在2021年10月之前，铝价的上涨走势相对来说很流畅，上涨的原因主要集中在供应端：能耗双控+电力供应不足→铝企减停产规模不断扩大。
但在10月之后，大宗商品价格普遍处于高位，原料成本抬升不断侵蚀着实体企业的利润，国家不得不出手，实施保供稳价，再加上房地产三条红线+恒大事件，房地产资金面偏紧，导致房地产投资下滑从而拖累相关需求，铝价出现了一波较大幅度的回撤，从最高点下跌了近36%。
在12月又因为欧洲能源供应不足，推动能源成本抬升，铝/锌等冶炼厂不得不减停产，铝价又开始缓慢回暖，从最低点已经上涨了13%。
其实具体回顾今年的供应端，发现2021年真的是一波未平，一波又起，除了国内能耗管控及限电，还有河南洪水导致铝企停产、云铝文山电解槽事故导致停产等。
这两天又把券商和期货公司的年报浏览了下，发现他们对于2022年铝价走势的逻辑分析主要集中在供应端。（需求没什么亮点，即使是新能源领域，增量对价格影响并不突出）
下面是银河期货统计的国内外电解铝在2022年投产/复产情况。
乐观的情况是这些产能按期投放，那么电解铝的供应就是处于边际恢复中，铝价的表现就很难说创新高了。但是有些机构认为（譬如中信期货、兴业证券等）能耗双控、限电或成常态，这些产能投产可能不及预期。
在我看来，与其去预测这些产能会不会如期投产，不如在做策略时，将其投产与否作为假设条件，并制定在不同条件下的交易手法，做好自己所能预见的风险或事件的预案，这样在交易时就不会慌。
做交易其实和带兵打仗的道理是一样的，如何利用有限的兵力/粮草，实现最后战役的成功，是需要非常强的综合能力。
有人可能会说，看报告没用。那看兵书有用吗？如果没用，为什么那么多将军要熟读兵书，学习带兵打仗的方法，虽说战场上风云变化，每一场战役都是不同的，但万变不离其宗，最重要的是活学活用，而不是简单套用。
看报告不是简单的看人家的结论，而是要看人家的逻辑、数据等，有些报告写的像流水账，没有逻辑可言，那就不是一篇优秀的文章，没有参考的必要。但一篇好的报告，是会产生的价值的，譬如提示了一个可能忽略的数据，或是没想到的逻辑等等，只要能产生一丝启发，它都是有价值的。
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