核心观点
上周10年期国债上行5bp到2.97%，为7月中以来的高点；资金总体平稳，周内央行对MLF等量续作5000亿。基本面方面，上周公布的9月金融数据、投资数据下滑，出口数据较好。物价方面，9月PPI在煤价等上游工业品拉动下达到10.7%创新高，CPI则维持在0.7%的低位。信用方面，央行关注房地产个别主体对金融行业的风险，指导银行保持房地产信贷平稳有序投放。往后看，市场对较弱的经济数据不敏感，市场情绪较弱，宜谨慎等待机会。
资金市场
本周资金面中性宽松。本周央行公开市场有5100亿元逆回购到期，另有5000亿元MLF到期；本周央行公开市场开展500亿元逆回购操作，另到期等量续作5000亿元MLF。本周全口径央行公开市场操作净回笼4600亿元。下周（10月16日至10月22日）央行公开市场将有600亿元逆回购到期，周一至周五日到期金额分别为200亿元、100亿元、100亿元、100亿元、100亿元，无正回购和央票等到期。
数据来源：中国货币网
从全市场质押式回购成交利率的情况也可以看出，本周隔夜和7D资金价格基本持平。成交占比上可以发现，隔夜和7D仍为机构融入融出的主要品种，成交占比维持在90%以上。
数据来源：中国货币网
市场表现
周一，资金面均衡。早盘起各大机构适量融出，隔夜+10BP,7D资金在2.30%附近成交。现券方面，期货低开后全天震荡走低，现券收益率大幅上行。截至收盘，10年期债主力合约T2112跌0.48%，5年期债主力合约TF2112跌0.24%。
周二，资金面均衡。早盘起各大机构适量融出，隔夜+10BP,7D资金在2.20%附近成交。现券方面，期货全天震荡，现券收益率基本持平。截至收盘，10年期债主力合约T2112跌0.03%，5年期债主力合约TF2112涨0.02%。
周三，资金面均衡。早盘起各大机构少量融出，隔夜+10BP成交。7D资金在2.2%附近成交。现券方面，期货小幅高开后全天震荡走低，现券收益率小幅下行。截至收盘，10年期债主力合约T2112涨0.08%，5年期债主力合约TF2112跌0.01%。
周四，资金面均衡。早盘起各大机构适量融出，隔夜+10BP,7D资金在2.15%附近成交。现券方面，国债期货全天震荡走高，现券收益率小幅下行。截至收盘，10年期债主力合约T2112涨0.07%，5年期债主力合约TF2112持平。
周五，资金面均衡。早盘起各大机构适量融出，隔夜+5BP,7D资金在2.10%附近成交。现券方面，国债期货低开后震荡走高，现券收益率小幅上行。截至收盘，10年期债主力合约T2112跌0.05%，5年期债主力合约TF2112跌0.03%。
本周10月11日-10月15日间：10年期国债期货T2112走势
数据来源：Wind
在活跃利率债的成交方面，以10年国开债210210的收益率变动情况进行分析，将210210成交价格数据放在月度数据对比中可以发现，210210收益率本周快速上行，210210收于3.31%，较上周五收盘利率上行7BP。
10月11日-10月15日间：210210走势
数据来源：wind
周一10月11日：210210走势（现券收益大幅上行）
数据来源：Quoteboard
周二10月12日：210210走势（现券收益震荡小幅震荡）
数据来源：Quoteboard
周三10月13日：210210走势（现券收益率震荡下行）
数据来源：Quoteboard
周四10月14日：210210走势（现券收益率小幅震荡）
数据来源：Quoteboard
周五10月15日：210210走势（现券收益率大幅上行）
数据来源：Quoteboard
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