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还有不到30天的时间,2021年就要结束了。

那么问题来了?

“牛转乾坤”的行情会不会结束呢?明年会不会迎来“虎头蛇尾”的行情呢?

在这里,先卖个关子!

毫无疑问,新能源是“市场上最靓的仔”,比亚迪宁德时代不断刷新历史新高,让我们再次感叹,资本造富力量有多强大。

谈到中国高端制造,就不得不提新能源汽车,因为这是全球碳中和背景下的大势所趋;谈到新能源汽车,就不得不提动力锂电池,因为动力锂电池作为新能源汽车的核心部件;而谈到动力锂电池,就不得不提磷酸铁锂电池。

前几年,由于国家补贴对能量密度的要求,磷酸铁锂电池被三元电池碾压,2019年,三元锂电池的市场占有率高达65%,而2016年市场占有率仅有36%,

而如今,随着磷酸铁锂电池的能量密度不断提升,安全性提升,成本降低,以及补贴滑坡,磷酸铁锂电池迎来了“第二春”。

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自今年7月份开始,磷酸铁锂电池装车量上已经超越三元锂电池,在动力电池市场所占比重也逐月提升,两者差距还在不断拉大,呈现出磷酸铁锂对三元电池加速替代的趋势。

三元锂电池VS磷酸铁锂电池

锂电池分为锂金属电池和锂离子电池两大类。

现在所谓的“锂电池”多指锂离子电池(以下简称“锂电池”),发电原理是这样:不同的正、负极材料产生了电势差,当电路接通时,负极的活性物质“锂离子”和电子分离,锂离子通过电解液穿过隔膜,跑到正极。而电子则通过连接的电路,由负极跑到正极,由此产生电流。

因此,一块锂电池的主要材料包括:正极、负极、电解液和隔膜。而电池的各项性能,通常取决于正极材料。

目前,锂电池的正极材料主要有:钴酸锂、锰酸锂、镍酸锂、镍钴锰酸锂(三元材料)和磷酸铁锂。

三元材料由不同比例的镍、钴、锰原料组成,所以它结合了镍酸锂、钴酸锂和锰酸锂各自的特性,耐低温、续航远,综合性能好,但成本高、易燃易爆炸。

磷酸铁锂电池由于自身稳定的化学结构,因此具有更长的充放电寿命,安全性也更高,所用的磷和铁资源都很丰富,成本低,但存在不耐低温、续航低的缺点。

磷酸铁锂电池重登王座

从2009年我国发展新能源汽车起,三元锂电池和磷酸铁锂电池一直相爱相杀。

三元锂电池的代表便是特斯拉,从第一款量产车Model S开始,特斯拉就押注能量密度更高的三元锂电池。而和特斯拉同一年开始生产新能源车的比亚迪,是磷酸铁锂电池的坚定拥簇。

在2016年之前,国内新能源车市场主要以商用车为主,政策倾向商用车,而磷酸铁锂的成本、安全性恰好适合商用车应用,所以磷酸铁锂电池一直占据市场上风。

在磷酸铁锂电池霸占了市场多年后,局面发生了逆转。

2017年开始,我国对新能源汽车的补贴,开始和电池的续航里程直接挂钩,所以能量密度更高的三元锂电池更受车企青睐。

就连比亚迪也不得不向现实低头,全面拥抱三元电池。磷酸铁锂电池的市场占有率开始快速下滑。

从2017年初到2020年上半年,磷酸铁锂的出货量一直被三元锂电池压制。2020年一季度,三元锂电池的市占率达到了76%,被认为是汽车动力电池的首选,而磷酸铁锂电池一度和“低端”电动车划上等号。

但随着需求量越来越大,三元材料的缺点开始暴露。一方面是,钴价不断攀升,三元材料的成本也越来越高。

钴是多种金属中最贵的,因为钴的储量不多,全球储量仅800万吨。

根据最新的数据显示,11月15日,国内现货钴的价格已从去年四月不到24万元/吨,上涨到42万元/吨左右,涨幅约75%,这也严重提升了三元锂电池的成本。

与三元材料相比,磷酸铁锂有着明显的成本优势。据东吴证券测算,单吨磷酸铁锂材料价格仅为三元材料的三分之一。

另一方面,三元电池的安全性不断被人诟病。

三元锂电池的热稳定性较差,200度左右就容易产生较为激烈的化学反应,引发自燃和爆炸。近年来新能源的汽车自燃事件频发,也为很多盲目追求能量密度和续航里程的车企敲响了警钟。

与三元锂电池相比,磷酸铁锂电池虽然能量密度稍低,但是材料结构更稳定,500度下也不容易发生爆燃,在安全性方面,有着天然的优势。

比亚迪虽然在2017年转向了三元锂电池,但一直坚持磷酸铁锂电池的研发,于2020年3月推出了刀片电池,让磷酸铁锂电池重新逆袭。

比亚迪的刀片电池凸显了磷酸铁锂电池的安全性。在针刺试验中表现优异,三元锂电池在被针刺后出现了剧烈燃烧的情况,而刀片电池不仅没着火,表面温度也只有30~60度,安全性能很高。

随着国内电动车补贴退坡,以及磷酸铁锂电池技术的不断进步,局面又发生了的变化。成本更低的磷酸铁锂电池开始重新,车企开始纷纷投入磷酸铁锂的怀抱。

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日前,戴姆勒股份公司及梅赛德斯-奔驰股份公司董事会主席康林松表示,为遏制入门级车型中某些金属价格的飙升,从2024年起奔驰将在下一代入门车型中采用磷酸铁锂电池。

而今年7月,马斯克在特斯拉二季报电话会中透露,未来特斯拉将使用2/3的磷酸铁锂电池和1/3的三元电池。

10月21日,特斯拉在投资者交流会上宣布,全球范围内的标准续航版Model 3和Model Y,将全部改用磷酸铁锂电池。

除了奔驰和特斯拉,比亚迪、小鹏、哪吒汽车相继申报磷酸铁锂电池新车。

如今看来,王传福确实很有前瞻性,预判到了三元电池有原材料被卡脖子的风险,让比亚迪从一开始就坚持磷酸铁锂电池。

磷酸铁锂制造商“起飞”

随着磷酸铁锂电池的兴起,磷酸铁锂产业链上的企业都迎来了春天。

据Wind数据显示,今年8月、9月,磷酸铁锂电池产量均超过10GWh,分别达到了11GWh、13.5GWh,月度产量连续创新高,同比增幅分别达到268%、252%。对比来看,2019年磷酸铁锂电池的月均产量仅为2GWh,2020年的月均产量约为2.8Wh。

从数据来看,今年以来磷酸铁锂电池装机量增速已经超过了三元锂电池。

据中国汽车动力电池产业创新联盟数据,1~9月我国动力电池装车量累计92.0GWh。其中三元锂电池装车量累计47.1GWh,占总装车量51.2%,同比累计上升99.5%;磷酸铁锂电池装车量累计44.8GWh,占总装车量48.7%,同比累计上升332%。

磷酸铁锂电池的高需求,推动了磷酸铁锂的产量和价格。

2020年,我国磷酸铁锂产能34.7万吨,产量13.31万吨,进口量0.03万吨,表观消费量13.28万吨,同比增长35.2%。

2021年1-8月份,我国磷酸铁锂产量21.97万吨,进口量0.1万吨,表观消费量22.01万吨,同比增长254.12%。

2021年初磷酸铁锂价格3.70万元/吨,2021年11月15日报8.90万元/吨,较年初上涨140%。

在行业的高景气下,德方纳米天赐材料富临精工、贝特瑞等磷酸铁锂的制造商,都赚得盆满钵满,股价涨幅惊人。

2021年前三季度,磷酸铁锂正极材料龙头“德方纳米”,实现营业收入同比增长295.18%至22.71亿元,同期归母净利润同比涨2280.45%至2.44亿元;

其中,第三季度,该公司实现单季度营收同比增356.34%至9.97亿元,单季度归母净利润同比涨2546.39%至1.09亿元。同时,该公司今年前三季度的毛利率也从去年的10.36%回升至22.46%。

伴随着行业的高景气,今年德方纳米的股价也持续攀升,从年初的150元附近,涨到如今500元左右,涨了2倍多。

在新三板上市的磷酸铁锂制造商“贝特瑞”,涨幅更猛。从年初的40元左右,涨到现在170元附近,涨了3倍多。

在持续扩产消息下,德方纳米股价持续拉升,并于今年11月1日攀升至677.96元/股最高位。整体来看,截至11月12日,该公司2021年以来股价涨幅约230%。

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2021年,磷酸铁锂公司的顺风顺水,行业丰厚的利润以及广阔的前景,不仅行业内企业纷纷扩产,也引来不少竞争对手。

行业疯狂扩产

磷酸铁锂未来存在巨大市场空间。受益于新能源汽车产销量快速发展,磷酸铁锂动力电池占比提升,华创证券预计,2025年全球磷酸铁锂需求将达到217万吨,4年复合增长速度将达到60%,对应市场空间预期将达到838亿元。

今年以来,德方纳米、富临精工天赐材料等企业均发布了扩产计划。

德方纳米表示,拟新建年产20万吨磷酸铁锂前驱体项目。

富临精工表示,子公司拟规划投建年产25万吨磷酸铁锂正极材料项目。天赐材料表示,规划年产15万吨锂电材料项目。

除了传统磷酸铁锂企业纷纷扩产,磷化工、钛白粉等生产企业凭借各自资源优势,相继切入磷酸铁/磷酸铁锂产业链,发展第二成长曲线。

2021年8月,龙佰集团密集公告,全资子公司拟投资12亿元建设年产20万吨电池材料级磷酸铁项目;投资15亿元建设年产10万吨锂离子电池用人造石墨负极材料项目;投资20亿元建设年产20万吨锂离子电池材料产业化项目。

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另一家钛白粉行业巨头中核钛白在年初就披露,将投资超130亿元打造“硫-磷-铁-钛-锂”耦合循环经济项目,建设包括年产50万吨磷酸铁锂项目在内的多个项目,跨界新能源材料产业。

10月29日,磷肥生厂商云天化宣布进军新能源领域,计划斥资72.86亿元在云南省安宁市投建50万吨/年磷酸铁电池新材料前驱体及配套项目。

同月,湖北宜化宣布与宁德时代合作,拟共同建设及运营30万吨/年磷酸铁、12万吨/年硫酸镍等材料项目。

据川财证券预测,目前磷酸铁锂的规划扩产已超过100万吨,而2020年底全国磷酸铁锂的总产能不过30万吨左右。

2019年、2020年磷酸铁锂市场都产能过剩,短短1年时间,行业变天。

有磷酸铁锂上游材料公司指出:“从扩产到投放还需要一定的时间,目前的供给过剩现象并不明显,但未来可能会出现产能过剩的风险。”

锂电池材料终将回到合理的利润空间,目前30%~40%毛利率的时代,会一去不复返。

市场起伏后终究是优胜劣汰,只有掌握资源、技术、工艺优势的企业才能长期生存。

特别提醒:本文内容仅供参考,不构成任何投资建议,交易风险自担。

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