今年爆红的”固收+“基金，来了

今年市场风格轮动加快，很多小伙伴感叹自己已把握不住。

上半年高位入场的，已被深深套牢，又似乎回本无望，但去追了热点才知道，原来亏钱可以更简单

所以你们一直留言问我有没有稳健点的基金，不想再天天玩心跳。

得，今天再详细科普一下。

稳健类产品除了银行存款、国债、保险、货基外，简单易懂的就非固收+基金莫属了。

固收+其实是近几年才兴起的，目前还没有准确的官方定义，它不仅是一个名称，更类似于一种投资策略，因为业绩普遍高于债基，而且风险波动较小，所以迅速爆红于基民圈~

其实拆开来看，固收+即“固收”部分投资债券，“+”部分投资高风险权益类资产，比如股票、可转债等，再结合打新股，来获取超额收益。

如果非要分类的话，属于风险收益特征介于纯债和股基之间的产品，比如一/二级债基、偏债混合基都算固收+类。

不过“固收+”主要还是以“固收”为主，“+”为辅，债基得占多一半，再搭配部分权益类资产，具备收益更有潜力、回撤可控的优势~

那固收+有啥特点呢？

相比纯债基（不含股票仓位）和二级债基（股票仓位20%以内），偏债混合基金的股票仓位一般是20-40%，整体波动风险更高，但牛市往往收益也更高一些。

当然它也有攻守兼备、收益弹性高等特点，因为它二到四成股票仓位的配置，灵活性更高。

从过去10年的走势来看，偏债混合基金指数的整体业绩和回撤，都优于同期沪深300、中证500等指数。

同时偏债混合在固收+类型的基金里的综合表现也是最好的，业绩优于混合二级和一级债基，只有最大回撤略逊色一级债基。

但现在一级债基不能配股票后，已经失去打新收益，与纯债无异，收益率较差，不能再作比较。

可以说，偏债混合基金的结构是作为固收+基金的最佳选择~

近几年以来，随着固收+类产品业绩持续向好，规模也在不断攀升。

截至2021年二季度末，二级债基规模达6360亿元，偏债混合型产品规模达8038亿元，尤其2020年同比增加超2.5倍。

既然固收+基金现在这么火，那到底适不适合配置呢？

我认为作为中低风险的防守品种配置，还是值得关注的。

固收+基金的收益无非来自股市和债市这两个方向。

先看股市，大背景经济继续稳步上行，楼市房住不炒，引导资金流向股市，因此长期A股大概率维持震荡向上趋势。

A股盈利方面也在疫情后快速恢复，剔除低基数影响，全A非金融企业净利润两年复合增速高达16.3%，高于疫情前水平，A股基本面的支撑也不错。

而债市则是牛长熊短，近十年只有在2013-2014、2016、2020年出现过三波较大回撤，2013-2014年这波时间最长，但也仅持续了半年左右。

综合股市和债市都没有太大利空风险，那固收+基金将其组合配置，作为底仓降低组合风险，还是没问题的。

这里分享一只华夏最新推出的固收+基金—华夏永润六个月持有混合，目前正处在发行募集阶段（9.24-10.27）。

华夏永润是一只偏债混合基金，基金经理由华夏固收部掌门人刘明宇和行业研究老司机董阳阳共同担任。

对于挑选新发基金来说，一只好的固收+，通常由绩优股票基金经理+实力债券基金经理团队管理，所以分析两位基金经理的实力也就很重要。

刘明宇目前是华夏固收部的“老大”，复旦经济硕士学位，2009年加入华夏，做过债券研究员， 12年证券从业经验，3.5年基金管理经验，擅长宏观市场分析、大类资产配置和债券投资研究。

刘明宇有两只代表基金，一只是中长期纯债基华夏鼎茂，一只是二级债基华夏鼎泓。

华夏鼎茂成立已超3年（基金成立于2017-3-15，刘明宇自2017-12-11起开始管理，其中2017-12-11至2018-03-29与祝灿共同管理）。

从业绩上看，截止2021年10月，过去一年、两年、三年成立以来业绩分别为4.4%，13.7%、24%，成立以来超越基准收益达19%。

排名分别为448/2106、297/1130、116/723，业绩表现较好。

而且被评为银河证券、晨星两家基金评级机构三年期五星级产品。

再看他的二级债基：

华夏鼎泓（基金成立于2019-11-19，刘明宇自成立日开始管理）成立近两年以来连续跑赢同期二级债基，截止2021.10月，总回报22.1%，而同期二级债基是17%，年化收益率达11%，超越基准15.3%，超额收益明显。

再看回撤控制，近一年（截止2021.10月）全市场二级债基的平均最大回撤是-4.3%，而华夏鼎泓只有-2.5%，风控也较优秀。

董阳阳则是华夏权益类资产管理的一名老司机选手，海归硕士学历，12年证券从业经验，曾在中国国际金融做投行部经理，2009年加入华夏，目前7年基金管理经验，擅长股票行业轮动、个股挖掘，从长、中、短期维度挖掘市场的投资机会。

他的代表基金华夏磐晟（成立于2017-5-31，董阳阳自2018-1-17起开始管理，其中2018-1-17至2018-7-24与张城源共同管理），成立4年以来，均跑赢同期沪深300指数，可见他在权益类资产方面的投资能力突出。

刘明宇擅长大类资产配置、债券市场投资，董阳阳擅长股票行业轮动和个股筛选，而固收+基金刚好就需要这类基金经理组合~

对了，他俩今年共管的一只二级债基华夏鼎淳截止2021年10月，收益率6.1%，最大回撤-2.8%，而同期二级债分别是5%和-3.6%，全部跑赢。

虽然他俩合作时间还不长，默契和风格有待磨合，但目前为止业绩还不错。

另外，华夏基金在固收+基金方面整体重视度也很高，发行的大多都是稳健风格基金，有12年的固收投资基础，排在主流基金榜前列。

所以不管是基金经理能力，还是基金公司实力都很强，老大带队+老司机辅助，或许能有“1+1>2”的效果。

最后详细介绍下华夏永润六个月持有混合：

永润的业绩基准是中债综合指数80%+沪深300指数15%+中证港股通指数5%。

它是一只股票上限40%的偏债混合类产品，其中权益市场可投资不超过50%的港股，也就是说可以有0-20%的港股持仓。

这一点还算不错，一方面目前港股AH溢价144，潜在机会可能更大，另一方面投资范围扩大风险也更分散，灵活性也更高。

另外注意了，永润的持有期是6个月，也就是说买入后6个月内无法交易，一定锁定期能避免频繁操作对产品收益的损耗。

费率方面，华夏永润A类的收费是0.8%管理费+0.2%托管费+认购费，C类收费是0.8%管理费+0.2%托管费+0.4%销售服务费。

这只基金没有赎回费，也就是说持有6个月后卖出不收赎回手续费~

对于大多数人来说，从认购角度看，金额小于50万时，A类持有一年要0.6%认购费。

而C类销售服务费则是每年0.4%。

所以A类持有一年半以上才更划算，如果打算持有6个月至一年半以内，更建议选C类~

最后，再提醒一下，“华夏永润六个月持有混合A“基金（基金代码：012121）.” 华夏永润六个月持有混合C“（基金代码：012122），有需求可以关注。