今年大金融板块的表现都是不温不火,谁知一进入四季度,保险(+3.84%)和银行(+2.31%)异军突起,一举超过半导体、光伏、煤炭等前期热门板块。

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数据来源:同花顺iFinD 2021.10.08 - 2021.10.22

大金融板块主要包括银行、证券和保险。近期正逢第三季报披露密集期,大金融板块现在到了配置的时候吗?让我们来看一看。

银行

银行从今年5月份以来,从高点回调了近7%。大家不禁想问,回调过后,银行股会迎来春天吗?

别着急下定论,我们先来看看银行板块各方面的表现如何。

银行的业绩开始回暖

随着三季报的披露,一些银行尤其是头部银行的表现都还不错,交出了较为满意的答卷

业绩方面,银行的存贷款业务开始回暖,利率和息差开始回升,资产质量持续改善。尽管银行有一些风险敞口在地产相关的企业里,但是随着对地产相关的企业融资政策的逐渐放宽,银行的风险是在慢慢改善的

低估值

我们可以看到,银行的估值已经处于历史的底部,股价不算贵。第四季度,随着市场风格的转变,低估值的银行可能会引起大家的关注,银行股的行情值得我们期待~

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数据来源:同花顺iFinD 2011.10.22 - 2021.10.22

高股息

2020年,A股上市银行的平均股息率为4.19%,有些银行的股息率甚至能达到6%。这意味着持有银行股,单单吃一年股利,收益率从数值上也超过了无风险收益率(十年期国债收益率)。

相信这三方面的表现会让大家更看好银行板块的潜力,那么,我们应该怎么选择银行股呢?

个股方面,全国有4000多家银行,而A股上市的银行现在已经有40多家,只是其中的1%,这些上市的银行都是非常优秀的银行,是行业的尖子生。如果大家不会选股,那么推荐大家选择银行指数的基金,风险能够得到有效分散,也避免了选股的麻烦~


券商

我们常常说券商是“牛市旗手”,在牛市时,券商赚得盆满钵满。

但今年7月份以来,A股连续49个交易日成交额破万亿,市场处于较为火热的状态,但这次券商却“两耳不闻窗外事,一心只独善其身”。很多投资者对此感到很疑惑。


成交额破万亿为什么券商还不涨?

前段时间A股的成交额破万亿,一方面是因为随着科创板和创业板注册制的推出,越来越多的股票和资金加入到A股大家庭;另一方面,量化基金的高频交易使得成交量放大。但这些量化基金在券商中开户的费率相对较低,因此尽管成交量大了,券商的收入增幅仍比较有限。最后,长期趋势看,券商佣金的费率应该是要越来越低的,所以交易量的持续攀升并没有带来券商的行情

Beta属性减弱,Alpha属性越来越明显

过去,大家买券商股看重的是券商的Beta属性—市场涨,它大概率会涨;市场跌,它大概率也会跌。然而,今年券商股表现出更多的Alpha属性—不那么受市场的影响了,更能走出独立行情。

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数据来源:同花顺iFinD 2021.07.20-2021.10.22

Beta属性之所以会减弱,是因为券商正在面临着转型:从传统经纪到财富管理,从通道业务到综合业务,从方向性到非方向性。在财富管理方面表现优异的券商,更有可能会在竞争中脱颖而出

保险

保险股今年表现不太行,无声无息地下跌,从去年7月份的高点回调了超过30%...

为什么保险板块今年没有什么起色?

最主要的原因是保险公司的保单卖不出去。今年年初以来,保险公司的业绩一直不太好,保费收入、新业务价值、代理人数量和质量年初以来持续下跌,所以大家无法判断拐点将何时来临,市场情绪仍处于较为悲观的状态。

另外,一些保险企业把钱投资到了地产相关的企业里。在今年房地产行业政策收紧的情况下,这部分资金存在着一些风险。

整体来说,各个保险公司都面临着较大的转型压力。因此市场会给予较悲观的预期。

保险板块还值得我们期待吗?

一方面,我们需要静待花开。目前来说,保险公司也在努力地转型,寻找增长点。我们静静等待,当基本面出现好转或者能看到未来的前景时,我们可以进行布局

另一方面,保险行业的估值已经跌到非常低的位置,估值处于历史底部,一些保险企业的市净率仅为0.5倍,这或许是左侧布局的好机会。

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数据来源:同花顺iFinD 2018.11.29 - 2021.10.22

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