【FundTube】想在未来的消费赛道上有所收获，还有机会吗？

回顾2021年三季度，内外部的宏观环境复杂程度均有上升。

三季度国内权益市场波动剧烈，内部行业轮动速度加快。新能源、周期品、消费股、金融地产都先后出现了阶段性表现，但行业波动幅度很大，行业切换频率过快，大部分也不过是昙花一现。

在这样的“电风扇行情”中，坚持价值导向、着眼长期机会的国君资管君得明投资经理周晨，又会如何在未来的消费板块找到机会呢？

Q

您的前十大持仓中有也有国牌美妆，从消费投资的角度，怎么看国潮美妆这一细分赛道？

美妆是一个充分竞争的行业，我们十分看好未来国产美妆未来的发展趋势。国产品牌它的竞争能力在不断提升，消费者对于国产品牌的认可度也是在不断提高的。

Q

白酒也是您的重要持仓品类，您在调仓上怎么考虑？

关于白酒，我们关注品牌的历史，品牌上的运营能力，还有消费者需求的边际变化。归根结底，不管是美妆还是白酒，我们都希望看到净利率和运营能力结合下较高的盈利水平以及充沛的现金流。当然也要在好价格上进行买入。

Q

站在金秋时节对消费赛道做下点评和展望吧

今年消费品表现一般，但其实拉长周期来看，过往消费品的表现，还是非常不错的。经过了三个季度对于高预期的消化，我们对于四季度消费品的投资机会还是非常看好的。其实上市公司的经营和股价的周期会有错配，那这种错配也是我们产品业绩的重要来源之一。

Q

消费投资会像消费行为一样有感性成分吗？

消费是一个感性成分很多的行为，有的时候大家会冲动消费，但是投资的话却是一个百分之百理性的行为。

Q

小君发现，国君资管君得明有长期稳定的投资策略，不怎么受短暂的市场波动影响？

国君资管君得明的管理策略都是从泛价值投资策略出发，关注公司的价值，去看它的性价比和收益空间，进而寻求绝对收益。绝对收益更在意的是企业在一年、三年甚至更长时间内的长期收益，促使我们从股东的角度去思考投资行为。

Q

如果说长期的策略是战略维度的统筹，那么短线的应对就如同战术维度的调节。国君资管君得明主要的短线战术是什么呢？

我们的主要战术之一，就是产品整体分散均衡配置。

Q

作为国君资管君得明的投资经理，你对之后的市场有什么预测与展望吗？

四季度国内宏观经济大概率继续保持平稳运行，疫情对海外供应链的冲击在四季度继续恢复，国内流动性预计将保持合理充裕，猜测权益市场仍然是结构性行情为主。

未来会主要关注从高增长向高质量转变、符合经济发展趋势的领域，包括制造升级和消费升级。在投资策略上，也将延续一贯的做法，在深度研究企业价值的基础上，结合产业发展趋势和景气周期，在增长和估值上做平衡，构建稳健组合。