1.03转/来年预期预判

今天是2022年的第一更，休息了三天，我想大多数的人都已经跟行情脱节了。站在这个岁末年初的时间节点，怎么回顾去年的行情就决定了你怎么看待今年的行情。

去年的这个时候，最后两个交易日也是机构资金抢跑，连拉两根的大阳线，使得沪指突破了前期箱体震荡的上沿，走了一波主升，一直涨到农历春节前。

当时作为机构抱团股的核心贵州茅台两个星期涨了20%，惊呆了各位小伙伴。

春节过后，市场风向大变，以茅台为首的各类核心资产出现大面积调整，反倒是之前无人问津的小市值个股出现大涨，碳交易、次新股等概念领涨。

而今年的这两根阳线规模要远远小于去年，并且形态上也有区别。去年那两根阳线是一个突破形态，突破之后，各类核心资产走了一个加速赶顶。而今年的这两根阳线没有突破，但是有一点双底的味道。

如果单就短期走势而言，就凭这两根阳线，我对节后的行情不悲观。因为这里有构筑小双底的迹象。

至于中长期走势而言，今年和去年的市场环境有所不同，去年就是各类核心资产的大年，抱团的核心就是大市值股票。春节之后，大票崩盘，市场开始炒作小市值个股的连板。

而今年这两根阳线拉出来之前，市场并没有什么明显的炒作方向。并且仿佛提前上演了去年的戏码，光伏锂电这些机构抱团的赛道从11月就开始了调整，一直到12月份都没有太大的起色。而小市值股票从11月份开始就变得异常活跃，并且随着三羊马的是二连板、九安医疗两个月翻十倍而走向高潮。

那么问题来了，九安医疗两个月翻十倍，小票这样子涨，今年会是一个投机大年吗？天道轮回，机构票、赛道股是不是没戏了？

我不这么认为，一方面是前段时间光伏锂电等赛道股持续调整，最后两个交易日能够明显看到光伏、锂电出现回暖。这两根阳线正是机构开始干活的信号。

另一方面，我觉得没有必要去赌市场风格的变化。因为市场风格老是变化，你如果跟着市场风格变，你就会被市场耍的团团转，还不如坚守自己的风格。

再一个，驱动股票市场出现行情有两大因素——估值和利润。估值你可以把他理解成市场情绪或者说市场信心，利润就是上市公司的盈利情况。过去两三年为什么A股市场行情好，就是因为企业的盈利能力有所上升。再叠加宽松的货币政策刺激市场情绪升温。

无论是19年的消费电子（无线耳机大规模普及）还是20年的口罩、医药（疫情刺激）、白酒和光伏、锂电亦或者2021年的周期股，股价上涨的背后是企业盈利能力的上升。而企业盈利能力的上升又会刺激市场情绪的高涨。

展望2022年，还有没有行情，就是看市场情绪和上市公司利润增速这两个最重要的驱动因素有没有发生变化。

首先讲第一个，市场情绪就是大家对未来的信心，既然是信心那么这一块受影响的因素比较多。首当其冲的就是宏观因素，比如货币政策，美联储2022年加息是大概率的事情，美联储加息，流动性收紧，对股市自然是利空。

今天就连新华社都发文说2022年全球股市或经“紧缩”震荡。看来超级过山车即将发车，大家要做好心理准备。

而上市公司利润增速这一块，大家可能不是很有感觉。我举个例子，比如2020的疫情，使得很多做口罩、检测试剂的医药医疗器械的公司利润出现大幅增长，股价也出现飙升。但是当2021年国内疫情受控，这些产品的供需关系理顺之后，没有了暴利，这些公司的股价也出现了回落。

又比如2021年碳中和的政策导致限电限产所带有的大宗商品涨价，周期股大涨，这都是由于行业利润增速出现大幅上升而带来的投资机会。问题是现在2022年还有这样的利润增速超预期的行业板块吗？

当然有！

上次直播跟大家讲的汽车芯片紧缺缓解叠加原材料价格下降带来的新能源汽车零部件企业盈利能力上升就是一个很好的机会。

你不要看汽车零部件最近涨了很多就主观的回避了这个板块。

我去年年底跟大家讲的锂矿，实际上也是从2020年10月份开始启动，一直涨到年底。年底之后随着赛道股的崩盘而出现调整。但三四月份调整过后，马上又迎来了一波超级大行情，当时跟大家明牌讲的雅化集团后面还翻了三倍，江特电机、西藏矿业这些还涨了五六倍。

而国庆节放假回来之后，我跟大家讲的汽车零部件也是从十月份开始启动，一直涨到12月份出现分化。可以说启动的时间节点非常相似。而相似的启动时间节点，实际上就是机构资金预判了你的预判，提前布局第二年潜在的高景气方向。

如果后面汽车零部件个股也出现了类似于2021年二三月份锂矿板块那样的回调，岂不是天赐良机！

TIPS

热点梳理

聊完了市场大方向之后，再来看看市场短期走势的变化。

指数这边我前面跟大家讲的很清楚，两根阳线拉出来之后，这里有做小双底的迹象，我对市场短期的整体走势不悲观。

如果从题材上来看的话，近期最强的无疑是元宇宙和中药。其中中药这个板块，我觉得有点像去年四月份的医美。

一方面是时间节点上类似，当时医美是出现在二三月份顺控发展断板连板接力降温之后，资金在五六月份重回光伏锂电等赛道股抱团之前，四月份炒作了一波医美股。

时间节点类似所隐藏的市场含义在于，市场从连板接力转向赛道趋势存在一个过渡期。

另一方面走势上也有类似，当时医美里面的权重华熙生物、爱美客这些走的是趋势，而朗姿股份、奥园美谷这些走的是连板。整个板块是趋势和连板的混合。

而现在的重要板块也基本类似，同仁堂、华润三九、东阿阿胶这些走的是趋势，龙津药业、精华制药这些走的是连板，整个板块也是趋势和连板的混合。

应该说市场目前就处于趋势和连板这两种风格的过渡期里面，找好自己看好的方向，放心大胆去做布局就好了。