A股波动这么大，为啥基金还要长线持有？

淡化择时、长线持有，几乎成为了当下所有公募基金倡导的投资理念。

众所周知，A股市场的波动性很大，暴涨暴跌经常发生。在这种更加适合波段操作的市场走势之下，为什么公募基金还要倡导长线持有呢？原因其实也很简单：择时有风险。投资者心心念念的高抛低吸，最终很可能演变成眼花缭乱的追涨杀跌；而通过精选优质基金进行长期持有，大概率可以获得更理想的投资收益。

有一组统计数据能够较好的体现择时的代价。据机构统计，在2000至2019年长达20年的时间跨度内，如果投资者一直持有基金的话，可以获得6.1%的年化收益；而去掉其中单日涨幅排名靠前的10个交易日之后，年化收益就只剩下2.4%；如果去掉单日涨幅最高的20个交易日的话，收益率接近于零，这也说明市场的上涨是在很短的时间内完成，大部分时间都是震荡走势。

根据这组统计数据，我们可以做出一个合理推测：假如同时剔除单日涨幅和跌幅前10名的交易日，投资者最终的年化收益应该还是6.1%左右。这也就意味着，除非投资者能够精准的闪转腾挪，否则即便躲过了暴跌，也很可能会错过暴涨，导致最终的收益率和长线持有相差无几。

既然择时有风险，那长线持有，就一定可以赚钱吗？根据机构统计，2010至2020年期间，A股市场偏股型基金的盈利概率与持有时长呈正相关：持有三个月的盈利概率不到60%，持有三年的盈利概率大致为80%，持有六年的盈利概率为100%。所以，如果非要给长线持有加上一个期限的话，那至少应该是三年以上。

当然，长线持有的投资理念其实隐含着一个大的前提，那就是A股市场的估值重心始终在缓慢抬升。从这个角度而言，投资就是投国运，长线持有就是对国家综合国力的上升趋势抱有信心。