「行业一线」特高压板块活跃!行业建设提速,龙头个股站上风口?

在能源结构转型背景下,作为新基建七大领域之一,特高压工程建设已经成为了重点。

在资本市场上,特高压板块也备受资金的青睐。尤其是自6月以来,同花顺特高压指数快速攀升,累计涨幅逾50%。华菱线缆(001208.SZ)、金百泽(301041.SZ)等多只概念股十分活跃,今年累计涨幅超3倍。

「行业一线」特高压板块活跃!行业建设提速,龙头个股站上风口?

11月25日,特高压板块继续拉升。中辰股份(300933.SZ)大涨19.98%,封上涨停板,国网英大(600517.SH)、许继电气(000400.SZ)、白云电器(603861.SH)、神马电力(603530.SH)、大连电瓷(002606.SZ)等涨停,安靠智电(300617.SZ)大涨16.41%,派瑞股份(300831.SZ)思源电气(002028.SZ)等纷纷跟涨。

消息面上,近日,南方电网公司印发的《南方电网“十四五”电网发展规划》提出,“十四五”期间,南方电网电网建设将规划投资约6700亿元,投资额相比“十三五”期间提升36%。

东吴证券表示,“十四五”期间电网投资总额稳中有增,新型电力系统背景下,电网侧投资额有望向配网智能化、特高压、抽水蓄能、数字化等方向倾斜,其中配电网投资、特高压系统超预期。

01“碳中和”背景下,特高压建设提速

据了解,特高压是指电压等级在交流1000千伏及以上和直流800千伏及以上的输电技术。它被誉为是“电力高速公路”,具有传输量大、线损小、输送距离远的优势。

在我国,能源的生产地和消费地跨度极大,70%能耗集中在东部沿海地区,但80%的能源资源集中在中西部地区,电力供需矛盾突出。通过特高压可有效解决我国能源的大规模远距离输送和异地消纳问题。

截至2020年底,我国已建成“14交16直”共计30条在运特高压线路,累计线路长度35868公里,2016年-2020年线路长度复合年增速为20.63%。

国信证券表示,“十四五”是我国加强西电东送、提高清洁能源消纳比例,巩固能源安全保障的重要发展阶段,电网企业肩负着提升西部绿色能源外送能力的重要使命,将大力推进特高压输电通道的核准、建设,特高压将迎来更强的需求周期。

「行业一线」特高压板块活跃!行业建设提速,龙头个股站上风口?

特高压作为新能源输送重要方式,投资正进一步增强。国家电网提出,未来五年计划投入3500亿美元(约合人民币2万亿元),推进电网转型升级。

另外,国家电网在2021年3月发布“碳达峰、碳中和”行动方案提出,将在“十四五”规划期间建成7回特高压直流,新增输电能力5600万千瓦,初步建成国际领先的能源互联网。

据国家电网官网显示,当前国家电网共有5条在建特高压工程线路。今年以来,青海-河南800千伏、陕北-武汉800千伏、雅中-江西800千伏三条特高压项目成功投入运营。近日,湖北省最长特高压直流输电线路(白鹤滩-江苏800千伏)的基础工程也已宣布完工。

安信证券认为,特高压是资源禀赋约束下,解决能源输送的最优解。完善特高压建设能够加大跨区输送清洁能源力度,保障清洁能源及时同步并网;实现多能互补,提高能源可靠性水平;支持分布式电源和微电网发展,加快电网向能源互联网升级;增加环境效益和经济效益,对产业链带动力极强。

02特高压头部企业有望率先受益?

从特高压的产业链来看,上游为电源控制端;中游为特高压传输线路与设备,包括直流特高压和交流特高压;下游为配电设备,主要由国家电网、南方电网及部门地方电网所占据,市场集中度很高。

其中,中游是特高压建设的主体。特高压设备包括一次设备(供电系统主体)和二次设备(控制及软件设备),其中一次设备占据市场份额80%。

同时,特高压设备建设周期较长,需要2-3年,且具备较高的准入门槛,市场集中度较高。根据国网每年的招标结果显示,约有70%的市场份额是被前六大设备商占据,头部厂商稳定受益。

国电南瑞(600406.SH)是特高压领域全方位的龙头企业,在直流控制保护系统方面,与许继电气(000400.SZ)一块占据国内主要市场份额,同时该企业也是国内电网安全稳定控制和调度领域唯一能够提供一体化整体解决方案的供应商。

从市值上看,国电南瑞也是电气自控设备的领军者,达2495亿元,近一年累计涨幅121%。今年前三季度,国电南瑞净利31.93亿元,同比增长25.27%。

特变电工(600089.SH)则是国内换流变压器和交流变压器领域行业龙头,2020年公司在该两个领域的市占率分别达30%及35%,是全球新能源系统集成的领先企业。该企业在二级市场的表现同样不俗,近一年以来,累计涨幅178%。今年前三季度,特变电工净利51.91亿元,同比增长233.67%。

中国西电(601179.SH)是国内领先特高压交直流输配电设备的制造企业,主要产品为高压开关、变压器,业务足迹遍及非洲、中亚、东南亚等地区,并已在印度尼西亚、埃及等国家设立制造基地。股价方面,近一年股价涨幅仅27%,成长空间较大。前三季度净利3.28亿元,同比增长62.14%。

此外,电网设备企业国电南自(600268.SH)的电力自动化技术、业绩正不断突破,被不少机构看好,同样被机构看好的还有保变电气(600550.SH)、许继电气(000400.SZ)、平高电气(600312.SH)等企业。

东莞证券指出,随着特高压电网建设相关政策密集出台,以及投资建设持续落地,特高压市场规模有望扩大,建议关注核心技术行业领先和市场份额较高的龙头企业。

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