昨晚(11.23),美国拜登政府官宣动用战略石油储备,未来几个月将把5000万桶石油投入市场,并且会在2022到2024年逐步补回战略储备。随后,印度政府也公布释放500万桶,英国亦将协同行动。

市场对美国抛售战略石油行动早有期待,从目前已公布的抛售量来看,低于预期。我们预计本次由拜登政府主导的石油抛储行动将远低于之前市场预期的1亿桶。原油价格供给端的压力将得到释放;需求端,上周五(11.19)欧洲疫情加剧导致奥地利政府决定封城,目前来看,影响仅限于奥地利一个国家。

我们认为,面对这样的波动应该更加乐观,因为在全球能源转型的大时代背景下,这些短期的波动或为长期投资者带来配置良机。关键因素在于:

1)过去10年对于原油大量的资本开支给投资者带来巨大亏损(较极端的情况参见2020年3月的负油价),石油开采商股东要求以股息率和股票回购获得更好的现金回报,叠加全球碳中和的时代背景,资本从“老能源”流向新能源。

2)因为新冠疫情阴云的存在,OPEC+的供给不会在短期大量释放。从长期角度出发,原油需求正处于逐渐被新能源替代的过程中,为此OPEC+增产的思虑将更为谨慎。也就是说,供给将根据需求而收放,保持紧平衡、低库存。

3)伊朗和美国的谈判问题目前依然以伊朗强硬态势为主导,预计距离双方达成协议的路程依旧漫长,伊朗供给的释放或要到明年一季度末甚至二季度初才会有所体现。

我们认为,只要坚信:1)人类对疫情的控制将越来越成熟和有效(疫苗的全线铺开,及特效药的成熟);2)此次能源转型大势不可逆(中、美、欧对新能源汽车和新能源发电、碳中和等提出的规划和补贴)。那么原油本轮的上涨将远未结束。而每一次的下跌扰动,都将是买入的良机。

从历史走势来看,在上一轮油价上涨周期中,华宝油气(162411)跟踪的指数(SPSIOP,标普石油天然气上游股票指数)表现远超油价,华宝油气(162411)因而成为油价上涨周期中净值增长尤为强劲的品种之一。

注:文中数据来源均为Choice。

风险提示:本文内容和意见仅作为客户服务信息,并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。华宝基金公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证,也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新,不代表公司或者其他关联机构的正式观点。文中观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议,如涉及个股内容不作为投资建议。公司及雇员不就本内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保,不对因使用内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。

注:华宝标普石油天然气上游股票指数证券投资基金(LOF)A份额成立于2011.9.29。业绩比较基准为标普石油天然气上游股票指数(全收益指数)。2011-2020年度增长率/业绩比较基准(%):-2.20/17.75;-3.27/3.95;18.39/28.25;-32.23/-29.42;-34.78/-36.05;44.24/38.82;-15.41/-9.07;-23.84/-29.46;-9.57/-11.55;-30.31/-36.58。

本产品由华宝基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现,基金投资需谨慎!销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对本基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

相关证券:
追加内容

本文作者可以追加内容哦 !