相信很多投资指数基金的投资者都会投资红利指数，国内有3个红利指数，中证指数编撰的中证红利、上证红利，以及国证指数编撰的深证红利。
小将原来写过这些指数的介绍，感兴趣的大家可以自行查阅：《上证红利指数介绍》、《深证红利指数介绍》。
那红利指数值不值得投资？值得投资的话应该怎么进行投资？在聊这个问题之前先说说投资者的目的是什么。
作为投资者，大家关心的有两个点：一个是资产的增幅，一个是现金流的供给。前者表示的是财富总额的变化，今年基金净值100万，明年净值变成150万，财富是在增厚的；而后者表示的是投资了该品种以后不关心财富总额的变化，关心的是每年它能给你带来多少的现金流。
大多数股票投资者都属于第一种方式，关心的是股票的价格是不是会上涨，上涨带来资产的增加。
第二种投资的人其实不多，因为大家从心里真正关心的是自己的财富总额有没有变多。但第二种这种方式其实非常重要，稳定的现金流是保持长期投资不可或缺的环节，例如绝大多数人都是通过工作来积累资金，工作就是保持稳定现金流的一种方式。
红利指数的特点是定期分红，而且分红的比例较高。举个例子，投资者买了一百万的红利指数，每年分红是4.5%，那每年就会获得4.5万的现金流。如果在获得分红的同时，指数能持续保持上涨，那相当于即获得了现金又获得了资产的增值，而且随着指数的上涨每年的分红还会变得更多。
那实际情况是不是这样呢？
大部分投资者其实都有一个感觉，红利指数的涨幅不是特别好，下面列出了上证红利、中证红利和深证红利和沪深300从2008年7月以来的走势比较。
其中橙黄色的是沪深300，紫色的是深证红利，黄色的是上证红利，蓝色的是中证红利。可以很清晰的看出上证红利是大幅度低于沪深300的，中证红利和沪深300比较接近，而深证红利是大幅度高于沪深300的。
从资产增幅的角度来说投资深证红利、上证红利和中证红利这3只指数，深证红利的收益是最好的，从2008年以来，13年上涨了2.5倍，年化收益7.5%；而上证红利是最少的，涨幅1.45倍，年化收益2.9%。这里的涨幅是按照分红再投计算的。
那再来看看它们分红的情况。
整体来看上证红利的分红和中证红利很接近，两者都是高于沪深300的，近几年是沪深300股息的3倍左右，而深证红利的股息和沪深300近几年基本一致，下面是当前的股息率比较。
所以单看分红的话上证红利是最高的，深证红利是最低的。
那从资产增值的角度来看买深证红利最好，从现金流的角度来看上证红利最好？其实并不是，我们下面举个例子来看看就知道最后的结论了。
假设有个投资者在2008年5月26号分别买入了100万的沪深300、100万的上证红利、100万的中证红利和100万的深证红利，如果中间全部保持红利再投资，按照上面的涨幅来看的话，沪深300变成了175万，上证红利变成了145万，中证红利变成了210万，深证红利变成了250万。
而按当前股息率来算的话，175万沪深300分红是3.85万，145万的上证红利分红是7.97万，210万的中证红利分红是10.5万，250万的深证红利分红是7万。
这样来看的话，不管是按资产增值和现金流状况来看，上证红利都是较差的。
所以小将会选择购买深证红利和中证红利，如果考虑的更细一点，从资产增值的角度来看选择深证红利更好，从提供现金流的情况来看选择中证红利更好。
重点提醒：文章只是记录个人投资逻辑，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。
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