—金九银十，布局四季度行情—
上证综指：+1.69%（3581.73）
创业板指：-4.76%（3102.14）
沪深300：+0.33%（4843.06）
一周回顾
上周市场涨跌互现。
从主要指数表现来看：沪指上涨1.69%；深证成指下跌1.78%；创业板指下跌4.76%。
从行业板块表现来看：采掘、公共事业、建筑装饰、钢铁、房地产领涨，分别上涨7.49%、6.9%、6.6%、5.58%、5.08%；而表现偏弱的电子、有色金属、综合、国防军工、汽车下跌4.75%、3.71%、3.45%、3.26%、2.68%。
短期市场需消化前期极致分化、估值偏贵、交易拥挤的市场结构，当下需保持耐心，等待宏观环境变化确认。随着疫情扰动缓解和财政政策跨周期调节下，预计国内经济运行在9月有望迎来一定修复。就调控政策而言，一方面“稳增长”诉求下政策呵护不可或缺，另一方面又需要尽量弱化呵护政策对经济结构的负面影响，这就是“跨周期调节”提法的应有之意，即在“长期”和“短期”，“稳增长”与“调结构”间实现战略平衡；在经济增长面临压力的情况下，结构优化的举措相继落地，这无疑彰显了管理层立足长远的决心。A股长期向好的趋势未变，具备投资价值。
市场展望
短期震荡
1、国内经济走弱
7月经济金融数据不及预期引发市场担忧。经济数据方面，在限产限电、洪涝以及疫情的影响下，经济下行幅度超预期，工业、服务业、消费、投资、出口等均有不同程度放缓。金融数据方面，存量社融、M1和M2增速继续下滑。
2、股票市场流动性维持合理充裕。
7月政治局会议基调更是边际转松，政治局会议删去“稳增长压力较小的窗口期”、“不急转弯”，强调“外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”，并要求“保持经济运行在合理区间”、“稳健的货币政策要保持流动性合理充裕”、“积极的财政政策要提升政策效能”，显示内外部压力下，政策将保持连续、稳定。
3、市场情绪方面。
近期市场波动，主要是大涨之后市场出现自发性调整压力，叠加前期监管收紧、军事紧张以及监管层约谈白酒企业等等事件因素影响，引发外资流出和市场风险偏好收缩。另外，7月美联储FOMC会议暗示QE缩减可能提前，对市场带来冲击；但本周鲍威尔发言较为温和，对流动性的表述较为温和，也缓解了市场的担忧。整体来看，中期市场并不存在系统性风险。
策略建议
行业配置上建议关注三条主线：
1、“掘金”科创板
2、景气的确定性较强、有望高增长的新能源汽车、半导体&消费电子、AI、CXO服务&医美以及次高端白酒等细分赛道。
3、受益海外需求拉动的石油石化及化工、有色、光伏等板块。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
- 平安策略先锋混合(700003)
- 平安安盈灵活配置混合(002537)
- 平安鼎泰混合(LOF)(167001)
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