基数效应进一步消退，以及全球经济增速拐点的到来，国内外需求放缓，经济下行压力加大。
03、70个大中城市商品住宅销售价格数据发布
8月16日，国家统计局发布的报告显示，7月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比、同比涨幅整体回落。在新建商品住宅销售价格方面，有16个城市同比回落；在二手住宅销售价方面，有26个城市同比回落。综合近三个月数据，售价同比回落城市数量进一步扩大。（来源：中国基金报）
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3月以来，70城房价上涨城市数量持续下降，下跌城市数量不断增加。据有关数据显示，7月房地产调控政策井喷，从中央到部委到地方，密集调控政策高达66次，刷新年内最高纪录。累计看，1-7月合计房地产调控已经高达352次，平均每月超过50次房地产调控，体现了房地产政策的严格趋势。7月不论新房还是二手房价格，其同比和环比增速均有所放缓，这在今年属于首次。房价涨幅从 6 月“稳中趋缓”转变为 7 月“全面放缓”，调控政策效力正在进一步释放。相关数据表明，房地产的严调控政策效果逐渐显现，房地产市场正在逐步降温。
04、美联储释放重磅信号：缩减量化宽松时间线呼之欲出
8月19日，美联储公布7月政策会议纪要，明示了年底前可能启动缩减量化宽松的流程，但强调这不是即将加息的前兆。针对利率前景，FOMC强调需要重申减码的时机与最终提高联邦基金利率目标区间之间不存在任何机械联系。与美联储基准利率挂钩的期货合约定价显示，2022年11月加息的可能性约为50%，12月加息的可能性约为69%。（来源：第一财经）
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作为美联储两大职责，疫情下通胀与就业前景的不确定性可能继续给政策转向带来阻力与分歧。一方面，处于十余年以来高位的物价水平短期内看不到迅速降温的迹象。美国7月消费者价格指数（CPI）同比增长5.4%，增速与6月持平，为近20年高位。另一方面，就业市场复苏进程或已启动，美国当周公布初请失业金人数低于市场预期，创17个月来新低，表明就业增长强劲。通胀持续升温、就业复苏启动所产生的分歧或将持续增大美联储政策的不确定性。
05、央行等六部门联合发文，信用债大一统时代来临！
近日，人民银行、国家发展改革委、财政部、银保监会、证监会和外汇局联合发布《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》。《意见》要求，按照分类趋同的原则，逐步统一公司信用类债券发行交易、信息披露、信用评级、投资者适当性、风险管理等各类制度和执行标准。（来源：华尔街见闻）
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此次意见的出台，明确了未来信用债市场的定位，即统一规则，各自竞争。秉持分类趋同原则，保留了公司债、企业债、非金融企业债务融资工具各自的地位，但同时统一了各项标准规则。此举有助于加强市场监管，健全统一执法机制，强化对市场主体的行为监管，严厉打击各类侵害投资者利益、破坏市场秩序的违法违规行为。制度环境、配套政策未来或与国际规则体系更加接轨，对外开放水平与债券市场整体发展状况、金融监管能力更相适应，最终有望形成统一、包容、安全、开放的大国债券市场。
06、重磅！中央财经委会议召开
8月17日，中央财经委员会第十次会议召开。会议研究扎实促进共同富裕问题，研究防范化解重大金融风险、做好金融稳定发展工作问题。其中提出将促进全体人民共同富裕作为为人民谋幸福的着力点，合理调节过高收入，鼓励高收入人群和企业更多回报社会，形成中间大、两头小的橄榄型分配结构。（来源：中国基金报）
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此次中央财经委会议，标示了未来十年中国发展的底层政策逻辑及目标方向，“共同富裕”成为未来发展的基本定调。会议强调“高质量”，此前一直受到国家政策鼓励与扶持的高科技、硬科技、新能源、新基建、大数据、人工智能、先进制造业、高端制造业等行业或将持续获得增长动能。此外会议再次强调“效率与公平”，提倡通过“三次分配”实现收入分配结构的优化调整，或将持续影响税收结构及房地产市场，未来“追求公平”或已成为政策释放的主信号。
07、乘联会：8月乘用车零售销量预计同比下降9.0%
据乘联会最新数据显示，7月乘联会狭义乘用车零售完成150.2万辆，同比下降6.1%，环比6月下降4.76%，出现环比回落。因疫情和供应不足的影响，8月狭义乘用车零售销量预计155.0万辆，同比下降9.0%。车市在各类突发事件的冲击下，表现或将不如早前预期。（来源：乘联会）
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7月国内经济总体延续稳定恢复态势，车市受到芯片短缺、局部疫情和极端天气等因素冲击，但新能源市场依旧表现强势，有利于维持车市稳定。当前国内经济持续恢复，给车市提供稳定支撑。出口韧性犹存，宏观政策定调“跨周期调节”，下半年宏观经济或将平稳恢复。但消费品行业的复苏势头仍受到疫情和极端天气的后续影响，疫情管控对汽车销量产生直接影响。在海外疫情这一不稳定因素影响下，芯片上游企业也再度出现供应紧张的问题，恢复时间难以预计，为车市的发展带来不确定性。整体来看，8月汽车市场风险犹存，销量或将不及早前预期。
08、商务部：前七月中国新能源汽车销量增长2倍，已超去年全年
8月19日，商务部表示今年1-7月，我国汽车生产企业新能源汽车销量147.8万辆，同比增长2倍，超过2020年全年136.7万辆的水平，创历史新高。新能源汽车销量占生产企业新车销量的比重达到10.0%，较去年同期提高6.1个百分点。今年上半年，新能源汽车个人购买的比例超过七成，市场内生动力进一步增强。（来源：21世纪经济频道）
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随着我国经济持续稳定复苏，居民消费观念逐步转变，新能源汽车使用条件与环境持续改善，我国新能源汽车市场潜力持续释放，新能源汽车市场渗透率进一步提高，销量有望继续保持增长态势。此前已有多项促进新能源汽车消费的政策举措出台，例如鼓励引导各地通过增加号牌指标、放宽号牌申请条件等措施，减少新能源汽车购买环节的限制，在充电、通行、停车等使用环节为新能源汽车创造更多便利。在产业长期政策扶持力度增强背景下，新能源车行业成长空间或可持续扩张。
09、监管座谈会通知火了，白酒或迎强监管？
8月20日，市场监管总局一份《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》的出台，挑起市场对白酒板块的悲观情绪。据公开信息显示，2011年9月、2017年1月，国家发改委价监局曾先后两次召开白酒价格座谈会，要求行业协会及白酒骨干企业要起到维护白酒市场价格的作用，维护市场价格秩序，促进白酒行业的健康发展。（来源：券商中国）
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回溯过往两次座谈会，都是在白酒价格处于快速上升的时间节点召开。近年来资本相继涌入白酒板块，且不乏中小型酒企注册过热的现象，此次《通知》出台，或是为了保持市场平稳运行而进行的常规性工作指导。近期白酒板块出现回调，可能是由于前期上涨幅度过大，叠加疫情零星发生，对白酒消费场景有一定影响所导致。伴随中秋、国庆临近，白酒或将迎来新一波需求旺季，但高端酒企价格仍旧坚挺、库存处于低位，市场对白酒价格预期或将持续碰撞，板块内部波动或继续维持。
10、新基金发行突破2万亿，权益类占八成
伴随权益类基金的快速扩容，今年公募新基金发行规模快速突破2万亿元。数据显示，截至8月18日，今年新成立的1107只公募基金管理总规模已达2万亿份，按照基金净值规模计算，发行总规模为2.02万亿元。从发行结构看，权益类基金仍然是“主力军”。数据显示，权益类新基金发行规模达到1.6万亿元，位居历史第二高位。（来源：证券时报）
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随着权益类基金快速扩容，公募基金行业规模迅速增长，显现了公募基金行业强劲的生命力。权益类基金迎来大发展的背后，或有三方面因素：一是我国当前正处在积极推动经济结构调整和对外开放阶段，经济的结构优化和高质量发展，需要营造良好的直接融资和权益投资环境；二是公募基金行业运行20多年来，凭借专业的投研能力，打造了权益类基金长期良好的投资业绩，并获得了市场的认可；三是权益类基金通过不断投资成长快速、潜力较大的企业，有效配置资源，让普通投资者分享了优秀公司的成长红利。未来权益类基金优势继续发挥的背景下，公募基金行业或将持续迎来扩容。
市场整体回顾
1、指数表现
本周A股震荡下行，上证指数、创业板指分别下跌2.53%、4.55%。
数据来源：Wind，数据截至8月20日。
2、市场成交量
本周沪深两市日均成交额略有萎缩，为12460亿元，两市日均成交金额已连续7周过万亿。
沪深两市成交额情况（截至8月20日）
数据来源：Wind，数据截至8月20日。
3、资金流向
北向资金本周前3个交易日净流入，后2个交易日大幅净流出，全周合计小幅净流出104.91亿元；
南向资金本周4个交易日净流出，1个交易日净流入，全周合计净流出150.40亿元。
北向资金过去一月每日净流入情况
（单位：亿元）
数据来源：Wind，数据截至8月20日。
4、两融情况
截止 08-19，两融余额 18,457.31亿（ -83.30亿，-0.45%），占A股流通市值 2.68%。两融交易额 4,326.13亿（ -1,585.85亿，-26.82%），占A股成交额8.69%。
数据来源：wind，数据截至8月19日。
行业表现回顾
1、各行业涨跌幅
全周来看，除少数行业上涨外，其余均下跌；其中，非银金融、国防军工、综合涨幅居前，分别上涨2.21%、1.56%、0.50%；休闲服务、医药生物、食品饮料跌幅居前，分别下跌6.82%、7.28%、9.80%。
申万一级行业指数涨跌幅（20210816-0820）
数据来源：Wind，数据截至8月20日。
2、北向资金主要流入行业情况
当周北向资金流入的前三行业为：电气设备、电子、银行，资金流出的前三行业为：机械设备、有色金属、食品饮料。
当周陆股通申万一级行业净买入情况
（单位：亿元）
数据来源：Wind，数据截至8月20日。
公募市场回顾
1、基金新发情况
本周新成立的基金有45只，总发行份额为464.96亿份；其中偏股基金26只，发行份额为289.27亿份。
8月A股震荡较剧烈，创业板回调幅度较大，新成立的基金的平均发行份额明显下降。
数据来源：Wind，数据截至8月20日。
2、基金收益情况
本周A股震荡下行，股票基金和混合基金平均收益率分别是-3.07%、-2.41%。
各类型基金平均收益率对比
数据来源：Wind，数据截至8月20日。
注：各不同类型基金业绩源自银河证券。
风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
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