【中信保诚基金刘锐】乐观看待2022年科技成长机会，何处掘金?

上周科技50指数下跌超4%，热门赛道中，电动车、军工、光伏和半导体均大幅下跌，消费和医药表现同样弱势。市场流动性保持健康，资金活跃度很高，短期市场交易更多在稳增长相关板块，我们维持市场整体将阶段性震荡的观点，结构上将更加均衡。

科技成长领域，本周市场大跌，我们想谈谈对22年市场的看法和投资思路。结论上，我们看好22年科技成长领域中的结构性创新带来的投资机会。

回顾过去，科技成长板块从19年开始进入上涨期，演绎了半导体（19年）、新能源（20-21年）3年比较大的上涨行情。展望2022年，我认为应该理性去看待基金的合理回报，从赚估值的钱回归赚业绩的钱。

因此，在2022年，我们将继续坚持从alpha的角度寻找业绩增长确定性强的板块。同时，我们也应该乐观看待2022年科技成长行业结构性创新，比如：

1、云计算，我们认为全球资本开支在22年增速会触底回升，相关基础设施会迎来新一轮业绩加速；

2、汽车电子和智能化，随着造车新势力出货量不断攀升，以及传统IT巨头如小米甚至未来苹果可能也会加入造车行列，我们认为整个汽车供应链格局将迎来重构，不管是传统汽车零配件企业，还是提前有所布局的消费电子企业，都可能在这一轮重构中获得新的增长动力。

总结下，2022年，我们将围绕科技成长领域中的结构性创新，基于alpha视角争取为持有人创造好的净值回报。

在基金三季报中我们更新了产品运作情况：整体组合股票仓位保持在较高水位。相较二季度，我们按照细分领域的景气度结合远期市值空间，基于预期收益率对组合进行了再均衡，增加了新能源车和云计算的配置，适当降低了半导体、军工和光伏的权重，重点配置方向仍然聚焦在云计算、新能源车、光伏、创新药等科技成长板块。展望未来，我们对科技成长行情仍然保持乐观，将继续聚焦中长期逻辑好的赛道和龙头公司，持续在科技类资产中寻找中长期投资回报。