【A股规模最大银行ETF】低估值，买银行！
1月10日盘后，兴业银行业公告，2021年度公司实现利润总额953.10亿元，同比增长24.37%；归属于母公司股东的净利润826.80亿元，同比增长24.10%。
一、银行板块今日（1.10）行情概述
今日（1.10）午后指数出现分化，沪指红盘上方窄幅震荡，创业板指再度翻绿。总体上个股普涨，超3000只个股上涨。北向资金午后加速进场扫货，全天净买入47.58亿元。
银行板块早盘逆市冲高，随后回落翻绿，午后震荡拉升翻红，A股规模最大银行ETF（512800）标的指数（中证银行指数）收涨0.39%，全天成交额达212.9亿元！
个股方面，银行股多数收红！苏农银行等涨近3%，邮储银行、兴业银行等涨逾1%，招商银行涨0.37%；宁波银行盘中一度跌近4%，最终收跌0.92%，平安银行跌0.06%。
二、A股规模最大银行ETF（512800）今年来涨3.36%！
A股规模最大、流动性最佳银行ETF（512800）今日收涨0.52%，全天成交额达6.07
亿元。
值得注意的是，银行ETF（512800）多时段溢价成交，午后资金加速入场，Level-2行情数据显示，今日银行ETF（512800）获净申购资金近7700万元！
据统计，银行ETF（512800）今年以来涨幅为3.36%，在同期银行股表现亮眼的情况下仍跑赢超六成银行股！
三、三大策略首席共话“价值”
新财富策略分析师第一名，海通证券荀玉根近期指出，岁末年初往往是业绩的真空期，但同时也是政策的密集发布期，因此春季行情关注的重点就是政策。展望一季度，具体行业选择上荀玉根认为可以重点关注低估的大金融和政策发力的新老基建。
国泰君安策略首席陈显顺认为，2021年中央经济工作会议之后，稳增长基调下“宽货币→宽信用”的预期逐步趋同，估值与拥挤度偏高的方向则面临压力。对应地，12月中旬以来，成长板块回调，银行等价值逆势上扬。往后看，在把握高景气的基础上，应当正视盈利与估值的匹配度，把握价值风格的投资机会。
民生证券策略首席牟一凌表示，2018年9月以来，中美股市风格的协同度在上升，当前复苏延续、通胀上行与利率上升下的美股更有可能出现的是价值风格占优，全球价值共振的可能性在提升。实际上，近期中美股市的价值风格已经开始明显跑赢成长风格，而北上资金中，即使配置型资金也出现了逆转，牟一凌认为未来这种变化仍将持续。
【A股规模最大、流动性最佳——银行ETF（512800）分享行情胜率高】
银行股近期备受资金关注，更多投资者选择通过银行ETF（512800）及其联接基金（A份额代码240019；C份额代码006697）来把握投资行情。公开数据显示，截至2022年1月7日，银行ETF（512800）规模近98亿元，是A股规模最大、流动性最佳的银行类ETF基金，作为两融标的，其最新融资余额达8.48亿元。
银行ETF及其联接基金跟踪中证银行指数，包含40只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险，7成仓位聚焦十大头部银行股，3成仓位分享中小银行的业绩高弹性成长机遇。
在近期银行板块反弹行情中（2021.9.28-2021.10.22），A股规模最大银行ETF（512800）标的指数跑赢全市场76%的银行A股，胜率更高，是分享银行股行情的高效投资工具。
【银行ETF（512800）标的指数前十大重仓股】
一、银行板块市净率触及历史极低值
日前，银行板块估值触及历史低位。截至2022年1月7日，中证银行指数市盈率为5.46倍，市净率为0.65倍，已低于2020年最悲观情境下0.7倍左右的市净率水平，分位点触及历史低位（3.19%），意味着指数市净率低于2013年上市以来96.71%的时间！
从下图可见，自疫情期间（2020.3）以来，指数估值贡献为负，指数点位的上升完全由业绩盈利拉动。
二、银行指数估值水平与未来1年涨跌幅相关性
尽管银行股市净率低于1倍并不鲜见，但统计近10年银行指数数据发现，银行板块的市净率越低，对应未来1年收益概率、预期收益率空间是持续抬升的。
注：选取过去10年内中证银行指数120个估值点以及其对应未来1年指数涨跌幅
三、外资动向&最新机构观点
截至2021年三季度末，QFII持仓市值最高的5只股票中，就有3只银行股，分别是宁波银行、南京银行、北京银行（统计口径上，由于主权基金代表的主体和一般外资机构有差别，剔除主权基金持仓）。
国君策略首席陈显顺在《先进后守，否极泰来——2022年A股策略展望》一文中表示，“2022年，盈利的稳定性叠加修复趋势，价值将重回风格配置的舞台中央”！在行业配置方面推荐估值盈利性价比高的银行板块等。
新财富策略分析师第一名、海通证券荀玉根在2022年研报《开门七问》中认为，历史上，春季躁动行情中银行地产出现修复的概率较大。随着经济下行压力被对冲以及房地产债务担忧消退，大金融行业有望迎来修复。
兴证策略的张启尧在《2022年度十大预测》中认为，以金融地产为代表的低估值板块将迎来修复。机构平衡仓位结构的意愿已在提升，以金融地产等为代表的低估值板块作为有自上而下逻辑支撑、同时也是“人少的地方”，有望成为市场阶段性加仓的方向，从而迎来修复行情。
四、2021三季报普遍超预期！银行股迎“强势季”
上市银行2021年三季报披露收官，板块整体净利润同比增速13.4%，营收同比增速7.7%，较2021年上半年分别加速0.7pc、1.8pc，业绩普遍超预期！中长期来看，国内经济韧性极强，社融增速有望企稳回升，银行股作为资产“压舱石”，长期配置价值凸显。
风险提示：中证银行指数（399986）成立于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来。
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