中金 | 财富管理：公募基金投资者报告的十大发现_财富号

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基金业协会于近日发布《全国公募基金市场投资者状况调查报告（2020年度）》，我们基于受调查的个人及机构投资者样本数据总结如下十大发现。

#1 基民群体整体年龄高于全国基准，高收入/高学历/发达地区投资者投资意愿强。个人投资者中30-45岁的人群占比近四成，45-60岁占比超1/4（vs.全国30-44/45-59岁人口占比26%/23%），税后年收入在10-50万元的占比超45%，此外广东/北京/上海三地聚集全国超1/3的受访个人投资者。

#2 居民财富积累和资产配置迁移是主要增量资金来源。超八成投资者金融投资占家庭年收入比不足50%，选择从存款转入/新增收入转入基金的投资者比例分别达76%/75%，选择从银行理财产品/股票转入基金的投资者比例分别为38%/36%，反映了公募基金对存款及其他资管品的分流。

#3 现金管理类产品仍是首选，权益类资产配置需求提升。近七成个人投资者金融投资规模尚不足50万元（vs.持有基金的美国家庭户均金融资产规模~75万美金），其中选择投资存款/银行理财产品的投资者比例均超50%、而以股票/公募基金/私募基金等为代表的权益产品提升空间仍较大。

#4 投资期限拉长的趋势显现。42%的投资者持有5只以下基金，持有数量随年龄/收入/金融资产/投资年限增长而递增；44%的投资者持有单只基金时间不足1年，年龄越小该比例越高、反映了年轻人更高的基金换手，56%投资者持单只基金时间超1年、其中持5年以上的投资者比例已提升至9.6%。

#5 基金定投更易被新手投资者接受，封闭期/最低持有期限类基金、碳中和/公募REITs/养老目标基金/科创板主题基金等创新品种亦受到关注。

#6 基金业绩是投资选择的首要关注。选择在基金表现好/有抄底机会时买入的投资者比例均为67%；因市场表现不好而赎回的投资者占比51%，因基金业绩已达预期目标/相较其他基金表现差而赎回的投资者占比均为46%。

#7 销售渠道多元，基金投顾成效初显。多样渠道中银行或仍是主流；针对基金投资顾问提供的资产配置服务，近67%的投资者表示很需要或是希望其提供投资建议；此外，63%的投资者在购买基金后比较注重长期收益。

#8 投教任重道远。就影响中长期投资的因素来看，54%的投资者认为基金收益表现与自己预期不符，50%的投资者认为基金投资时长与自己希望的周期不匹配，另有46%的投资者认为基金选择困难、需要专业投顾帮助；近七成投资者在亏损10%-50%时出现明显焦虑，我们认为投资者教育及陪伴重要性凸显；此外调研显示基于互联网的视听化新媒体投教形式最受欢迎。

#9 机构投资者相较个人投资者对期望收益更理性，基金投资期限有所拉长，持有单只基金不足1年的机构投资者数量占比同比-24ppt至59.1%。

#10 倡导长期价值投资下，机构投资者业绩考核或不宜短期化。当前，受调查机构投资者在对公募基金管理人的评价考核周期上、超六成机构不超过1年，在对所投资公募基金的评价考核周期上、近七成机构不足1年。

风险

调研统计数据准确度有偏、资本市场大幅波动、市场机构竞争加剧。

图表：30-45岁的投资者占比近四成