安能物流和贝特集团控股申购策略

安能物流 申购建议 市场竞争激烈，未来价格战对公司更是打击不小，估值也不友好，建议放弃申购！ 基本面分析 要点：（1）市场竞争激烈：安能物流主要收入来源于零担业务即重量在10公斤至3吨之间的货物提供的灵活服务，客户以企业为主，个人消费为辅，所以在基石里有伊利这样的企业。目前行业主要呈现集中度低、分散的现状，安能物流就货运量来说市占率也仅为0.5%，可见竞争有多么激烈。（2）虽然目前盈利打但未来价格战一来现在的这一点美好就没了：快递的价格战打完就要整合零担业了。从行业整体公司毛利率，德邦物流11.66%、顺丰控股16%、安能物流15%来看，这毛利率在价格战面前还是很无助的。（3）估值不是很友好：上市的物流公司很多和早就站稳零担市场的德邦比，其2020年光快运业务收入就达到100.48亿，其市值目前也只有138亿港币左右，而安能物流此次发行市场在161.37~196.25亿港币，按下限定价都比德邦贵很多，真不划算。（4）市场情绪很一般：截至目前其申购倍数仅为1.72倍，市场情绪很冷淡，毕竟大家也不傻。   贝特集团控股 申购建议 公司市值不高没什么亮点，包销佣金高公司对自己都没有信心，建议放弃申购！  基本面分析 要点：（1）公司一般没什么亮点：公司以出口洗衣用品为主，主要销往美国、英国、德国及澳洲；产品主要以OEM为主即公司就是个代工厂技术含量不高，近三年收入稳定小幅增长；对客户依赖强，前五大客户集中度高达80%，最大客户销售占比超过40%，可见企业的议价能力不会很强；（2）包销佣金高且包销商多，可见公司自己也没什么信心：公司请了7个包销商，佣金为发售股份总发售价的10%。今年来有不少去香港上市的中小型新股由于吸引力有限为了发行成功不惜支付高额的佣金，我们去看看下面这些新股的表现就不难想象贝特的表现了。

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