“翻倍基”重出江湖！如何才能选到一只好基？

十一月枪声已经打响，基金也要开始“年底冲业绩”了。根据Wind数据显示，截至10月30日，年内业绩最好主动权益基金收益达到104.59%，业绩最差基金收益则为-25.95%，这也意味着首尾业绩差异超过130个百分点。

这就让很多基民不好受了，同样是买基金，为什么别人能买到“翻倍基”，我的基金却在亏钱？

今年以来的权益市场震荡居多，各个主流指数之间的走势也存在分化。中小盘、创业板的表现相较于大盘表现更佳，中证500、中证1000指数涨幅领先。

同时对比过后我们也发现，权益类的基金在今年仍然具备一定的赚钱能力。普通股票型、偏股混合型、股票指数型基金指数分别都实现了正收益。

（数据来源：Wind，2021.1.1-2021.10.31）

所以整体来看权益类基金即便在今年震荡的行情中，也还是能为投资者挣到钱的。但是对于部分基金亏损的原因，我们认为还是和市场风格轮动有关。

回顾前十月申万一级行业的涨跌幅，电气设备领涨于各个行业，这背后主要是受到十月份新能源行情再度起飞的刺激。

（数据来源：Wind，2021.1.1-2021.10.31）

但如果我们把时间往前推移，观察今年前九个月各行业的表现，我们会发现采掘、钢铁等周期行业表现是最突出的，但是由于十月份出现了迅速且幅度较大的回调，才让电气设备“追赶”了上来。

（数据来源：Wind，2021.1.1-2021.10.31）

所以在这样风格频繁切换的市场中，很难找到哪一类板块能持续“常青”。我们梳理了过去两年各季度行业的涨跌幅情况，原来在前一季度领涨的行业，有可能在下一季度就排在了跌幅靠前的位置。

（数据来源：Wind，2021.1.1-2021.10.31）

而这样的市场变化，对于基金而言也是不友好的，即便是专业的机构投资者也很难把握住市场的每次风格切换。前十月表现居前的“翻倍基”，实际上是配置了较高的新能源仓位，在受到市场行情青睐后获得了超额业绩。

今年亏损的基金，有很多是去年的“爆款”。之前我们介绍过，受到规模限制这些“爆款”很难配置中小盘股。当今年的市场风格倾向于中小市值，这些“爆款”的业绩也就不占优势了。

但这是不是意味着目前赚钱的基金才是好基金，那些“爆款”不值得拥有呢？其实并不然。

对于那些业绩出色的“翻倍基”，我们还是要考虑到短期市场风格对业绩的影响，以及重仓某些特定行业背后存在的风险。如果“押”中了热点皆大欢喜，但倘若“押”错了，给投资者带来的打击也是难以承受的。

那么如何才能筛选出一只真正出色的好基？

建议大家还是把眼光放得更长远一些。不仅要关注那些短期业绩出色的基金，更要观察这些基金长期的业绩。

观察长期业绩最简单的一个方法就是通过“5432”法则，去看一个基金的同类排名。第一个“5”，是该基金近5年的同类排名要在前1/5；第二个“4”，是该基金近三年的同类排名要在前1/4；第三个“3”，是该基金近2年的同类排名要在前1/3；最后，该基金近1年同类排名要在前1/2。

这也就意味着越靠近当前的短期业绩，重要性是越弱的。真正的好基金应该是能为大家创造长期收益的基金。除此之外，我们还得看看这只基金是否有发生基金经理的变更。

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如果没有，那么恭喜你，你很有可能已经找到了一位能够为你争取长期投资回报的优秀基金经理。但如果基金经理已经发生了变更，那我们就要谨慎些了，因为不同基金经理之间的投资风格是有差异的，如果发生了变更，那么产品的风格和业绩也可能发生变化。

这个时候我们可以追溯，这只基金过往带来主要超额收益的区间，是不是由这位基金经理所创造的。同时，买基金是一个“选人”的过程，要选对人，就要求我们对基金经理的投资理念、配置风格保持充分的了解。

去年开启的“全民买基潮”，让很多没有接触过基金的投资者跟风买入了很多“爆款”基金，然后就碰上了今年的震荡亏损，大批人落寞赎回。

其实对于手头上的这些亏损基金，我们也可以通过上述方法，对长期业绩和投资理念进行二次“复查”。如果只是因为短期风格“时运不济”引起的回调，不妨给这些基金多留一些时间，也让基金经理有机会展示自己的长期实力。匆忙买入，又匆忙赎回，实则是不利于我们去挖掘一只真正的好基金的。

（转自：投资知识1号事务所）

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