鹭燕医药(SZ002788)$集中药饮片、煎药、流通、零售、服务一体化标的，深度受益中药政策扶持
1、公司深度布局中药材和和中药饮片业务，旗下拥有2家中药饮片公司，2020年2家中药饮片生产企业实现营业收入约2亿元，实现利润约3600万元，未来3年净利润30%+增速；饮片布局方面，亳州买了390亩地，一期投资5.6亿，预计将在2022年投产，建成后将成为国内最大的中药饮片基地，中药饮片业务未来将取代医药流通业务成为公司核心盈利业务。
2、终端方面，公司的中药智慧煎药中心是福建省首家智慧煎药中心，根据互联网平台上收到的处方智能化煎药，实现了当天接到处方当天药物送达的能力，不仅解决了患者煎药难的问题，还收集了复杂庞大的中医数据样本数据；公司鹭燕大药房始于1552年（明嘉靖三十一年）创立的怀德居老药铺，具有470年历史，是厦门最大的老字号中药药房，目前已实现福建省全省约300家药店布局；同时公司旗下拥有燕来福国医馆，中医门诊部在当地已形成良好口碑。
3、公司是国内上市公司中唯一实现了中药饮片、煎药、中药流通、中药零售、中医服务的中医药一体化公司，而公司重点布局的中药饮片以及中药零售和中医医疗服务是当前中医药政策最受益的两端。公司业绩预计未来三年保持20%+增长，当前对应2022年估值不到8倍，短期估值修复看2倍+空间，随着业绩的增长和公司盈利结构的进一步改变，未来三年看5倍空间。
风险提示：项目投产不及预期；市场对中药风险偏好变化
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