中金 | 乘用车洞察之一：出海按下加速键，全球化车企成长可期（一）

正文

汽车出口加速，新能源、新市场贡献增量

2001-2020年：百万级总量徘徊不前，出口市场格局未稳

复盘中国整车出口历史，我们认为可以划分为三个阶段：

第一阶段：2001-2008年，汽车出口扬帆起航。2001年中国加入世界贸易组织，国内汽车市场开放程度大幅提升，汽车出口相应活跃。2001年至2008年，中国汽车出口量由2.6万辆增长至68.1万辆，复合增速达59.4%。

第二阶段：2009-2012年，汽车出口触底反弹。2009年受经济危机影响，汽车出口量降至37万辆，2010年呈现恢复性增长，2012年中国汽车出口首次突破百万辆达105.6万辆，创历史新高。

第三阶段：2013-2020年，汽车出口“徘徊不前”。2013年至2020年，中国汽车出口总量经历波动，出口量高点仍在“百万辆”关口徘徊。我们认为，一方面，外部因素加大出口压力，偏中低端的出口市场结构进一步放大负面影响；另一方面，自主品牌出海仍处于探索前行阶段，品牌形象建设、渠道搭建、产品投放布局等方面的成熟度尚处于提升期。

图表1：2016年以来中国整车出口总量呈复苏态势，乘用车贡献主要增量

注：2001-2009年统计数据来源为《中国汽车工业年鉴》，2010年后数据统计口径为中国汽车工业协会披露口径

中汽协披露口径为行业内整车企业报送的出口数据统计，与海关总署数据有统计口径差异

资料来源：《中国汽车工业年鉴》，中汽协，中金公司研究部

中国整车出口市场以欠发达国家为主，市场格局趋于均衡。2010年至2020年，中国整车出口市场以中东、南美、非洲、东南亚的欠发达国家为主。2012年巴西提高进口汽车税率、2018年伊朗经济严重下滑、中东部分国家局势动荡造成中国对其汽车出口量锐减，但“一带一路”沿线国家、自贸协定签约国家及其他新兴市场的需求增长对冲了部分消极影响，同时整体出口市场结构分布更为均衡。

图表2：2012年中国整车出口集中于中东市场

注：出口量口径；因数据颗粒度及来源不同，2012年地区分类与2020年略有差异；

资料来源：网易汽车，中金公司研究部

图表3：2019年、2020年中国整车出口布局更为均衡

注：出口量口径

资料来源：汽车流通协会，中金公司研究部

乘用车占主导，SUV为乘用车出口主力车型。自2010年起，乘用车出口量首次超越商用车，逐步成为整车出口主导。凭借在国内SUV市场积累的良好产品基础，中国车企将SUV作为出口主力车型，占乘用车出口比重从2015年的30%逐年提升2020年的70%。

图表4：货车为中国商用车出口主要类型

资料来源：中汽协，万得资讯，中金公司研究部

注：与海关总署披露数据有差异

图表5：SUV为中国乘用车出口主力车型

资料来源：中汽协，万得资讯，中金公司研究部

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