最近一段时间，连续涨停的京城股份和中铝国际吸引了广大股民的眼球，一个在短短一个月暴涨300%多，一个在今天迎来了第七个涨停！两家上市上市公司纷纷辟谣：“公司主营业务为气体储运装备制造，仍为气体储运装备制造，不涉及氢能源电池行业，且公司储氢瓶等相关产品的销售收入相比公司其他主营产品占比较小，对公司业绩贡献度有限”；“经核实，公司掌握的盐湖提锂技术仅为锂生产企业提供工程设计及咨询服务，不涉及盐湖提锂相关投资业务，不直接生产锂材料，仅为锂生产企业提供技术设计及咨询、工程施工服务，该业务不会对公司业绩造成重大影响。”

当前，我国正面临着能源安全和碳排放两大挑战，在碳中和、碳达峰的目标下，必须调整当前过度依赖化石能源的能源结构。将氢能纳入整个能源体系中，有助于改善我国的高碳能源结构，保障能源安全。

目前，氢气的储运主要分为气态、液态和固态3种方式。气态储氢较为常见，但气态氢易燃、易爆、易扩散，这就给氢的储存和运输带来了很大的困难。氢气在一定的低温下会以液态形式存在。因此，可以将氢气压缩、冷却实现液态储存，但低温液态储氢不经济。氢气液化要消耗较大的冷却能量，而且必须使用超低温用的特殊容器。与化石能源或电力等其他非化石能源相比，由于氢能尚未很好地解决储运问题，所以一直处在“叫好不叫座”的尴尬境地。因此，开发新型高效的储氢材料、安全的储氢技术对氢能的开发利用至关重要。

含镁固态储氢系统成本接近锂电池，固态储氢相对于高压气态和液态储氢，具有体积储氢密度高、工作压力低、安全性能好等优势。因此，固态储氢是未来高密度储存和安全氢能利用的发展方向。固态储存需要用到储氢材料，目前技术较为成熟的储氢材料主要是金属合金。储氢合金一般由两部分组成，一部分为吸氢元素或与氢有很强亲和力的元素，它控制着储氢量的多少，是组成储氢合金的关键元素，主要包括钛、镁等；另一部分是吸氢量小或根本不吸氢的元素，常见的有铁、镍等。

这些合金材料与氢气在低温的条件下发生化学反应，氢气在其表面分解为氢原子。合金材料内部有大量细微的晶格，氢原子扩散进入到晶格内部空隙中，形成金属氢化物。想要把氢原子“释放”出来也很简单，只需施加一定热量，储氢材料就可以析出氢气。目前低温固态储氢材料可以存储其体积上百倍的氢气，因而其储氢密度比液氢还高。这些合金材料性能非常稳定，不会燃烧爆炸，可逆性好，重复使用不低于5000次。

近年来，世界各国在固态储氢应用和新型储氢材料的研发上取得了诸多进展，我国近期新研制的含镁储氢材料，储存容量可达每立方米110千克，远超美国能源局提出的储氢“终极目标”。氢气变身“固态油箱”或改变未来能源格局。当固态储氢材料得到发展后，氢能利用将会有极大的改变。

云海金属作为世界镁合金第一龙头，国内新能源车轻量化材料唯一的上市公司，与重庆大学的潘复生院士合作两年多来，积极参与纳米储氢镁基材料和镁电池的研发。据悉，重庆大学国家镁合金材料工程技术中心是全世界最大的镁及镁合金研究机构。镁基储能材料目前是国家镁中心的重点研究方向，在镁电池、镁储氢等方向建有世界上最大的镁基储能材料团队。国家镁中心在镁固态储氢、镁一次电池、镁二次电池等领域目前已取得一批重要成果，重要指标处于国际先进水平。其中，与广东国研科技等合作，重庆大学镁基储能材料应用示范基地和深圳大湾区镁储能材料应用示范基地，可再生能源镁基储氢发电系统应用示范线建成，镁离子软包电池开始试制。开发的固态镁合金储氢材料，其储氢密度可以达到6.5wt.%以上，最低吸氢温度低于150℃；开发的镁电池，其正负极能量密度可以达到900Wh/kg以上，优势极为显著。

云海金属(002182.SZ)12月16日在投资者互动平台表示，镁基固态储氢材料，作为氢的可逆“存储”介质具有优良的吸放氢性能以及长期循环无动力学衰减和容量损失的优点，可实现大容量固态储氢，常温常压长距离运输。不但可降低氢气的储运成本和能耗，而且安全便捷，有望成为氢储运领域的重要关键材料，从而推动氢能行业的发展；欧美公司研发镁电池，我国也在研发镁电池项目，公司不排除会在适当时间跟进。


宝钢金属、南京云海计划与鹤壁市合作建设镁基新材料产业园项目，项目合作情况：双方多次对接互访、实地勘查，合作意向强烈。宝钢金属、南京云海计划与我市合作建设镁基新材料产业园项目，该项目投资150亿元，占地1500亩，建设年产30万吨镁基新材料项目，同时建设“一院、两基地、两中心、两平台”。一院即河南宝镁镁合金材料工程技术研究院；两基地即高性能镁基新材料及精深加工基地、高能纳米储氢镁基复合材料基地；两中心即整合鹤壁全国唯一的镁及镁产品质量检测中心和镁交易中心；两平台即组建镁行业综合宣传服务平台和镁产业孵化平台。项目建成后，实现年销售收入超150亿元，年利税超15亿元。届时鹤壁将成为全球最大的镁加工生产基地。

延伸阅读材料：

[献花]云海金属调研纪要20211210

一、简要介绍

2021年前三季度公司实现营收56.52亿元，同比增长38.9%，实现净利润3.17亿元，同比增长58.7%。

1.1主营业务表现

镁价上涨：今年镁市场出现剧烈波动，但整体保持向上趋势，镁价从去年平均1万多到目前保持3-4万元区间。镁价上涨原因以政策影响为主，成本推动为辅。镁业务对营收贡献较大。

铝业务转型：铝业务占公司营收较大，公司的铝业务总量无明显变化，但结构从材料向下游深加工调整，产品主要应用于新能源汽车结构件和空调供应件。今年加工额已突破10亿元，销量和销售收入同步增长。

未来业务展望

以镁为核心，加大从材料向深加工转型的投入，逐步调整结构。镁产品的研发和投入方向为深加工压铸，包括变形镁材。铝产品的研发和投入方向为汽车轻量化的铝制结构件。

1.3镁价波动情况

镁价的波动主因是镁的生产区域性影响较大。全球镁生产集中于陕西榆林地区，随着国家双控和双碳政策收紧，9月榆林地区主要工厂停产，对市场造成短缺与恐慌，导致镁价上涨。此外硅铁、煤炭价格上涨也助推镁价上涨。9月末10月初情况得到缓解，10月初产出率达到6-7成。因此9月底到达超7万元高位，随着产能逐步恢复，到11月份回到3万元区间。近期由于中央环保督察组进驻榆林地区，镁价反弹。榆林地区镁的生产模式是粗放式生产，存在问题较多，环保督察下产能被动压减。当前镁价上涨或是阶段性的，因为目前硅铁煤炭价格和镁价脱钩，硅镁差较大，当前接近30000。

陕西省全省用能压力较大，无法支撑榆林镁厂全面开启。预计12月底督察结束后镁价仍维持高位运行。展望明年，年初冬奥会或促使镁生产管控延续，产能供应不足，此外海外担心中国政策发生变化，采购量加大提升库存。但后续随着产能恢复，镁将围绕成本进行一定的回归。因此，镁价至明年一季度将保持高位，后续或会有所回落。

1.4参与宝玛克混改情况

宝玛克是宝钢金属旗下从事新能源汽车车身结构件的专业化的制造公司，具备国际一流的技术能力和装备设计开发水平。宝玛克是云海金属产品产业链的延续。此外宝钢金属和云海金属的高关联性驱使公司参与此次混改。

二、提问环节

Q1：供给端来看，今年限电对供给影响严重，未来有无持续影响？生态环境保护督查有无持续影响？镁当前库存情况如何？

A：

库存：全市场库存非常紧张，原镁和镁合金库存都很紧张。当前公司镁合金订单签到明年2月，属于供不应求。也说明需求端相对稳定。

环保督察：对短期榆林地区产能冲击非常大。在环保督察期间，涉及到淘汰类炉型的主动关闭，涉及到排放控制的需要减少开工率。因此镁的生产影响严重。

控电：控电影响是持续的。用能总指标约4000万吨标煤量，1-9月已用近3600万吨，因此四季度仅剩400万吨，无法支撑榆林地区用能需求。12月下旬控电拉闸或将更严格，因此镁产能仍将受到巨大影响。新的一年会得到一定的恢复。但镁对榆林的社会经济贡献较小，因此在控能情况下不会对镁有过多的倾斜。因此对金属镁的挑战十分巨大。

Q2：成本端来看，如何看待明年煤炭和硅铁对于镁价的影响？

A：目前硅镁价差较大，对公司的生产模式来说，毛利空间比较大。主产区主要以荒煤气作为能源，因此煤炭价格对主产区区影响更大。12吨兰炭产出的荒煤气供1吨镁的能源，因此煤炭对镁的影响比硅铁更大。榆林地区兰炭产能过剩，各家镁厂库存过多，因榆林镁是生产兰炭的副产品，所以与兰炭价格有一定的关联性，兰炭价格较低时，更多成本要分摊到镁产品上，因此镁价在维持3万元以上。因此镁价影响最大是煤炭价格，其次是兰炭，再是硅铁。

Q3：项目推进情况及未来投产情况。

A：

硅铁：今年硅铁受双控影响，产能受限，价格上涨。公司前年开始发展内蒙硅铁项目，但20年以来内蒙古对高耗能项目限期。前期工作已经完成，但能否继续需要看内蒙古的相关政策。硅铁对镁的生产比较重要，且国内规模较小，仅500多万吨产能，以内需为主。公司也在寻求其他地方布局，有一些眉目，但无可公告的成熟的内容，工作仍在进行中。

金石：金石项目是国家新材料基金作为资本投入到公司，看好公司未来的成长。

青阳矿权：12月进行招标，后续如到手公司会及时公告。该项目是去年11月公司注册了一个新的公司，前期准备已经就绪，矿权到手后就会进行开工。

Q4：新能源汽车的布局和未来战略规划的情况。

A：

产品：新能源追求长续航里程，对轻量化的诉求比燃油车更高。同时新能源车属于新的造车势力，所以使用很多传统燃油车在用的技术。所以用燃油车上也能使用的轻质合金的就比较多。因此系能源车上的渗透率会更高，主要体现在一些中大型零部件，比如大灯支架和CCB。新能源汽车智能化趋势突出，大型的一体化的仪表背板使用较多。它是镁制的零部件，因此新能源车上镁制零部件渗透率会更高。公司铝产品也主要针对新能源汽车，包括底盘系统，前后防撞梁和车身结构系统。主要布局挤压型材，都是属于高强的铝合金挤压型材，针对性非常强。新能源汽车是增量市场，市场的容量较大。公司布局非常快，这也是公司长期的发展方向。

客户：对于新能源汽车客户，公司重庆博奥的CCB基本上都涉及到。有的已经开发完成，有的在开发过程中，因为产品间存在差异。在开发的产品在未来都会形成批量订单，因为都是按照汽车产品这种开发的模式，比如小鹏、理想和蔚来在开发过程中，有的可能在22年就会有批量的供应。所以从镁的零部件来说，今年是个好的时机。材料暴涨对下游独立加工的企业压力非常大，汽车厂更关注具有材料优势的，像云海这样的有深加工的企业，可能溢价的弹性更大。所以公司在新能源汽车的镁零部件的进展会比往年会做得更好。有一些铝产品零部件非常专业，所以设计到的公司比较广，比如蔚来、特斯拉、领跑等。公司今年在新能源汽车的铝镁部件开发的订单，对未来业绩支撑非常大。公司对宁德时代、比亚迪等电池企业提供电池端板、散热部件以及储能的部件。储能是发展的一个趋势，公司在散热，特别是扁管领域市场龙头地位突出。公司跟宁德时代和比亚迪合作深入度较高，形成了比较大的批量订单。公司跟这两家公司合作也越来越多。

Q5：同业竞争。公司镁合金产品的全球市占率应该在40%左右，海内外竞争情况如何。铝方面有无新的规划。

A：

镁材料端：公司一家独大。公司技术优势带来市场规模优势。

镁合金：目前批量生产镁合金超过1万吨的不超过5家。今年镁价上涨，无原镁支撑企业产能滑坡严重，有原镁支撑企业但支撑量较小也受到一定的影响。导致公司从9月份一直到现在，产能始终处于超满负荷的运行，可以说发挥到110%了，仍然满足不了市场的需求。

原镁：技术优势带来成本优势。公司技术与主产区有差异，以前能源成本公司比榆林地区高，今年公司能源成本优势较大，加上技术领先，导致其他成本也具备优势。五台工厂是国内最大生产单元，月产能超4000吨原镁，成本是目前行业最低。当前的成本大约是含税每吨原镁2万元，所以竞争力非常强。同行业未来最大影响来自环保问题。同行业其他企业必须进行技改和转型，因此公司在布局更大的产能，以防止镁市场出现巨大波动。

Q6：汽车轻量化下用镁需求。

A：镁在新能源汽车单车的用量，会比传统燃油车会更高。目前平均单辆燃油车5-6公斤，未来新能源汽车单辆车大约20公斤，且非常快能达到。因为有一些部件在新能源车上非常普遍，在燃油车上渗透率可能只有5%，在新能源车上可能达到50%。

Q7：未来产能、营收规划。

A：

营收：今年销售收入接近80亿，明年超过100亿，后年以150亿为目标。

产能：到2028年达到百万吨镁产能。公司目前原镁10万吨，合金是20万吨。达到百万吨需要多个像青阳的30万吨的项目，因此公司会陆续开发一些项目。铝更多的是在汽车结构件的挤型产品和功能键像扁管类的产品进行扩张。现在大量的项目都会越来越多的集中在这个方向，因为它的成长性非常的好，公司在这方面具有一定的优势，所以从铝的战略来说，以深加工为牵引，匹配一定的材料。

[献花]民生证券近期调研材料：

1、镁价近期反弹到3.5万左右稳定，这两天又涨到3.8万，估计月底前突破4万是大概率事件；近期镁价上涨原因：近一周中央环保组进榆林核查，关注固废排放和气体排放，因此影响燃碳的生产；镁渣排放和废气也受影响；因此被动停了一部分产能；另外榆林地区12月份双控目标比较紧张，预期12月下旬再次强行控制能耗，市场担忧后续供应；海外特别是欧洲对镁的恐慌，因此近期加大镁库存；

2、此次镁价高位运行估计要延续到明年1季度，冬奥会期间主产区产能会受一定影响，镁价支持高位运行，公司认为3.5万平台会稳住，甚至有上涨；

3、4季度订单非常饱满，110%的产能也满足不了市场需求；镁合金受价格影响不大，现有的产能已经排产到明年2月份，很多散单还不敢接；

4、镁加工板块，由于下游客户的调价是分阶段的，因此当期对利润会有一定负面影响；镁合金件订单量增长非常快，新势力里面小鹏、理想、小米的订单上的很快；近期开发的零部件量逐渐在放大，支撑未来几年的订单需求；

5、关于投资宝玛特，目前最大的客户是蔚来，做铝制车身结构件，宝玛特的铝型材之前云海一直在供；

6、青阳项目，目前到了矿招拍挂阶段，下一步到开工的阶段；青阳的可研是按照1.3-1.5万的镁价做的，当时做下来净利润10亿以上，按现在的价格和成本，30万吨镁的利润能有二三十个亿，还没有考虑深加工的盈利，整体利润30亿以上；

7、和宝武的合作，合作越来越深度，合作速度越来越快，但目前还无法向市场披露；

8、关于30万吨硅铁项目，前年立项，但由于去年内蒙包头严控硅铁项目，现在还和政府保持联系，这实际上是一个产能置换的项目，园区小厂淘汰后公司建一个大项目，但后来国家一刀切停止硅铁项目，看2022年政策上能否有放松。未来不排除宝武和公司找一个基地做硅铁项目，比如30万吨的钢产能置换硅铁项目，目前已经在做可研前期规划，预期在西部做；

9、目前镁价下，目前成本含税在2万左右，巢湖的成本2万5左右，巢湖成本用天然气，所以成本更高，目前也在做能源置换，未来用煤炭，巢湖还做一部分来料加工，因此推高了一部分成本；

10、9月份就有镁模板产品开始下游建筑行业试用，目前反响不错；从1-10月份行业协会的数据来看铝模板保有量8000万平米，占整个模板的比例20%，对应用铝200万吨；镁模板是逐步替代铝模板，预期半年市场验证后会有爆发式增长；

小结：

2022年开始，云海金属厚积爆发，量变到质变，净利润进入超级增长赛道：2021年冲击10亿，2022年20亿，2023年50亿……

国家战略入股，你可能不相信梅小明，不相信潘复生，不相信宝钢。国家金石基金总该相信吧！

云海金属成功了，铁矿石，铝矿石，锂矿石卡脖子的问题，就在一定程度上迎刃而解了！

镁合金作为新能源车轻量化必由之路，氢能发展必由之路，锂电池替代必由之路，中国独占全球70%镁矿储量，足够中国收割全世界很多年了！镁合金唯一的上市公司—云海金属的成功，大国崛起的重要抓手，大家且行且珍惜！


[拜神]2025年云海金属的几大业务板块规模和利润展望：

1.汽车轻量化镁合金，50-100万吨，利润50-100亿；

2.铝合金相关业务，100-200万吨，利润15-30亿；

3.建筑模板，10-30万吨，利润10-30亿；

4.储氢纳米镁基材料，1-2万吨，利润10-20亿；

5.3C、液态金属、镁骨钉，金属锶等业务，2-3万吨，3-5亿；

6.军工轨道交通，5-10万吨，利润5-10亿；

7.锂电池，镁电池配套产品（外壳，盖板，阳极负极材料等），10-20万吨，利润 10-20亿；

……

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