布局新能源，宽赛道和细分赛道选哪个更好？

随着“碳中和”下利好政策的不断加码，今年新能源成为了大热的投资赛道，不仅新能源整车制造、储能、光伏、风电等板块涨幅明显，连盐湖提锂、汽车零部件和稀土永磁等新能源分支板块也在新能源车行业产销高景气的带动下，板块指数持续走强。

众所周知,新能源是一个非常广阔的投资赛道，仅新能源车产业链涉及的行业就有有色、电气设备、汽车等，那么对于希望布局新能源赛道的投资者，应该选择囊括各个细分板块龙头的宽赛道投资，还是专注于某个新能源细分领域？今天我们试着分析一下。

首先我们对新能源整体做一个梳理，大致可以分为新能源发电和新能源车两个大的赛道，其中新能源发电包括光伏和风电两个大的板块(其余还有水电、核电等小的板块)，新能源车包括了上游的原材料(锂矿、稀土永磁)，中游的储能(动力电池)和下游的整车制造。

先看新能源车相关细分板块表现，从相关Wind行业指数的走势上看，2021年以前储能板块长期领跑，今年板块表现虽不及上游行业，但以宁德时代为代表的动力电池行业板块仍牢牢占据新能源车赛道 “C位”，未来在“双碳”目标下，储能作为构建新型电力系统的中游支撑，有望在政策不断的扶持催化和新能源产业链发展中受益。

(数据来源：Wind，数据区间：2019.1.2-2021.11.30)

新能源车细分板块中，上游原材料板块无疑是今年来表现最为亮眼的，其中锂矿企业直接受益需求，走出了真正的新周期。截至2021.11.30，Wind锂矿指数今年以来已累计上涨225.2%。虽然9月中旬以来，随着国家对资源品价格调控，上游板块回调明显，但近期在稀土永磁带领下重拾升势。

整车制造在细分板块中表现相对平淡，与传统燃油车仍占相当比重有关。目前上汽、广汽等各路造车势力都在向新能源转型，同时加快智驾研发，将新能源汽车向高端方向推动，未来板块表现值得期待。

新能源发电端的风电、光伏板块今年以来同样表现优异。其中，受风机大型化持续降本、特高压电网被列入七大新基建规划、储能技术进步三大利好的影响，风电成为今年的大热赛道，截至2021.11.30，Wind行业指数累计上涨77.2%。光伏板块也受益于民用分布式光伏持续升温，行业发展迎来提速。

数据来源：Wind，数据区间：2019.1.2-2021.11.30

通过以上的分析，可以看出新能源赛道内部的细分板块之间也是存在一定分化的，不同市场阶段的新能源相关投资热点也不尽相同。但是整体来看，在“碳中和”背景下新能源作为一个高景气赛道，其成长性是毋庸置疑的。投资者如果善于把握细分领域的投资机会，可以自下而上选股布局，但可能承担较大的个股风险。如果看好新能源的整体机会，宽赛道投资也是不错的选择。

宽赛道投资者可以关注交银国证新能源指数基金(基金代码：A类164905/C类013453)，该基金跟踪的国证新能源指数(指数代码：399412)是一个涵盖了新能源车和新能源发电的宽赛道新能源指数，在各细分板块上分布较为均匀，帮助投资者追求新能源赛道整体的成长红利。

图：国证新能源指数成分股板块分布

数据来源：Wind，时间截至：2021.11.30

交银新能源指数（LOF）A业绩/业绩比较基准（国证新能源指数收益率95%＋银行活期存款利率（税后）5%）：2020年11月30日至2021年9月30日54.40%/51.68%(本基金于2020年11月30日由交银施罗德国证新能源指数分级证券投资基金转型而来。转型前的基金业绩请见定期报告。上述业绩期间发生过基金经理变动，详见基金定期报告披露。）

本基金自2021年9月29日起增加交银新能源指数（LOF）C类基金份额（基金代码：013453），C类份额暂不展示业绩。

国证新能源指数业绩：2016年-18.69%、2017年3.11%、2018年-33.65%、2019年23.55%、2020年73.65%、2021年上半年22.33%。

数据来源：基金历年业绩来源本基金定期报告，国证新能源指数业绩来源Wind，截至20210930。

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