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01、碳达峰相关政策及方案出台
10月24日，《中共中央 国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》发布。10月26日，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》。《意见》的发布，表明我国碳达峰、碳中和已完成顶层设计，我国将加快构建碳达峰碳中和“1+N”政策体系；《行动方案》的发布对于各行业政策的进行了细化。（来源：券商中国）
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《意见》作为我国碳达峰碳中和“1+N”政策体系中的“1”，为碳达峰碳中和做出顶层设计，并进行系统谋划和总体部署。《行动方案》做出了任务的细化，包括10项重点任务，43项重点内容，主要涉及高能耗行业以及新能源行业。碳中和碳达峰是全球气候变化、全球竞争格局改变、中国产业结构优化以及经济高质量发展的重点，随着改革的推进以及碳市场、碳税的推进，积极应对绿色产业链改革的企业将会从中受益巨大，可适当关注光伏发电、风电、新能源汽车等板块的表现。
02、工业企业利润保持良好增势
10月27日，国家统计局发布的数据显示，三季度，工业企业利润同比增长14.3%，继续保持两位数增长；两年平均增长15.1%，增速比二季度略有回落，总体保持良好增势。三季度，在41个工业大类行业中，有29个行业利润较2019年同期增长，占70.7%。（来源：国家统计局）
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三季度，超七成行业盈利规模超过疫情前水平，高技术制造业利润增长较快。上中下游行业整体保持恢复，但受9月“双控”政策和煤电短缺影响，多地高耗能产业限电限产，加剧了行业利润增速的分化。9月PPI-CPI剪刀差进一步扩大，中下游利润持续承压。总体来看，三季度工业生产延续恢复态势，利润保持良好增势，各行业间的表现仍呈现分化态势。
03、发改委针对煤炭行业连续发文
在煤炭供给偏紧和煤价不断上涨的形势下，从10月19日开始，发改委一系列针对煤炭行业的干预措施陆续发布。据财经网统计，截至10月28日，发改委共累计发“19文”，推动煤炭行业产业链各个环节落实“保供稳价”的目标。除了发改委在积极干预煤炭行业，多个部委均出台了针对煤炭行业的相应政策，在一系列政策下，增供效果逐步显现。（来源：财经网）
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发改委发布的文件基本涉及煤炭行业上下全产业链，对煤炭行业的生产环节、流通环节、交易环节、消费环节和市场预期环节，均出台相应的干预措施。干预最多的交易环节，主要表现为调控煤炭价格；其次是生产环节，主要表现为促进煤炭生产企业增加供应。政策发布后，增供效果逐步显现，预计四季度煤炭供需仍然处于紧平衡状态。从中长期来看，监管部门对煤炭行业的干预将会压缩煤企的盈利空间，从而对煤炭股的走势产生影响。
04、上市公司三季报基本披露完毕
截至10月30日，A股上市公司除两家企业未披露三季报外，其余均已披露。单季度来看，A股上市公司第三季度营业收入和归母净利润分别为16.08万亿元和1.30万亿元，同比增速分别为14.78%和-1.48%。总体来看，A股三季报盈利增速明显回落，业绩可能略低于市场预期。（来源：华尔街见闻）
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分产业链来看，上下游分化加剧，偏上游强周期行业盈利延续高增长，中下游行业利润受挤压明显。受疫情、总需求不振、上游价格上涨等多重因素影响，部分偏消费相关的行业三季度业绩下滑明显，消费板块整体承压。从各行业盈利公司分布来看，龙头企业依然保持着高额业绩态势。整体来看，A股上市公司盈利增速与宏观趋势一致，逐步回归常态。
05、“双11”持续火爆！电子商务发展规划发布！
10月26日，商务部、中央网信办、国家发改委印发《“十四五”电子商务发展规划》，明确了 “十四五”时期我国电子商务发展方向和任务。《规划》提出，预计到2025年全国电子商务交易额达到46万亿，网上零售额达到17万亿，相关从业人员突破7000万。届时，工业电子商务普及率提升至73%。（来源：证券时报）
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作为近两年兴起的电商行业新模式，网红直播的加入使消费潜力加速释放。据《2021中国直播电商行业报告》数据，2021上半年中国直播电商交易额超万亿元，同比增长超两倍。从目前互联网人口结构来看，Z世代已经逐渐成为国内互联网使用和消费的中坚力量，年轻人多元的消费需求拓展了网红经济的发展维度。据预测，2021年直播电商行业规模预计2万亿元，增速达到90%，未来五年复合增长有望达到50%，电商行业发展或将进入一个新的时期。
06、互联网监管再升级！这些平台或将纳入"超级平台"监管
10月29日，国家市场监督管理总局发布了关于对《互联网平台分类分级指南（征求意见稿）》《互联网平台落实主体责任指南（征求意见稿）》公开征求意见的公告，将互联网平台分为三级：超级平台、大型平台和中小平台。市场分析认为，按照标准，微信、淘宝、抖音、支付宝、美团等APP或都将按照超级平台管理。（来源：券商中国）
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互联网平台是数字经济的基础设施，是数字经济和实体经济融合发展的关键环节，是各类数字经济活动的组织者、协调者。伴随着数字经济发展，互联网平台越来越广泛参与到资源配置中来。根据中国信息通信研究院的数据，2015-2020年，中国超10亿美元的互联网平台总价值由7702亿美元增长到35043亿美元，年均复合增长率达35.4%。在互联网平台快速发展的同时，也带来了诸多问题，影响了数字经济的健康发展。《指南》有助于加强对互联网平台的科学认知，形成针对性的监管指引，提升数字经济治理体系和治理能力。
07、中国国债纳入富时，外资持有规模达3.9万亿
10月29日，富时罗素公司正式将中国国债纳入富时世界国债指数（WGBI）。至此，中国债券市场已被全球三大主要债券指数悉数纳入，其他两个分别是彭博巴克莱全球综合指数、摩根大通旗舰指数。截至2021年9月末，国际投资者持有中国债券规模达3.9万亿元人民币。（来源：券商中国）
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中国国债正式纳入富时罗素WGBI，将继续推动更多资金流入在岸市场。由于以人民币计价的债券与其他市场的相关性一般较低，配置中国国债有助于国际投资者实现投资多元化。随着富时指数纳入，增加人民币资产配置的趋势将继续扩散。由于美联储缩减资产购买规模的预期在一定程度上已被市场消化，稳健的全球增长和积极的金融状况将支持新兴市场债券持续发展。
08、证监会公布北交所基础制度，基本明确开市时间
10月30日，证监会发布了北京证券交易所基础制度，初步构建了北京证券交易所发行融资、持续监管、交易所治理等基础制度体系，并明确了基础制度的生效日期为11月15日施行。这也意味着北京证券交易所或将于11月15日开市，届时新三板市场精选层超过68家公司将全部平移进入北交所。（来源：央视财经）
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北交所成立以及精选层平移北交所等一系列新政策出台，让精选层扩容势在必行。9月精选层审核上会、过会纷纷提速，全月上会及过会16家。从北交所设立以来实施精选层公开发行的新股来看，投资者热情上升。随着市场关注度不断提高，精选层及未来北交所市场或将形成良性循环。北交所投资者门槛降低，市场资金端逐步活跃，流动性的问题或将得到根本性解决。当优秀的企业在北交所获得合理的市值后，将会对整个市场产生“示范效应”。
09、蔬菜涨价，菜比肉贵？
农业农村部统计数据显示，10月份（至18日），重点监测的28种蔬菜全国平均批发价每公斤4.87元，较9月底上涨8.7%，较近3年同期均价上涨16.8%。其中，黄瓜、西葫芦、白萝卜和菠菜均价较上月分别上涨65.5%、36.3%、30.7%和26.5%，相对而言，耐储运蔬菜的价格保持稳定。（来源：经济日报）
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近期蔬菜价格反常跳涨主要是受降雨、低温影响。今秋降雨比常年明显偏多，尤其是9月下旬以后，北方大范围连续降雨，且降温迅速。受大范围、长时间连续降雨影响，北方蔬菜产区多地出现采收困难，收购、运输成本大幅增加。10月份以来，鲜嫩蔬菜上市量明显下降，部分品种10月份均价大幅上涨。后期蔬菜价格可能还将继续上行，尤其是受灾产区部分品种价格可能在一段时间内保持高位。待推迟上市的蔬菜集中上市后，菜价或将回落至常年同期平均水平。
10、公募基金三季报披露完毕，申赎结构现分化
截至2021年三季度末，各类型基金期末总份额为20万亿份，比二季末净增4439.85亿份，增幅为2.27%。今年三季度市场波动加大，结构性行情突出，各类型基金的申赎结构发生较大分化。偏稳健的固收产品、FOF基金，以及能够较好把握结构性行情的指数基金受到资金青睐，整体呈现净申购，而主动权益基金则出现了资金整体净流出。（来源：中国基金报）
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伴随三季报陆续披露，可以总结出在过去投资者申赎情况于市场间的关联。三季度市场分化加剧、轮动轮动加快，权益类基金中，以聚焦某一类主题或行业板块为主的指数型产品获得千亿份以上净申购。而主动权益基金虽赚钱效应突出，但趋于极端的分化行情，令投资者生出避险情绪。混合型基金被净赎回1503.96亿份，赎回比例为3.91%；主动股票型基金则出现200亿份以上的净流出，赎回比例超5%，赎回比例在各类型基金中最高。
市场整体回顾
1、指数表现
上周A股表现分化，沪指下跌0.98%，创业板上涨2.00%。
数据来源：Wind，数据截至10月29日。
2、市场成交量
上周市场情绪有所回暖，每日成交额均过万亿，当周日均成交额为10840亿元，较上周小幅放量。
沪深两市成交额情况（截至10月29日）
数据来源：Wind，数据截至10月29日。
3、资金流向
北向资金上周除1个交易日净流出，其余均为净流入，全周合计净流入106.07亿元。
南向资金上周3个交易日净流出，2个交易日净流入，全周合计小幅净流出9.08亿元。
北向资金过去一月每日净流入情况
（单位：亿元）
数据来源：Wind，数据截至10月29日。
4、两融情况
截止 10月28日，两融余额为 18,519.63亿，较上周略有下降，占A股流通市值 2.64%。两融交易额为3,429.11亿，较上周明显下降，占A股成交额8.01%。
数据来源：Wind，数据截至10月28日。
行业表现回顾
1、各行业涨跌幅
全周来看，周期股继续回调，新能源板块表现抢眼。
申万一级行业中，各行业涨跌不一；其中，电气设备、综合、国防军工涨幅居前，分别上涨7.05%、3.03%、2.45%；建筑材料、采掘、房地产跌幅居前，分别下跌6.09%、6.96%、8.10%。
申万一级行业指数涨跌幅（20211025-1029）
数据来源：Wind，数据截至10月29日。
2、北向资金主要流入行业情况
当周北向资金流入的前三行业为：电气设备、食品饮料、化工，资金流出的前三行业为：建筑装饰、非银金融、家用电器。
当周陆股通申万一级行业净买入情况
（单位：亿元）
数据来源：Wind，数据截至10月29日。
公募市场回顾
1、基金新发情况
上周新成立的基金有46只，总发行份额为764.92亿份；其中偏股基金27只，发行份额为425.87亿份。
上周，市场情绪有所回暖，两只新成立的跟踪MSCI中国A50指数的ETF均超过80亿的募集上限，启动比例配售。
数据来源：Wind，数据截至10月29日。
2、基金收益情况
上周A股表现略有分化，沪指上涨，创业板下跌，股票基金和混合基金平均收益率分别为-0.16%、0.63%。
各类型基金平均收益率对比
数据来源：Wind，数据截至10月29日。
注：各不同类型基金业绩源自银河证券。
（转自：投资知识1号事务所）
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